Bitcoin оставался около $65 000 в пятницу после роста почти на 4% за последний месяц. Новые данные указывают на то, что рынок, возможно, больше не сталкивается с бесконечным риском падения.
Фактически, коэффициент Шарпа биткоина упал до -23, что, по мнению криптоаналитика Али Мартинеса, может быть оптимальным окном для накопления на спот-рынке.
Исчерпание продавцов
Коэффициент Шарпа измеряет сумму доходности, генерируемой на каждую единицу риска или волатильности. Положительное значение указывает на то, что доходность превысила риск, а отрицательное — на периоды серьезных просадок для инвесторов. Мартинес объяснил, что текущее значение -23 указывает на глубокое истощение продавцов, а не на неограниченный нисходящий потенциал, что создает «асимметричную» точку входа с соотношением риска и вознаграждения для долгосрочных инвесторов в BTC.
Он добавил, что аналогичные сжатия коэффициента Шарпа в 2015, 2019 и 2022 годах совпадали с финальными фазами капитуляции на медвежьем рынке.
Мартинес ранее выявил редкую техническую модель на месячном графике Bitcoin, которая исторически появлялась в конце предыдущих медвежьих рынков. Хотя он-чейн метрики, такие как MVRV и CVDD, по-прежнему указывают на возможную точку дна цикла в диапазоне от 40 000 до 50 000 долларов, Мартинес отметил, что комбинация трех технических индикаторов — RSI около 43,65, CMO около -71 и тест 50-месячной скользящей средней — исторически появлялась рядом с крупными дном рынка.
Похожую точку зрения высказала Grayscale, которая сказала, что дно рынка BTC может определяться больше макроэкономическими условиями, чем традиционным четырехлетним циклом.
Хотя циклическая модель предполагает, что bitcoin может достигнуть дна примерно в сентябре или октябре, управляющий активами утверждает, что он стал зрелым и все больше подвержен более широким экономическим тенденциям, включая политику Федеральной резервной системы США и реальные процентные ставки. Согласно Grayscale, если ФРС избежит дальнейшего повышения ставок и экономический рост останется устойчивым, BTC, возможно, уже достиг своего минимума.
Барьер в $75 000
Однако не все в этом уверены. Например, трейдер Арди сказал, что ему нужно увидеть, как актив пробивает уровень выше 75 000 долларов, прежде чем считать низ в 57 000 долларов окончательным дном текущего рыночного цикла.
Трейдер утверждал, что 75 000 долларов представляет собой шею предыдущего двойного дна, и повторное достижение этого уровня станет первым признаком того, что нисходящий тренд на более высоких таймфреймах с 126 000 долларов начинает терять свою состоятельность. Даже в этом случае Арди утверждал, что одного пробоя будет недостаточно.
Он сказал, что биткоину также потребуется либо поддерживать длительный рост, либо торговать боковиком в течение нескольких месяцев, подобно своему февральскому росту, чтобы успеть укрепить аргументы в пользу того, что сформировалась устойчивая точка дна. В настоящее время Арди считает, что доказательства все еще говорят против такого сценария. Он добавил, что биткоин не прошел через «настоящий» этап формирования дна или запоздалую капитуляцию, а продолжает «медленно снижаться».
Он также отметил, что принятие уровня в 57 000 долларов в качестве минимума цикла означало бы «самый мелкий» откат на медвежьем рынке в истории и дно, наступающее примерно на три месяца раньше, чем в предыдущих циклах, несмотря на то, что общая рыночная структура остается медвежьей.
Пост Шарп-коэффициент биткоина сигнализирует об «оптимальном» окне накопления на спот-рынке появился первым на CryptoPotato.