Ключевой момент
BitGo и Concrete — продукт хранилища, созданный Blueprint — 2 июня объявили о платформе, позволяющей институциональным клиентам получать доход от проверенных стратегий в блокчейне, при этом активы остаются под управлением BitGo Bank & Trust. Concrete использует синтетические представления хранимых активов для этих стратегий, поэтому монеты клиента не покидают хранилище. BitGo была выведена на Нью-Йоркской фондовой бирже 22 января по цене $18 за акцию и на момент выхода на биржу хранила около $104 млрд для более чем 1500 институциональных клиентов. Ник Робертс-Хантли заявил, что институтам необходима экспозиция к цифровым активам, чтобы она была тонкой, дополнительной и менее деструктивной. Комиссар SEC Хестер Пирс предупредила 22 июля, что хранилища с менеджерами, выбирающими стратегии и перебалансирующими активы, могут не выходить за рамки законодательства о ценных бумагах.
Почему это важно: Доходность DeFi, связанная с хранением, может снизить операционные барьеры для институтов, но регуляторное регулирование может определить, насколько быстро капитал будет использовать эту модель.
Настроение на рынке
Осторожно бычий, ориентированный на риск, обусловленный событиями, волатильный.
Причина: Платформа позволяет институциональным клиентам получать доход от стратегий на блокчейне, при этом активы остаются на хранении у BitGo, что способствует внедрению, но сохраняет акцент на рисках исполнения.
Аналогичные прошлые случаи
Токенизированный фонд ликвидности BUIDL от BlackRock превысил $1 млрд активов под управлением после запуска в марте 2024 года, что демонстрирует, что институционально ориентированные ончейн-обертки могут привлекать капитал, когда вопросы хранения и соответствия нормативным требованиям кажутся знакомыми. (PRNewswire) Разница в том, что BUIDL токенизирует экспозицию казначейских ценных бумаг, в то время как BitGo и Concrete направляют активы в активные DeFi-стратегии через представления, связанные с хранением.
Ripple Effect
Доход, привязанный к хранению, может перевести доступ к DeFi с операций на уровне кошелька в рабочие процессы институционального хранения. Если интеграции с квалифицированными хранителями расширятся, то больше институционального капитала может оценить доходность DeFi, не изменяя основные контрольные механизмы хранения. Если управляемые хранилища будут рассматриваться в соответствии с законодательством о ценных бумагах, то процедуры соответствия могут замедлить внедрение продуктов.
Возможности и риски
Возможности: Если BitGo добавит больше поставщиков доходности или Concrete раскроет более четкие контрольные механизмы стратегии, то усиление внедрения кастодиальных решений может стать потенциальным сигналом подтверждения экспозиции к инфраструктуре DeFi.
Риски: Если регуляторы классифицируют кураторские хранилища как ценные бумаги или потери по хранилищам распространятся через связанные залоги, то снижение экспозиции к залогу в виде доходных токенов ограничивает потенциальные убытки.