Сообщение BlockBeats, 9 сентября: Усиление напряженности на Ближнем Востоке подтолкнуло цену на нефть сорта Brent к уровню почти 100 долларов за баррель, вновь усилив опасения рынка по поводу обеспечения энергоресурсами и инфляции. Если цены на энергоносители останутся на высоком уровне, это передастся на транспорт, производство и цены на нефтепродукты, усиливая основную инфляцию и создавая более сложную среду для политики ФРС. Это также повышает значимость данных CPI и PPI на этой неделе: рынок интересуется не только тем, снижается ли инфляция, но и восстановится ли энергетический сектор как новый источник инфляционной устойчивости.
Государственные облигации США испытывают дополнительное структурное давление. Дефицит бюджета США, долг в размере 40 триллионов долларов и потребности в финансировании компаний, работающих в сфере ИИ, продолжают повышать стоимость долгосрочных средств, поэтому внимание привлечено к предстоящему объявленному объему выкупа гособлигаций США. Однако выкуп в основном улучшает структуру спроса и предложения на определенные сроки и не способен изменить масштабный дефицит бюджета и долгосрочные потребности в финансировании, поэтому его влияние на долгосрочные доходности остается ограниченным. Другими словами, выкуп может улучшить ликвидность рынка, но не решает проблему предложения со стороны бюджета.
Япония усиливает неопределенность в глобальном распределении капитала. Вмешательство в курс японской иены и снижение объема иностранных ценных бумаг вызывают опасения на рынке, связанные с возможной продажей Японией части своих американских облигаций; если японская иена будет продолжать укрепляться, примерно 23,5 млрд долларов США коротких позиций по иене могут столкнуться с давлением покрытия. Если Банк Японии дополнительно повысит процентные ставки и усилит стимулы для возврата капитала, глобальное распределение облигаций может быть пересмотрено, что дополнительно повлияет на спрос на длинные сроки американских облигаций.
На фоне российско-украинского конфликта дипломатический процесс между США и Россией продолжает продвигаться, однако военные действия не прекращаются, а Украина продолжает усиливать свои возможности ПВО, что свидетельствует о сохранении геополитических рисков. В целом, Ближний Восток влияет на энергетику и инфляцию, российско-украинский конфликт затрагивает цепочки поставок и энергетическую безопасность, Япония влияет на глобальное распределение капитала, а США определяют финансовые условия через процентные ставки и управление долгом. Таким образом, настоящий интерес представляют данные по CPI, PPI и объемам репо-сделок с облигациями США: будет ли высокая процентная ставка ослаблена из-за снижения инфляции или, наоборот, продлена под давлением энергетических, бюджетных факторов и глобального спроса и предложения капитала.