Крипто-новости
BitMine Immersion Technologies подала заявку на размещение 300 миллионов долларов США в виде серии A бессрочных привилегированных акций с годовым дивидендом 9,5%, став последней компанией, занимающейся цифровыми активами, которая копирует финансовую стратегию Strategy. В документах указано, что будет выпущено 3 миллиона акций по цене 100 долларов США, дивиденды будут выплачиваться еженедельно в денежной форме при одобрении советом директоров, а ценные бумаги планируется начать торговлю на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером BMNP. Этот шаг происходит на фоне стремления компаний, управляющих казначейством, получить новые капиталы на фоне более глубокого отката криптовалютного рынка, и акционеры получат права на выкуп, связанные с определенными фундаментальными изменениями в эмитенте.
Капитальный импульс пришелся на момент, когда BitMine владеет одной из крупнейших корпоративных стеков эфира в мире. Компания накопила более 5,3 миллиона ETH, что сейчас эквивалентно примерно $9 млрд после падения цены актива с примерно $5 000 в октябре до менее чем $1 800, оставив фирме оценочные нереализованные убытки в $9 млрд. Эта позиция составляет примерно 4,5% от оборотного предложения эфира — концентрация, которая делает привлечение привилегированных акций стратегическим хеджем: еженедельные денежные дивиденды требуют устойчивой ликвидности, даже когда основной казначейский актив теряет стоимость.
Также это отражает растущее давление на саму стратегию. Преференциальные акции Strategy's STRC, выпущенные крупнейшим корпоративным держателем Bitcoin, снизились на 5% ниже номинальной стоимости в $100 к середине недели, поскольку инвесторы сомневаются, сможет ли компания комфортно поддерживать выплаты дивидендов на фоне ослабления BTC. Сопоставимые казначейские инструменты Strive и Metaplanet уже запустили собственные преференциальные классы с дивидендными выплатами, но весь сектор вступает в фазу, когда стоимость капитала растет быстрее, чем рост активов на балансе. Растущий разрыв между доходностью преференциальных акций и производительностью базовых активов теперь определяет структурное напряжение во всем сегменте.
Генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон пообещал, что крупные банки будут противостоять законопроекту CLARITY — долгожданной американской рамочной системе, призванной определить структуру криптовалютного рынка. В интервью по телевидению Даймон утверждал, что законодателям следует сопротивляться давлению со стороны руководителей криптосферы, лоббирующих этот закон, представляя его как конкурентное исключение, а не сбалансированный режим. Его вмешательство, как сообщается, замедлило продвижение законопроекта: банковские лобби оказывают давление на сенаторов, чтобы ужесточить формулировки, касающиеся доходности стейблкоина, до любого голосования на пленарном заседании — это динамика, которая парализовала один из самых значимых законопроектов США в области цифровых активов.
Основное возражение Димона связано со стейблкоинами, приносящими доход, — в этой сфере он публично критиковал генерального директора Coinbase Брайана Армстронга. Глава JPMorgan утверждает, что эмитенты стейблкоинов не должны иметь права выплачивать проценты, подобные депозитным, без соблюдения капитальных, ликвидных и потребительских защитных стандартов, применяемых к лицензированным банкам. Он предупредил, что текущая структура в конечном итоге может рухнуть при стрессе — позиция, которую теперь разделяют традиционные финансовые лобби, выступающие за более строгие правила равноправия. Этот конфликт раскрывает растущий разрыв между устоявшимися банками и крипто-ориентированными компаниями по поводу того, кто имеет право конкурировать за розничные депозиты в токенизированной экономике.
Этот регуляторный трение развивается на фоне того, как необанк Revolut демонстрирует показатели, вызвавшие зависть Димона. Финтех-компания со штаб-квартирой в Лондоне увеличила выручку за 2025 год на 46% до $6 млрд, повысила прибыль до налогообложения на 57% до $2,3 млрд и теперь обслуживает более 75 млн клиентов, добавляя примерно один миллион каждые 17 дней. Объемы операций с криптовалютами и стейблкоинами были названы значительным фактором рекордной годовой прибыли, в то время как компания нацелена на оценку в $200 млрд при первичном публичном размещении — цифра, которая, если будет достигнута, изменит рейтинг богатства основателей финтех-компаний и переформирует карту конкуренции в сфере цифровых активов.
Доминирующая нарративная линия в этих обсуждениях — усиление давления на мост между традиционными финансами и криптовалютой. Инструменты казначейства стремятся к более дорогому капиталу в форме привилегированных акций, в то время как снижение стоимости альткоинов подрывает залоги, а правила США по стейблкоинам пересматриваются под давлением устоявшихся банков, борющихся с моделью доходности, связанной с DeFi. Тема цикла больше не сводится к простой боли от медвежьего рынка — это структурный тест на способность капитальной архитектуры криптовалют выдерживать одновременное давление цен и усиление регулирования, причем финтех-компании, находящиеся на стыке обоих миров, лучше всего подготовлены к поглощению этих изменений.