Биткоин резко восстановился за последние три недели, и доля монет, вернувшихся в прибыль, значительно выросла.
В то же время новый анализ CryptoQuant указывает, что рынок пока не достиг условий, которые исторически отмечали конец медвежьих рынков.
Доля bitcoin в прибыли увеличилась до 57,5%
Согласно автору CryptoQuant thechessONCHAIN, доля bitcoin в прибыли — процент BTC, стоимость которых превышает цену приобретения, — по состоянию на 22 июля выросла до 57,5%. Это увеличение по сравнению с 46,2% на 30 июня, минимум цикла.
Этот рост означает, что более чем один из каждых 10 BTC перешел из убытка в прибыль за три недели. За тот же период цена биткоина выросла примерно на 7% и торговалась около $65 100.
В то же время коэффициент прибыли от проданных выходов краткосрочных держателей (SOPR) составил 0,9997. Это указывает на то, что недавние покупатели в основном продают в точке безубыточности, а не получают значимую прибыль или убыток.
Выходы из исторических медвежьих рынков требовали более высоких уровней прибыли
Несмотря на улучшение, аналитик отметил, что bitcoin еще не достиг уровней, которые исторически подтверждают окончание медвежьих рынков.
Используя 30-дневную среднюю SOPR долгосрочных держателей, восстанавливающую уровень 1,0 в качестве сигнала смены режима, предыдущие медвежьи рынки заканчивались только после того, как значительно большая часть предложения биткоина вернулась в зону прибыли:
- Апрель 2012 года: 69% предложения в прибыли
- Ноябрь 2015: 64%
- Май 2019: 83%
- Апрель 2023: 77%
В каждом случае как минимум 64% предложения биткоина вернулись в прибыль. Текущее значение — 57,5%.
Аналитик также отметил неудачное восстановление на раннем этапе текущего цикла. С 28 апреля по 1 июня индекс SOPR долгосрочных держателей оставался выше 1,0 в течение 35 дней подряд. За этот период доля активов в прибыли выросла до 67%. Оба показателя позже снизились.
Средний показатель SOPR для долгосрочных держателей за 30 дней теперь снизился до 0,86. Он остается ниже 1,0 в течение 51 дней подряд, что указывает на то, что долгосрочные держатели по-прежнему не стабильно реализуют прибыль.
Продавцкое давление смещается на новых держателей
Отчет также изучил источник текущего продавческого давления. Bitcoin, удерживаемый более шести месяцев, составлял 12–16% притока на биржу в начале июля, когда цены восстанавливались.
Это указывает на то, что долгосрочные держатели использовали рост для продажи. Доля этих продаж снизилась до 0,8% с 5,6% месяцем ранее. Снижение свидетельствует о том, что продажи со стороны более ранних держателей в основном прекратились.
Вместо этого оставшийся избыточный объем поступает от инвесторов, которые накопили bitcoin от одного до двух лет назад. Согласно анализу, их средние цены приобретения варьируются от примерно $72 000 до $101 000. Это означает, что многие из этих держателей по-прежнему находятся в убытке на текущих ценах.
Аналитик пришел к выводу, что предложение биткоина в прибыли, вероятно, должно вырасти до диапазона 60–65% и оставаться на этом уровне дольше, чем неудавшееся 35-дневное восстановление в начале этого года.
До этого момента текущий ралли скорее является восстановлением в рамках продолжающегося медвежьего рынка, чем подтверждением дна рыночного цикла.
Отказ от ответственности: Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как финансовая консультация. Мнения, выраженные в этой статье, могут включать личные взгляды автора и не отражают позицию The Crypto Basic. Читателям рекомендуется провести тщательное исследование перед принятием любых инвестиционных решений. The Crypto Basic не несет ответственности за какие-либо финансовые потери.