Bittensor просто переосмыслил, как выглядит стейкинг в своей сети, и результат напоминает не столько обновление протокола, сколько запуск слоя управления активами в цепочке.
Обновление Root Reborn, обозначенное как runtime v441, превращает стейкинг Root из пассивной машины для получения дивидендов в конкурентную систему распределения. Валидаторы больше не просто сидят и собирают награды. Теперь они создают отобранные «корзины» из активов subnet alpha, реинвестируя дивиденды, вместо того чтобы продавать их за TAO через регулярные интервалы. Цена TAO выросла примерно на 5% после объявления.
Как на самом деле работает Root Reborn
Root Reborn полностью пересматривает старую систему. Валидаторы теперь устанавливают публичные веса корня, чтобы определить, как капитал будет распределен между различными подсетями Bittensor, ориентированными на ИИ. Они выбирают, в какие подсети выделять средства, причем при включении этой функции должно быть не менее 8 целей, и их стейкеры присоединяются к этому процессу.
Стейкеры подписываются на TAO в фонд валидатора и автоматически начисляют доход в виде доли от этого фонда. Режим по умолчанию позволяет реинвестировать дивиденды без совершения сделок. Это исключает принудительную продажу, которая снижала цены токенов субсета. Кроме того, это обходит неблагоприятные налоговые последствия, о которых упоминается в предложении, поскольку нереализованные прибыли, находящиеся в корзине, не считаются налогооблагаемыми событиями в большинстве юрисдикций, в отличие от регулярных обменов токенов.
Предложение было разработано разработчиком по имени «unconst» и представлено 17 июня. Оно направлено на одновременное решение нескольких структурных проблем: устойчивое давление продаж на токены сабнетов, потерю гибкости для ранних инвесторов сабнетов, застрявших в жестком графике дивидендов, а также общую неэффективность подхода, при котором все сабнеты рассматриваются одинаково независимо от их производительности.
Динамика управляющего фондом
Валидаторы больше не являются пассивной инфраструктурой. Они выступают в роли активных распределителей капитала, делая публичные ставки на то, какие сабнеты покажут лучшую производительность. Протокол предоставляет прозрачные инструменты отслеживания, охватывающие состав корзины, чистую стоимость активов и совокупную доходность.
Что это означает для держателей TAO
Ключевым показателем предложения является прогнозируемое снижение механического давления на продажу токенов TAO до 33%. Это прямой результат устранения автоматического цикла продажи для получения TAO, который ранее требовалась старой системой дивидендов.
В рамках Root Reborn дивиденды остаются инвестированными в позиции сабнета, постепенно увеличивая стоимость корзины, вместо того чтобы конвертироваться и распределяться, как в старой системе. Стейкеры могут выкупить свои позиции и перемещать TAO между валидаторами в любое время.