BlockBeats News, 8 июня: после сильного сброса на прошлой неделе ключевой ончейн-индикатор биткоина — MVRV Z-Score — приближается к историческому дну медвежьего рынка, что указывает на то, что рыночная цена постепенно сближается с ончейн-реализованной стоимостью, и самый тяжелый этап падения, вероятно, подходит к концу.
Данные показывают, что текущий MVRV Z-Score биткоина составляет 0,24 и приближается к нулевой отметке, которая исторически считается «зоной зеленого накопления». В прошлые периоды медвежьего рынка — в 2011–2012 годах, 2014 году, 2018 году и 2022 году — этот индикатор достигал дна рядом с нулем или временно опускался ниже него, после чего начинался новый цикл роста.
MVRV Z-Score используется для измерения отклонения текущей рыночной капитализации биткоина от его реализованной капитализации (Realized Value). Когда рыночная цена значительно превышает реализованную стоимость, это означает, что биткоин относительно дорог; наоборот, когда цена близка к реализованной стоимости или ниже её, рынок попадает в зону недооценённости.
Однако аналитики считают, что рынок пока не сформировал абсолютное дно. Данные блокчейна показывают, что текущее значение MVRV для краткосрочных держателей (STH-MVRV) составляет 0,84, в то время как MVRV для долгосрочных держателей (LTH-MVRV) по-прежнему высоко — 1,29, и оба показателя еще не сходятся, как это было на днах медвежьих рынков в 2015, 2019 и 2022 годах.
Это означает, что долгосрочные держатели по-прежнему имеют значительную нереализованную прибыль, и рынку, возможно, потребуется дальнейшая корректировка, чтобы сформировать типичное дно медвежьего рынка. Однако после того, как на прошлой неделе капитализация криптовалютного рынка сократилась на сотни миллиардов долларов, начали проявляться несколько исторических сигналов, указывающих на возможное восстановление рынка.