Акции Bitmax упали на 88% из-за неудачи стратегии с bitcoin

ChainCatcher сообщает, что в 2025 году несколько корейских малых публичных компаний пытались скопировать модель Bitcoin treasury компании Strategy, используя заемные средства для покупки биткоинов. Сегодня эта стратегия потерпела неудачу, и Bitmax является ярким примером. В прошлом году Bitmax переключилась на ставку на биткоин, приобретя 551 BTC по стоимости около 55 миллионов долларов США, из которых 539 BTC были приобретены через 13 овер-контр-сделок с председателем компании, общая премия составила около 6 миллионов долларов США. Из-за убытков компания 9 марта объявила о консолидации акций в соотношении 4:1, в результате чего уставный капитал сократился с 14,5 миллионов до 3,6 миллионов долларов США, а цена акций на следующий день упала более чем на 10% до примерно 0,63 доллара США. В сравнении с Strategy разница очевидна: за последний год биткоин упал только на 12%, Strategy — на 70%, а Bitmax — на 88%. При этом, когда биткоин начал восстанавливаться, Bitmax не последовал за этим ростом, что указывает на то, что рынок уже учел специфические риски компании в цене. Анализ показывает, что при отсутствии масштаба, доступа к капитальным рынкам и институционального доверия риски этой модели значительно превышают потенциальную доходность.