Первые недели февраля принесли тревожный диагноз состояния bitcoin: согласно аналитику GugaOnChain, почти 43% его оборотного предложения находятся в состоянии убытка, а квартальная динамика цены составляет чуть менее -26%.
По их данным, перспектив на восстановление до апреля немного.
Метрики в цепочке показывают массовую капитуляцию
В своем последнем анализе рынка bitcoin участник CryptoQuant GugaOnChain нарисовал мрачную картину для держателей оригинальной криптовалюты. Согласно аналитику, 42,85% оборотного предложения bitcoin сейчас находятся в убытке, а индикатор чистой нереализованной прибыли/убытка (NUPL) упал до 21,30%, что однозначно указывает на зону страха.
Анализ GugaOnChain был подтвержден экспертами XWIN Research, которые отметили, что недавнее значение 8 на индексе страха и жадности — редкое, которое ранее наблюдалось только во время стрессовых событий, включая дно медвежьего рынка 2018 года, крах в марте 2020 года из-за COVID и крах FTX в ноябре 2022 года.
Аналитики отметили, что с точки зрения поведенческой финансов это отражает избегание потерь и поведение стада, когда инвесторы снижают риск после значительных убытков.
На фоне квартальной динамики цен показатель составляет -25,8%, при этом у GugaOnChain мало перспектив на восстановление до Q2 2026. Кроме того, потоки спотовых биткоин-ETF рассказывают похожую историю истощения институциональных инвесторов. С начала месяца продукты пережили чистый отток в размере $2,17 млрд, причем отток ускорялся по мере падения цен к уровню $60 000 6 февраля.
Ценовое действие отражает волатильность
Другие недавние исследования предоставляют контекст для описанных выше условий. Например, аналитическая компания Santiment сообщила, что ставки финансирования на биржах стали сильно отрицательными, что означает, что трейдеры активно позиционировались на падение цены.
Движение цены BTC отражает напряженность: данные CoinGecko показывают, что актив упал примерно на 3% за последние семь дней, на 10% за две недели и на 28% за прошедший месяц, при этом торговля ведется примерно на 46% ниже исторического максимума октября 2025 года, когда он превысил $126 000.
Сжатие роста распространяется не только на сам bitcoin, анализ GugaOnChain показывает, что вся криптоэкономика сокращается: альткоины со средней и малой капитализацией сократились на 18,3%, а темпы роста топ-20 активов снизились на -12,48%.
Однако, несмотря на падение цен, спрос со стороны адресов-аккумуляторов за последние 30 дней оставался высоким — 380 104 BTC. Кроме того, майнеры, похоже, удерживают свой BTC, а не продают его, причем их деятельность частично поддерживается доходами от ИИ.
В совокупности условия, описанные в оценке GugaOnChain, характеризуют текущую фазу как период, определяемый страхом, оборонительной позицией и избирательным накоплением при отсутствии широкой рыночной уверенности. Согласно им, «поворот к восстановлению теперь зависит от устойчивости инвесторов».
Пост Bitcoin падает в феврале, но HODLеры и майнеры сигнализируют о поддержке появился первым на CryptoPotato.