Генеральный директор Bitgo Майк Белше утверждает, что рамки MiCA (Рынки криптоактивов) ставят под угрозу всю экосистему стейблкоинов, заставляя эмитентов хранить свои резервы в фракционных банках, подвергая криптоактивы рискам фиатной системы в Европе.
Основные выводы:
- Майк Белше предупреждает, что MiCA ограничивает страхование до 100 000 евро, создавая системные риски для европейских стейблкоинов.
- Напоминая, как сбой SVB в 2023 году привел к потере привязки USDC, Белше предупреждает, что банковский сектор может обрушить криптовалюту.
- Генеральный директор Bitgo требует более строгих правил для защиты резервов миллиардного евро стейблкоина от банкротств банков.
Генеральный директор Bitgo заявляет, что MiCA создает системные риски для эмитентов стейблкоинов
Майк Белше, генеральный директор Bitgo, одного из крупнейших провайдеров хранения в отрасли криптовалют, считает, что текущая регуляция криптовалют в Европе может способствовать потенциальному кризису стейблкоинов.
В социальных сетях Белше объяснил, что регулирование рынков криптоактивов (MiCA) подвергает экосистему стейблкоинов в Европе системным рискам, заставляя эмитентов стейблкоинов держать резервные остатки в традиционных банках, которые следуют стандартам частичного резервирования.
«Это создает прямую связь между крипторынками и напряжением в традиционной банковской системе. Когда банк колеблется, резервы стейблкоина тоже колеблются», — заявил Белши, пояснив, что это возможно, поскольку эмитенты стейблкоина будут подпадать под то же страхование, что и розничные клиенты.
В ЕС страхование депозитов ограничено 100 000 евро на одного вкладчика. Издатель стейблкоина, владеющий миллиардами в резервах, получает ту же защиту, что и розничный счет сбережений. Это не ошибка округления — это структурный разрыв, — подчеркнул Белше.
США уже пережили подобный эпизод, описанный Белши, когда сбой традиционной фиатной системы затронул криптовалюты. Circle, эмитент стейблкоина USDC стейблкоин, пострадала от закрытия Silicon Valley Bank (SVB) в 2023 году, поскольку компания хранила 3,3 млрд долларов США, обеспечивавших её стейблкоин, в этом банке. Это вызвало дезепегивание его рыночной цены, повлияло на децентрализованные финансы и оказало воздействие на кредитные протоколы.
Тем не менее, на тот момент Федеральная резервная система гарантировала все депозиты и полностью компенсировала всем клиентам, включая Circle, которая вскоре после этого перевела свои средства в BNY Mellon.
Белше подчеркнул необходимость правильного регулирования в этом вопросе, поскольку неудача в этом откроет двери для подобного события, затрагивающего эмитентов стейблкоин в Европе.
США в 2023 году повезло. Европе может не повезти. Правильная регуляция стейблкоинов означает продумывание всей цепочки отказов — не только кто держит резервы, но и что происходит, когда институт, их держащий, разваливается, — заключил он.