Как сообщает CoinRepublic, компании, владеющие Bitcoin в качестве казначейских активов, столкнулись со структурным изменением в конце 2025 года, когда премии на акции по отношению к чистой стоимости активов резко сократились, что заставило их пересмотреть свои бизнес-модели. Galaxy Digital выделила три возможных пути развития, отметив, что событие сокращения кредитного плеча в октябре привело к резким падениям открытого интереса и ликвидности. У компании Strategy (MSTR) коэффициент к чистой стоимости активов упал ниже 1.0, в то время как Metaplanet и Nakamoto (NAKA) столкнулись с серьёзным сжатием в мNAV. Нереализованные убытки сменили ранее полученные прибыли, поскольку цена Bitcoin снизилась с $126,000 до примерно $90,000. Исследование Galaxy предупреждает, что модель теперь напоминает зависимый от пути инструмент, где результаты зависят от стратегии эмиссии и здоровья баланса.
Модель казначейства Bitcoin испытывает стресс из-за обрушения премий на акционерный капитал в 2025 году.
The Coin RepublicПоделиться
Источник:Показать оригинал
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может быть получена от третьих лиц и не обязательно отражает взгляды или мнения KuCoin. Данный контент предоставляется исключительно в общих информационных целях, без каких-либо заверений или гарантий, а также не может быть истолкован как финансовый или инвестиционный совет. KuCoin не несет ответственности за ошибки или упущения, а также за любые результаты, полученные в результате использования этой информации.
Инвестиции в цифровые активы могут быть рискованными. Пожалуйста, тщательно оценивайте риски, связанные с продуктом, и свою устойчивость к риску, исходя из собственных финансовых обстоятельств. Для получения более подробной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Уведомлением о риске.