Автор оригинала: ChandlerZ, Foresight News
С 17 по 23 августа биткоин вырос с 62 818 долларов до 77 593 долларов, по данным Galaxy Research, что стало наибольшим недельным ростом в долларовом выражении в истории биткоина — на 14 775 долларов. В процентном отношении рост на 23,5% занимает 41-е место среди 840 недельных свечей с июля 2010 года, но является самым высоким с марта 2023 года.
С ростом базовой цены биткоина рост, занимающий лишь 41-е место в списке исторических приростов, уже способен создать сумму, никогда ранее не встречавшуюся.
По состоянию на 28 августа биткоин, прорвав уровень 81 500 долларов США, изменил направление вниз и продолжает колебаться около уровня 80 000 долларов США. Американские спотовые биткоин-ETF стали важным фактором для оценки возможности продолжения этого роста: по данным Farside Investors за ежедневные итоги, с 17 по 26 августа в течение восьми торговых дней совокупный чистый приток составил 2,8019 млрд долларов США, а с начала августа по 26 августа совокупный чистый приток составил около 3,282 млрд долларов США.
Glassnode разделил этот рыночный цикл на два этапа: продажи мартингейлов 19 августа запустили рост, после чего спотовое финансирование обеспечивалось за счет покупок ETF, снижения балансов на биржах и увеличения объемов в кошельках всех размеров. С 14 по 25 августа незакрытые контракты, выраженные в BTC, снизились с 645 760 BTC до 587 584 BTC, что составляет снижение примерно на 9,0% и является самым низким уровнем за последние пять месяцев. За тот же период незакрытые контракты, обеспеченные BTC и другими криптовалютами, снизились до примерно 52 000 BTC, что составляет 11% от общего объема незакрытых фьючерсных контрактов; большинство обеспечения теперь приходится на наличные деньги и стабильные монеты.
Кроме того, текущая ставка финансирования для бессрочных контрактов в большинстве времени близка к нейтральной, что указывает на то, что закрытые короткие позиции не были немедленно заменены большим количеством левериджных длинных позиций.
На основании текущих данных, этот рост имеет реальную поддержку со стороны капитала, и уровень 80 000 долларов США все еще находится на этапе тестирования сопротивления. Краткосрочные споры сосредоточены на том, сможет ли рынок поглотить зону предложения в диапазоне от 81 000 до 86 000 долларов США, а среднесрочные споры касаются того, является ли данный тренд разворотом цикла или быстрой коррекцией в рамках медвежьего тренда.
На цепочке и в стакане ордеров указан диапазон от 81 000 до 86 000 долларов США
На цепочке данные показывают, что уровень 80 000 долларов США образует один из самых плотных уровней сопротивления в истории. Согласно данным распределения реальной цены с учетом субъектов (URPD) от Glassnode, в диапазоне от 80 000 до 82 000 долларов США сосредоточено около 8% совокупного предложения биткоина, причем только на уровне 80 000 долларов США сконцентрировано около 5% всех монет — это максимальный показатель среди всех ценовых уровней. Это означает, что при возвращении цены в этот диапазон множество инвесторов, купивших по этим ценам, вернутся к точке безубыточности, что может спровоцировать массовую продажу и сформировать так называемую стену предложения.
78 000 долларов также является важным уровнем, на котором сосредоточено около 3,7% предложения, а 82 000 долларов занимает четвертое место по плотности цен. Инвесторы, закупившие активы на этапе роста 2024–2025 годов, после коррекции цен в конце 2025 – начале 2026 годов сейчас ожидают возможности выйти в ноль. Исторический опыт показывает, что при возвращении цены в диапазон интенсивного оборота активов продажи краткосрочных держателей часто усиливают сопротивление.
Показатели, отслеживаемые отдельно Glassnode, указывают, что средняя стоимость позиций по американским спотовым биткоин-ETF также находится в диапазоне от 80 000 до 82 000 долларов США. Поскольку ETF являются одним из важнейших источников новых средств на рынке, поведение их держателей оказывает значительное влияние на цену. Когда цена приближается к этой «линии безубыточности», некоторые институциональные или розничные инвесторы могут выбрать выкуп или продажу, что дополнительно усиливает продавческое давление в этом диапазоне.
С технической точки зрения, биткоин пока остается ниже 50-недельной скользящей средней (сейчас около 81 081 доллара США) и не смог эффективно вернуться выше этой линии с ноября 2025 года. Исторически, в мае 2020 года и марте 2023 года биткоин после пробоя этой долгосрочной тенденции запускал бычьи рынки, длящиеся несколько месяцев. Таким образом, способность биткоина удерживаться выше уровня 81 000 долларов США сейчас рассматривается как ключевой сигнал смены среднесрочной силы рынка.
Однако в диапазоне от 60 000 до 63 000 долларов США также сосредоточено более 6% предложения. Однако этот уровень успешно превратился в сильную поддержку в течение большей части 2026 года.
Это учреждение считает, что текущий биткойн находится на ключевом этапе борьбы между быками и медведями. Если быки смогут с помощью дополнительных средств эффективно пробить «тройную зону сопротивления» в диапазоне от 80 000 до 82 000 долларов США и удержаться над 50-недельной скользящей средней, это может открыть путь к более высоким уровням, повторив исторический сценарий бычьего рынка после пробоя долгосрочной скользящей средней. В противном случае, если несколько попыток роста окажутся неудачными, это может вызвать паническую продажу со стороны краткосрочных держателей и привести к падению цены до уровня поддержки в районе 75 000 долларов США или ниже.
Последние мнения институциональных инвесторов и умных денег
CryptoQuant Research:
Сентябрь традиционно считался одним из самых слабых месяцев для американского фондового рынка: за последние 50 лет средняя доходность S&P 500 составляла около -0,8%. Биткоин в период с 2017 по 2022 год шесть лет подряд показывал отрицательную доходность в сентябре, однако в 2023, 2024 и 2025 годах он три года подряд закрылся с ростом в сентябре — эта сезонная модель ослабевает.
В 2026 году неопределенность, связанная со среднесрочными выборами в США, может повысить волатильность и побудить инвесторов снизить уровень рисковой экспозиции. Ключевой вопрос заключается в том, превратится ли сезонная корректировка в широкий отказ от риска; необходимо отслеживать денежные потоки в ETF и спотовый спрос на BTC. Если настроения избегания риска распространятся на весь рынок, биткоин окажется под давлением; в противном случае, если спрос на ETF и спот останется сильным, традиционная сентябрьская модель может быть снова нарушена.
K33 Research:
BTC за четыре дня снова поднялся выше 50-, 100-, 200-дневных и 200-недельных скользящих средних. K33 считает январь и октябрь 2023 года наиболее близкими историческими аналогами, отмечая, что рекордный короткий сжим, возобновление торговой активности и смена активов с ограниченным предложением напоминают ранние этапы прошлых циклических бычьих рынков.
CoinShares:
Возможно, дно текущего цикла уже достигнуто, и в ближайшие два-три месяца рынок с большей вероятностью будет находиться в диапазоне. BTC может приблизиться к 80 000 долларов, но сложно ожидать устойчивого движения выше этого уровня; для более устойчивого роста к 100 000 долларам необходимы дальнейшее ослабление данных по занятости и значительное снижение ожиданий по процентным ставкам.
Bitwise Europe:
Формирование дна биткоина находится на более поздней стадии; устойчивое удержание выше краткосрочной стоимости держателей на уровне 69 000 долларов США улучшит локальную рыночную структуру; прорыв и удержание выше реального рыночного среднего значения в 76 000 долларов США при одновременном улучшении денежных потоков и участия рынка подтвердят возвращение макро-склонности к риску и отметят окончание медвежьего рынка.
Трейдеры «сначала поставьте 10 крупных целей»:
Уже восстановил две трети позиции в диапазоне от 78 000 до 79 800 долларов США. Скорее всего, до уровня в 100 000 долларов не будет значительного отката. Уровень в 100 000 долларов скоро будет достигнут.
Основатель и CIO MN Capital: Michaël van de Poppe:
Восходящий тренд может продолжаться дольше, чем ожидалось, и мы увидим, как биткоин поднимется как минимум до $82 700, а возможно, и до $90 000. В настоящее время биткоин находится в довольно хорошем диапазоне бокового движения. Конечно, рынок меняется быстро, но с учетом текущего восходящего импульса повторное тестирование максимума кажется неизбежным. Любая цена ниже $74 000 — отличная возможность для входа.