Многие казначейские компании, особенно Bitcoin DAT, долгое время восхищались стратегией Майкла Сэйлора.
Между 2020 и 2025 годами стратегия популяризировала модель «купить и держать». В этот период все больше публично торгуемых компаний приняли bitcoin и другие криптовалюты в качестве активов для резервов казначейства.
Однако недавние события показывают, что бесчисленное количество бизнесов отходят от накопления любой ценой или переходят к активному управлению казначейством.
Вместо того чтобы просто снижать экспозицию, многие компании перешли в фазу «Полной ликвидации» или «Полного выхода», полностью отказавшись от своих стратегий криптокошельков.
Во-первых, Vaultz Capital отказалась от своей политики хранения bitcoin в качестве казначейства, чтобы переориентироваться на платформу аквизиций, обеспеченных наличными. Кроме того, Satsuma Technology проголосовала за ликвидацию всех 668 BTC, возврат капитала акционерам и снятие с лондонской фондовой биржи.
Не полностью отказываются от bitcoin
Для других выход был обусловлен изменением бизнес-приоритетов и потребностями в ликвидности.
Например, Prenetics продала около 510 BTC до введения правила, запрещающего покупку цифровых активов в будущем.
В то время как Bitdeer продала весь свой фонд Bitcoin [BTC] для финансирования расширения своего AI-центра обработки данных, Genius Group ликвидировала свои активы для погашения долга.
AEG, MAIA Biotechnology и Alpha Compute также приостановили или сократили свои планы по цифровым активам. Они сослались на потребности в оборотном капитале, волатильности рынка криптовалют и реструктуризации.
Затем есть другая группа компаний, которые отказались от агрессивного накопления bitcoin, но полностью не отказались от этого актива.
Например, MARA Holdings продемонстрировала более гибкий подход к управлению капиталом, официально расширив свою политику казначейства, чтобы разрешить продажи из корпоративных резервов, и продала более 15 000 BTC для снижения долга.
Кто еще продает bitcoin?
Наконец, по операционным причинам Cango продала bitcoin, чтобы помочь в своей трансформации в области ИИ, а Smarter Web Company ликвидировала 178 BTC для погашения конвертируемого долга. В то же время Nakamoto Inc. продала bitcoin для финансирования операций и приобретений.
Эти сдвиги ускорились в соответствии со Стратегией, недавно продав более 3 600 bitcoin и начав программу монетизации bitcoin на сумму 1,25 млрд долларов США. Это изменение также было отмечено в заявлении Сэйлора, в котором он отметил,
Я никогда не говорил, что компания не продаст свой bitcoin.
Что происходит на розничном рынке?
Это произошло, когда цена bitcoin составляла 65 413,05 доллара США на момент публикации. Сейчас, несмотря на масштабные изменения в институциональном секторе, розничные инвесторы также сталкиваются с трудностями.
NUPL bitcoin, который когда-то резко вырос в зону эйфории на пике рынка в 2020 и 2021 годах, теперь значительно снизился.
График показывает, что к 2026 году NUPL снизился до примерно 0,15, что указывает на сокращение прибыли и более осторожный настрой на рынке — хотя еще не пессимистичный.
Это было дополнительно подтверждено последним анализом AMBCrypto, в котором говорится, что медвежий цикл может закончиться раньше, чем думают большинство.
Финальное резюме
- Ранее известные покупкой и удержанием, институциональные инвесторы отказываются от биткоина как средства защиты от инфляции.
- Стратегия, которая долгое время вдохновляла на удержание, теперь действует как план действий для продажи.