Bitcoin превысил $81 000, пока золото достигло максимума за 23 года в августовском ралли

Bitcoin превысил $81 000, пока золото продолжает мощный августовский рост: оба актива получают выгоду от ослабления доллара США и более низких доходностей облигаций перед важной речью ФРС.

Bitcoin поднялся до уровня $81 165 во вторник, прежде чем снизиться до примерно $80 792, что сделало криптовалюту на 4,5% выше за 24 часа.

Золото двигалось в одном направлении. Цены на физическое золото выросли на 0,6% до примерно $4 677 за унцию — самый высокий уровень с середины мая, в то время как фьючерсы на золото временно приблизились к $4 720.

Одновременный рост привлекает новое внимание к взаимосвязи между bitcoin и традиционными активами-убежищами, поскольку инвесторы переоценивают перспективы денежно-кредитной политики США.

Золото стало одним из лучших активов августа, вырастя примерно на 13% в этом месяце.

Согласно аналитикам UOB, цитируемым в отчете, металл находится на пути к своему лучшему месячному результату с 1999 года. Серебро также присоединилось к росту, поднявшись на 0,4% до примерно 69,19 доллара за унцию.

Рост цен на драгоценные металлы связан с тем, что инвесторы ищут защиту от сочетания ослабления валют, изменения ожиданий по процентным ставкам и опасений относительно устойчивости государственного долга США.

Последнее движение золота вывело его на самый высокий уровень за более чем три месяца, что ставит металл на путь к потенциальному тесту более длительных максимумов.

Одной из самых явных причин одновременного роста является падение доллара США.

Индекс доллара США снизился примерно на 0,8% в августе, сделав золото, деноминированное в долларах, более доступным для международных покупателей.

Доходности облигаций также сыграли свою роль. Хотя доходности казначейских облигаций в течение большей части месяца оставались относительно высокими, программа выкупа государственных облигаций США помогла слегка снизить доходности.

Для золота снижение доходности уменьшает альтернативную стоимость хранения актива, не приносящего проценты.

Bitcoin может выгодно использовать аналогичные изменения в финансовых условиях. Когда доходности снижаются, а ожидания смягчения денежно-кредитной политики растут, инвесторы могут стать более склонными направлять капитал в активы, воспринимаемые как альтернативы традиционным фиатным и фиксированного дохода рынкам.

Это не означает, что bitcoin и золото одинаково реагируют на макроэкономические изменения, но их последние движения указывают на то, что инвесторы в настоящее время реагируют на некоторые из тех же скрытых факторов.

На прошлой неделе bitcoin временно упал ниже $80 000, что вызвало вопросы о том, сможет ли криптовалюта удержать свой последний рост.

Последующее восстановление снова выдвинуло на первый план психологический порог, а рост во вторник выше уровня $81 000 стал еще одним тестом бычьего импульса.

Следующим важным катализатором может стать Федеральная резервная система.

Председатель ФРС Кевин Уорш выступит перед симпозиумом в Джексон-Холле этой недели — одним из самых внимательно отслеживаемых событий в календаре центральных банков.

Инвесторы будут искать сигналы о направлении политики процентных ставок в США и оценке ФРС по инфляции, росту и финансовым условиям.

Более жесткое сообщение может оказать давление как на биткоин, так и на золото, укрепив доллар и повысив доходности.

С другой стороны, мягкий сюрприз может усилить спрос на активы, которые инвесторы рассматривают как хедж против обесценивания валюты и ухудшения фискальных условий.

Перспектива снижения ставок — не единственная проблема, формирующая текущую рыночную повестку.

Опасения, связанные с государственным долгом США и долгосрочной покупательной способностью доллара, также способствовали возрождению того, что аналитики часто называют «торговлей обесцениванием».

Согласно этой теории, инвесторы направляют капитал в активы, такие как золото и bitcoin, как защиту от обесценивания фиата.

Аналитики Citi предположили, что мягкий сигнал от ФРС может усилить эту тенденцию, особенно если рынки начнут больше беспокоиться о независимости центральных банков или устойчивости государственного долга США.

Для биткоина эта концепция становится всё более важной, поскольку институциональные инвесторы начали рассматривать криптовалюту как актив, способный сыграть роль в диверсификации портфеля в целом.

Параллельный рост не означает обязательно, что биткоин стал цифровой версией золота.

Bitcoin неоднократно демонстрировал, что может резко отклоняться от традиционных активов-убежищ, особенно в периоды повышенной избегания риска.

Его относительно короткая история торговли, более высокая волатильность и чувствительность к условиям ликвидности делают его поведение значительно менее предсказуемым, чем у золота.

Это делает предстоящие сигналы ФРС особенно важными.

Если регуляторы укрепят ожидания более мягких денежных условий, оба актива могут извлечь выгоду из более низких доходностей и ослабления доллара. Однако если ФРС передаст жесткое сообщение, текущая согласованность может быстро нарушиться.

Рост биткоина выше $81 000 и выдающаяся августовская динамика золота стали результатом в целом благоприятной макроэкономической среды.

Более слабый доллар, слегка более низкие доходности и ожидания, связанные с денежно-кредитной политикой, создали благоприятные условия для обоих активов.

Но сейчас ралли сталкиваются с важным испытанием.

Сообщения Федеральной резервной системы на Джексон-Холле могут определить, продолжат ли инвесторы увеличивать экспозицию к биткоину и золоту или начнут фиксировать прибыль после недавнего роста.

Для биткоина удержание уровня выше 80 000 долларов может быть особенно важно. Пробить этот уровень — одно дело; удерживать его при изменении макроэкономической обстановки — настоящее испытание.