Вот одна из старейших нерешённых проблем криптовалюты: институциональные инвесторы хотят торговать деривативами на блокчейне, но не хотят, чтобы их коллатерал находился в смарт-контракте какого-либо протокола и подвергался риску контрагента, который сделал 2022 год таким запоминающимся. BitGo и Derive считают, что нашли решение.
Обе компании объявили об интеграции, позволяющей квалифицированным институциональным клиентам торговать опционами и перпетуальными фьючерсами на ончейн-платформе Derive, оставляя свои коллатералы на счетах BitGo Bank & Trust. Это национальный доверительный банк, регулируемый Управлением контролера валюты, а не мультиподпись с тремя анонимными подписантами.
Как устроена система
Основное инновационное решение — архитектурное разделение. Исполнение торгов происходит на протоколе Derive, построенном на Ethereum и OP Stack, а хранение средств остается у регулируемого банковского подразделения BitGo. На английском: ваши деньги никогда не покидают хранилище, даже когда вы делаете ставки.
Подход BitGo исключает смешивание активов — практику, при которой средства клиентов смешиваются с операционным капиталом или депозитами других клиентов. Это именно тот вид структурной защиты, которого отделы соответствия институциональных инвесторов действительно ожидают увидеть перед одобрением экспозиции в криптовалюте.
Derive, переименовавшийся из своей предыдущей идентичности как Lyra, создал протокол деривативов высокой производительности, обеспечивающий скорость, сопоставимую с централизованной биржей, для торговли на цепочке. Платформа поддерживает опционы и перпетуальные фьючерсы на основных активах, включая bitcoin и ethereum. Суммарный номинальный объем превысил 30 миллиардов долларов.
Регуляторная позиция BitGo
BitGo Bank & Trust получил одобрение OCC на национальный трастовый чартер в декабре 2025 года. Это одобрение безусловное, то есть без ограничений, без пробного статуса. Это настоящий статус.
Компания, торгующая на NYSE под тикером BTGO, годами позиционировала себя как решение для хранения цифровых активов институционального уровня. Эта интеграция представляет собой логическое продолжение этой стратегии: вместо простого хранения активов BitGo теперь позволяет этим активам работать на рынках деривативов, не покидая регулируемой среды.
Для контекста: организации, регулируемые OCC, работают в рамках той же федеральной системы, что и традиционные национальные банки. Это предоставляет BitGo уровень доверия, которого большинство крипто-натуральных решений для хранения просто не могут достичь.
Что это значит для инвесторов
Суммарный номинальный объем в $30 млрд Derive демонстрирует, что трейдеры готовы использовать децентрализованную инфраструктуру, если продукт достаточно быстрый. Сохраняя коллатерал внутри регулируемого доверительного банка, институциональные трейдеры могут выполнять требования соответствия, получая доступ к ликвидности деривативов в цепочке.
Токен управления DRV, который обеспечивает стимулы и функции управления протокола Derive, в настоящее время имеет рыночную капитализацию от 70 до 100 миллионов долларов США при обороте от 738 миллионов до 1 миллиарда токенов.