Сентябрь имеет плохую репутацию на Уолл-стрит, особенно в годы выборов в конгресс США. За последние 10 избирательных циклов средняя точка минимума фондового рынка приходилась на 2 сентября.
К моменту достижения акциями этих минимумов они упали в среднем на 16,77% с предыдущего максимума.
Bitcoin входит в тот же период около $77 500, в то время как американские акции остаются близки к рекордным максимумам, а долгосрочные доходности облигаций остаются необычно высокими. Теперь вопрос в том, последует ли 2026 год старой модели.
Скопление минимумов на среднесрочном горизонте в начале сентября
Hartford Funds изучили 10 лет проведения промежуточных выборов в Конгресс США с 1986 по 2022 год. В каждый из них акции снижались на значительную величину со своих годовых максимумов.
Ущерб был совершенно разным. В 2002 году акции упали на 33,75%, тогда как наибольшее падение в 2014 году составило всего 7,40%. Фактические минимумы также достигались в совершенно разные моменты года.
Таким образом, 2 сентября — это исторический средний показатель, а не дедлайн для следующего обвала. И до сих пор 2026 год отказывается следовать обычному сценарию.
ФРС обсуждает повышение ставки, а не снижение
Макроустановка изменилась с весны: председатель ФРС Кевин Уорш в своем первом выступлении на конференции в Джексон-Холле в пятницу поставил цены на первое место.
Его собственные данные объясняют, почему, как сказал председатель ФРС, индекс цен PCE вырос на 3,7% за 12 месяцев, тогда как темп за шесть месяцев был выше — 4,1%. Инфляция не просто высока, она ускоряется.
Облигации подтверждают перспективы: доходность казначейских облигаций США на 30 лет достигла 5,28% 21 августа и закрылась на уровне 5,17% 26 августа. На момент написания этого текста она составляла 5,20%, а эффективная ставка по федеральным фондам — всего 3,63%.
Президенты ФРС Хэммак, Кашкари и Логан уже проголосовали за повышение в июле. Протоколы показали, что чиновники опасаются, что повторные шоки предложения продолжают откладывать возвращение инфляции к целевому уровню.
Торговцы Kalshi теперь ставят вероятность повышения ставки ФРС в сентябре на 53%, против примерно 48% для сохранения ставки.
Bitcoin встречает календарь на уровне $80 000
Bitcoin зафиксировал свой рекордный недельный прирост в долларах, добавив $14 775, поскольку покупки на спотовом рынке ETF достигли самого высокого темпа с октября 2025 года. Рост затем застопорился на уровне сопротивления Bitcoin в $80 000.
BTC по-прежнему торгуется на 37% ниже своего пика в $126 080 от 6 октября 2025 года. Широкий криптовалютный рынок снизился на 0,80% в пятницу до примерно $2,66 трлн.
Прецедент говорит о необходимости осторожности, поскольку в прошлый раз, когда ФРС усилила сжатие в осенний период перед промежуточными выборами, последний цикл повышения ставок Биткоина привел к падению примерно на 65% до минимума в $15 500 в ноябре 2022 года.
В то же время хеджирование дилеров создает узкую поддержку, поскольку SPY — фонд, отслеживающий S&P 500, — торговался по цене $770,20 против гамма-перелома на уровне $767. Ниже этой линии хеджирование перестает смягчать падения и начинает их усиливать.
Тем не менее, этот рекорд имеет две стороны: за те же 10 циклов промежуточных выборов S&P 500 в среднем вырос на 27,80% в год после минимума.
Вопрос в том, должен ли bitcoin сначала найти этот минимум.