Объём спотовой торговли bitcoin снизился до самого низкого уровня с 2019 года, сообщила Glassnode, что свидетельствует о том, насколько сократилось непосредственное участие на рынке, несмотря на то, что цена удерживается около $64 000. Исследовательская компания сопоставила этот показатель с необычным сигналом от деривативов в базисе трёхмесячных фьючерсов bitcoin, указывая на рынок, который ожидает, а не торгует.
Почему объем спотовой торговли bitcoin достиг многолетнего минимума
Объём спотовой торговли измеряет количество биткоинов, реально переходящих от покупателей к продавцам на биржах, в отличие от плечевых ставок, закрывающихся на рынках деривативов. Когда он падает, меньше монет перемещается между покупателями и продавцами, что обычно отражает снижение уверенности и меньшую спешку совершать сделки. Для дополнительной информации см. DWF Labs Says U.S. Spot Bitcoin ETFs Saw First Half-Year Net Outflows Since Launch.
Glassnode написал 29 июля 2026 года, что объем спотовой торговли биткоином, измеренный в монетах, снизился до самого низкого уровня с 2019 года, согласно его еженедельному отчету по цепочке. Это означает, что текущая активность находится на уровне, не наблюдавшемся за последние пять лет роста этого класса активов. Для дополнительной информации см. Spot Bitcoin ETFs зафиксировали чистый приток в размере 203 млн долларов, показывают данные SoSoValue.
Изображение биржи подтверждает ту же тенденцию. Glassnode сообщила, что депозиты и выводы были среди самых низких совокупных потоков bitcoin за последние три года, а балансы на биржах оставались в целом стабильными с начала июля 2026 года. Для соответствующего освещения см. Spot Bitcoin ETFs See $197M Weekly Inflows, Ending 8-Week Outflow Streak.
Данные реального времени соответствуют фону низкой активности. Bitcoin торговался на уровне $63,677 с падением за 24 часа около 1,9% и объемом около $26,0 млрд за 24 часа 31 июля 2026 года. Для дополнительной информации см. Study Finds Bitcoin Bet Manipulation Signs on Top Prediction Market.
Настроения осторожные. Индекс страха и жадности составил 25, что классифицируется как экстремальный страх, 31 июля 2026 года, несмотря на то, что bitcoin показал положительный месяц. Для дополнительной информации см. Истечение опционов на bitcoin 10 июля: истекло 23 000 BTC, соотношение пут-колл достигло 0,97.
Основные моменты
- Glassnode сообщает, что объем спотовой торговли bitcoin в монетах достиг минимума с 2019 года.
- Базис фьючерсов на три месяца с февраля приносит меньше, чем казначейские облигации на два года — это второй такой случай в истории.
- Слабая активность на ключевых уровнях и стабильные балансы на бирже указывают на проблему участия, а не просто на движение цены.
Чтение здесь намеренно узкое. Низкий объем не является ни изначально бычьим, ни медвежьим; он сигнализирует о отсутствии интереса и часто предшествует более резким движениям после возвращения участников, хотя время любого такого изменения не указывается в данных.
Что добавляет сигнал фьючерсной базы Glassnode к общей картине
Трехмесячная базисная ставка фьючерсов измеряет годовую премию цен фьючерсов над спотом, что по сути является доходностью, которую трейдер получает от кэш-и-перевозочной сделки — удержания bitcoin против короткой позиции по фьючерсу. Это прямой показатель того, сколько трейдеры готовы заплатить за левериджную длинную экспозицию.
Glassnode заявил, что базис с февраля 2026 года приносит меньше, чем казначейские облигации США на 2 года, и что только один другой подобный период в истории длился столь долго — с августа 2022 по январь 2023 года. Когда казначейские облигации приносят больше, чем криптовалютная карри-транзакция, капиталу нет особого стимула искать кредитное плечо на биткоин.
Эта связь между макроэкономикой и деривативами — отличительная особенность отчета. Glassnode отметила, что доходность казначейских облигаций США на 2 года была выше ставки по федеральным фондам с апреля 2026 года, до решения FOMC 29 июля, что сделало наличные деньги и государственные долги более привлекательными, чем позиции по bitcoin.
«С деньгами, заплаченными за ожидание, большая их часть, похоже, просто ожидает», — написал Фредерик Тайссен из Glassnode в отчете.
Сравнение спотового спроса и позиций по деривативам показывает последовательную картину: оба показателя остаются низкими. Слабый объем спота свидетельствует о малом количестве движущихся монет, а низкий базис — о том, что трейдеры с кредитным плечом находятся в ожидании.
Канал ETF остыл параллельно. BeInCrypto сообщила, что недельные потоки спотовых биткоин-ETF в США снизились с $197,4 млн до $75,7 млн, затем до $33,8 млн, прежде чем перейти к чистому оттоку в $29,3 млн за неделю, закончившуюся 29 июля 2026 года.
Это смягчение отражает более широкую тенденцию в продукте после того, как американские спотовые биткоин-ETF испытали первый за время запуска полугодовой чистый отток. Это означает смену тенденции по сравнению с началом года, когда те же фонды завершили восьминедельную серию оттоков с притоком в $197 млн за неделю.
Тишина не помешала биткоину расти. BeInCrypto сообщила, что актив вырос на 9,3% в июле, что сделает его первым зелёным месяцем с апреля 2026 года — рост, основанный на необычно низком обороте.
Позиционирование в деривативах в целом оставалось слабым после истечения опционов в июле, когда 23 000 BTC были закрыты с соотношением пут-колл 0,97. В совокупности данные по спот-рынку, ETF и фьючерсам описывают рынок, структура которого ослабла, несмотря на постепенный рост цены.
Отказ от ответственности: эта статья предназначена исключительно для информационных целей и не является финансовой или инвестиционной консультацией. Рынки криптовалют и цифровых активов сопряжены со значительными рисками. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.