На протяжении прошлой недели цена bitcoin торговалась ниже себестоимости одной из самых реактивных групп инвесторов. На основе недавней информации в цепочке, крупнейшая в мире криптовалюта может столкнуться с дальнейшими трудностями, если не сможет вернуть этот ключевой уровень.
Падение bitcoin ниже 80 000 долларов США приводит к росту реализованных убытков
В X-посте от 22 мая Эксель Адлер-младший анализирует трудности биткоина в восстановлении его реальной цены короткосрочных держателей (STH). Криптоаналитик определяет этот уровень примерно на уровне $80 000 (точно — $80 217). Для контекста: реальная цена короткосрочных держателей отслеживает среднюю цену приобретения новых инвесторов BTC. Когда биткоин торгуется ниже этого порога, это часто означает, что многие его короткосрочные держатели находятся в состоянии нереализованных убытков, что усиливает продавческое давление.
BTC торгуется ниже STH стоимости базиса. $80 217 = STH точка безубыточности, $77 550 = текущая цена. Средняя STH находится в убытке, и убытки теперь реализуются:
Чистая реализованная прибыль/убыток: -$176 млн. Убытки: $366 млн. Прибыль: $190 млн. Пока $80,2 тыс. не будут восстановлены, отскоки не подтверждены.
Adler AM #175
… pic.twitter.com/R359OfOopg
— Axel
Адлер-младший (@AxelAdlerJr) 22 мая 2026
Заметим, что Эксель Адлер-младший отмечает, что эти реализованные убытки выросли на рынке bitcoin. Эксперт сообщает, что чистая реализованная прибыль сейчас составляет примерно –176 млн долларов США, что обусловлено разницей между 366 млн долларов США реализованных убытков и 190 млн долларов США реализованной прибыли среди краткосрочных трейдеров bitcoin. Адлер отмечает, что пока bitcoin остается ниже STH-базовой стоимости, будущие рыночные отскоки будут лишь неподтвержденными или временными коррекциями. Проще говоря, эти временные восстановления цен ниже порога в 80 217 долларов США могут быть ралли на фоне облегчения, а не настоящими признаками смены общей тенденции.
Следовательно, прежде чем участники рынка смогут считать, что bitcoin демонстрирует бычий импульс, цена должна четко пробить бывшую поддержку STH, которая теперь может сопротивляться росту цены bitcoin. Это связано с тем, что по мере приближения цены к точке безубыточности STH (реализованной цене) инвесторы становятся более склонными закрывать свои позиции, что создает медвежье давление.
Coinbase зафиксировал наибольшее продавческое давление с февраля
В другом X post Мартунн сообщает, что Coinbase испытывает одну из самых сильных волн медвежьего давления с февраля. Соответствующий индикатор здесь — Coinbase Premium Gap, который в основном отслеживает покупательскую и продавческую активность инвесторов из США. Согласно графику, опубликованному Мартунном, Coinbase Premium Gap значительно упал в отрицательную зону, что совпало с последним ослаблением цены биткоина.
Когда премиум становится положительным, это обычно сигнализирует о более активной покупке на Coinbase. Однако отрицательное значение обычно отражает усиление продавческого давления или ослабление спроса со стороны американских инвесторов. Интересно, что сильные отрицательные показатели премиума Coinbase, такие как те, которые наблюдаются сейчас, часто появляются во время коррекционных фаз или периодов краткосрочного страха. Однако они также могут предшествовать формированию локальных минимумов, если начинает проявляться истощение продаж. На момент написания этого текста bitcoin оценивается в $75 514, что на 2,56% ниже уровня прошлого дня.
