Япония потратила почти 100 миллиардов долларов в августе, пытаясь укрепить иену. Даже после этой интервенции валюта не смогла достичь уровня 154 против доллара.
Затем трейдеры сами подтолкнули его туда. USD/JPY упал с 160,39 в среду до 154,50 к понедельнику, что означает укрепление иены на 3,7% за три сессии без подтверждённой помощи из Токио.
Теперь почему это важно для криптовалютного рынка? Потому что аналогичный рост иены в августе 2024 года вынудил инвесторов закрывать дешевые сделки с финансированием за счет иены и продавать рискованные активы, включая bitcoin.
Bitcoin только что прошел тест иены
Опасность всегда заключалась в скорости движения. BeInCrypto предупредил о риске 1 сентября, когда иена еще находилась около 159,75 за доллар.
В августе 2024 года аналогичный отток из сделок, финансируемых иеной, вынудил инвесторов избавиться от рискованных активов. Bitcoin и Ethereum упали до 20%.
На этот раз bitcoin удержался выше $79 000. Это делает движение в понедельник полезным стресс-тестом для сделки, которая серьезно повредила криптовалютному рынку в прошлом году. Это также происходит на фоне того, как Япония раскрывает, сколько стоила первая интервенция — и почему повторить другое спасение может быть сложнее.
На этот раз bitcoin остаётся выше $79 000, близко к своему максимальному уровню с мая. Это делает текущее движение важным отклонением от стратегии 2024 года.
В Японии, возможно, осталось меньше ресурсов
Министерство финансов также раскрыло, откуда поступили первые средства вмешательства.
Запасы иностранной валюты Японии снизились на 94,6 млрд долларов в августе до 995 млрд долларов. Одни только иностранные ценные бумаги упали на 87,8 млрд долларов, что предполагает, что Токио продал краткосрочные казначейские облигации США для финансирования обороны.
Это создает политическую проблему.
«У Японии ещё есть пространство для вмешательства, учитывая объём ценных бумаг, которыми она владеет, но, учитывая комментарии Бессента, продажа казначейских облигаций США для финансирования дальнейшего вмешательства может привлечь давление со стороны США», — сказал экономист Japan Research Institute Акира Нисимура.
Это оставляет Банку Японии большую часть бремени.
Согласно HSBC, рынки сейчас учитывают примерно 75 базисных пунктов совокупного повышения ставок к апрелю 2027 года. Повышение на четверть процентного пункта на следующей неделе доведет ставки до 1,25%, продолжив путь сжатия, который BeInCrypto выделил после данных по инфляции в июле.
Член совета Банка Японии Хадзимэ Таката уже призывал к более быстрым действиям, настоятельно рекомендуя политикам действовать «проворно» против растущей инфляции.
Остается вопрос, насколько быстро будет расти иена. Bitcoin выдержал первый удар. Более сильное движение станет настоящим испытанием.