Коротко:
- Glassnode обнаружила, что предложение долгосрочных держателей объясняет больше волатильности Bitcoin за один месяц, чем рыночная капитализация, открытый интерес, ставки финансирования или торговая активность.
- Более 71% предложения биткоина находятся в прибыли, приближаясь к историческому среднему значению 74,7%, которое часто сопровождало переходы от медвежьего к бычьему рынку.
- Bitcoin остается около $78 000, поскольку приток средств в ETF, рост стейблкоинов и общее увеличение капитализации альткоинов обеспечивают поддержку, в то время как аналитики следят за макроэкономическими событиями 9 и 11 сентября этой недели.
Bitcoin волатильность остаётся исторически низкой, и новый анализ показывает, что причина кроется не столько в размере рынка, сколько в том, кто контролирует монеты. Glassnode обнаружила, что предложение долгосрочных держателей объясняет больше вариаций в одномесячной реализованной волатильности bitcoin, чем рыночная капитализация, открытый интерес, ставки финансирования или торговая активность. Основной вывод заключается в том, что структура владения, по-видимому, важнее масштаба при объяснении сдержанных колебаний цен. Второе место заняло нелликвидное предложение, за ним последовали показатели ликвидности и абсолютные ставки финансирования, что подтверждает идею о том, что распределение между терпеливыми держателями оказывает более сильное влияние на поведение рынка, чем просто заголовочная капитализация.
Волатильность BTC в настоящее время исторически низкая.
Однако самым сильным драйвером низкой волатильности является не капитализация рынка.
Это те, кто держит монеты.
Поставка долгосрочных держателей объясняет больше волатильности по реализованной стоимости, чем капитализация, открытый интерес или оборачиваемость. pic.twitter.com/uek3azcz0d
— glassnode (@glassnode) 8 сентября 2026
Bitcoin торгуется около $78 000 после кратковременного движения выше $82 000 на прошлой неделе, в то время как аналитики ожидают, что текущий диапазон сохранится в ближайшее время. Их прогноз остается позитивным, но они считают, что условия для устойчивого роста еще не сформировались. Это оставляет Bitcoin в фазе консолидации с восходящим смещением, а не подтвержденным пробоем. Рынок, таким образом, балансирует между низкой реализованной волатильностью и все более важной динамикой владения, когда долгосрочные держатели могут подавлять резкие колебания цен, даже когда трейдеры продолжают тестировать верхнюю границу недавнего диапазона в текущих условиях.
Предложение в прибыли приближается к исторически важному порогу
Более 71% предложения биткоина сейчас в прибыли, приближаясь к историческому среднему значению 74,7%. Во время консолидации биткоина в мае выше $82 500 прибыльным было лишь около 67% предложения, а стоимость базиса краткосрочных держателей упала до минимума в $68 400 летом. Та же номинальная цена сейчас выводит в прибыль большую долю монет, создавая более глубокий запас потенциальной ликвидности на стороне продажи рядом с предыдущими локальными максимумами. Исторически движения выше среднего значения 74,7% часто совпадали с переходом от условий медвежьего рынка к фазам бычьего рынка, что делает текущий уровень особенно примечательным для инвесторов.
Более широкие рыночные условия также обеспечивают поддержку. Капитализация криптовалютного рынка без учета bitcoin, Ether и стейблкоинов выросла на 51,2 млрд долларов с начала сентября, превысив уровни середины августа, в то время как притоки ETF и рост стейблкоинов продолжают поддерживать спрос. Следующим тестом станет сохранение активности покупателей при сохранении жестких денежных условий. Аналитики следят за тем, сохранятся ли положительные потоки ETF через выкуп казначейства 9 сентября и отчет CPI 11 сентября, несмотря на то, что доходность по двухлетним облигациям превышает 4,34%. Если спрос сохранится несмотря на высокие краткосрочные доходности, рынок может сигнализировать о том, что процентные ставки политики становятся менее связывающими.