Биткоин-спотовые ETF показывают приток средств за две недели, но рост восстановления остается слабым

Спот-фонды Bitcoin, зарегистрированные в США, пережили новую волну покупок: чистые притоки вернулись уже во вторую неделю подряд. Однако трейдеры и аналитики отмечают, что темпы спроса пока недостаточно высоки, чтобы подтвердить, что восстановление превращается в устойчивый тренд.

Согласно SoSoValue, спотовые Bitcoin ETF в США за неделю, закончившуюся 17 июля, зафиксировали чистый приток в размере 75,7 млн долларов. Это следует за чистым притоком в 197,4 млн долларов на предыдущей неделе, что увеличило общий приток за июль до 200,2 млн долларов.

• Данные SoSoValue показывают, что американские спотовые биткоин-ETF за два последовательных недели показали чистый приток, составивший $200,2 млн на июль по состоянию на сегодня.
• Аналитики предупреждают, что даже несколько дней притока средств могут указывать лишь на ослабление продавческого давления, а не на широкий и устойчивый институциональный покупательский спрос.
• Восстановление bitcoin еще не привело к решительному пробою цены, который, по мнению некоторых аналитиков, необходим для подтверждения нового восходящего тренда.
• Последняя позиция Citi остается осторожной: она снизила прогноз притока средств в Bitcoin ETF за 12 месяцев до нуля и понизила свою целевую цену на bitcoin.
• Аналитики ETF сравнивают цикл продукта с золотыми ETF: быстрое внедрение, за которым следуют более длительные периоды слабой производительности.

Возобновившаяся волна притока средств наступила после сложного периода. Cointelegraph ранее сообщал, что американские спотовые биткоин-ETF за июнь зафиксировали чистый отток в размере 4,5 млрд долларов, в результате чего общий чистый поток за 2026 год остался отрицательным на уровне 5,2 млрд долларов. В этом контексте частичное восстановление в июле имеет значение, но оно не стерло общую картину устойчивых выводов средств.

Саймон-Питер Массабни, руководитель развития бизнеса в XS.com, сообщил Cointelegraph, что возвращение притока средств указывает на ослабление давления со стороны продавцов. Однако он подчеркнул, что текущий темп покупок не обязательно свидетельствует о широком возвращении институциональных инвесторов.

«Четыре последовательных сессии притока следует интерпретировать как признак ослабления продавческого давления, а не как явное доказательство того, что институциональные инвесторы вернулись в широком масштабе», — сказал Масабни, ссылаясь на ежедневные данные о потоках ETF за прошлую неделю.

Массабни связал улучшение потока ETF с динамикой цены bitcoin. Bitcoin восстановился до уровня $64 000 после падения с более высоких уровней, зафиксированных в июне, но этот рост пока не достиг порога, который он считает признаком убедительного разворота.

Он утверждал, что bitcoin должен «решительно пробить диапазон $65 000–$65 500», чтобы подтвердить новый восходящий тренд. По его мнению, восстановление по-прежнему «не обладает реальной силой», что означает, что спотовый спрос, наблюдаемый через ETF, должен соответствовать более широкой рыночной убежденности.

С точки зрения инвестора, это различие важно: потоки притока могут отражать краткосрочную позиционирование и облегчение после предыдущих продаж, тогда как устойчивые, более объемные потоки притока обычно лучше коррелируют с устойчивыми изменениями тренда. Читателям, отслеживающим следующий этап потоков ETF, вероятно, будет интересно увидеть, будут ли недельные потоки притока продолжать расти, а не просто чередоваться с менее активными периодами.

Хотя потоки через ETF недавно улучшились, обновленный прогноз Citi подчеркивает, насколько неоднородной по-прежнему остается институциональная картина. Масабни указал на пересмотр Citi своих ожиданий по Bitcoin ETF, который, по его словам, основан на опасениях относительно силы институционального спроса.

1 июля Citi снизила свой прогноз притока средств в ETF на 12 месяцев с $10 млрд до нуля из-за более слабых, чем ожидалось, потоков и недавних оттоков. Банк также снизил свою целевую цену на bitcoin на 12 месяцев с $112 000 до $82 000.

Массабни утверждал, что на рынке, возможно, не хватает причин для покупки, но по-прежнему отсутствует достаточно сильный драйвер. «На рынке не хватает причин начать покупать bitcoin», — сказал он, — «то, чего всё ещё не хватает, — это достаточно сильный катализатор, скорее всего, поток капитала, достаточный по объёму и устойчивый, чтобы превратить текущий отскок в настоящий тренд».

Еще один взгляд на текущую ситуацию можно получить, сравнив с рынком ETF. Анализатор ETF от Bloomberg Эрик Балчунис сравнил поведение Bitcoin ETF с поведением золотых ETF, отметив, что оба продукта пережили быстрое внедрение, за которым последовали продолжительные периоды слабой производительности.

В посте на X в пятницу Балчунас сказал, что биткоин-ETF могут следовать схожему паттерну «спектакулярных прибылей, болезненных просадок и восстановлений», и что каждый цикл потенциально может устанавливать все более высокие максимумы со временем. Суть для инвесторов не в том, что просадки неизбежны, а в том, что производительность ETF может быть нелинейной — она определяется волнами позиционирования, а не линейным прогрессом.

По мере накопления притоков в июле рынок, вероятно, проверит, напоминает ли это «фазу восстановления» предыдущих циклов или остается скромным отскоком в рамках более широкого периода чистых оттоков.

На данный момент наиболее важными индикаторами являются сохранение еженедельных притоков и способность bitcoin преодолеть зону $65 000–$65 500, которую Massabni обозначил как уровень подтверждения. Данные о потоках ETF за следующие несколько недель покажут, является ли спрос в июле просто паузой в продажах или началом более устойчивого институционального спроса.

Эта статья была первоначально опубликована как Bitcoin Spot ETF Inflows Continue Into Week Two, Recovery Slows на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, новостей о bitcoin и обновлений блокчейна.