Рост bitcoin [BTC] в последнее время восстановил некоторый оптимизм на рынке после того, как цены восстановились из широкой зоны поддержки на уровне $65 000 в апреле.
Ранее импульс также вернул биткоин к уровню около 77 000 долларов, пока трейдеры все чаще ожидали дальнейшего роста.
Однако более глубокое участие позже ослабло, когда явный спрос резко упал примерно до отрицательных 120 000 BTC в мае.
Ранее в феврале условия временно вернули спрос в положительную территорию, прежде чем импульс снова резко изменился вниз.
Это ухудшение всё больше указывало на то, что фьючерсы с плечом продолжают поддерживать цены, в то время как уверенность органических покупателей постепенно ослабевает.
Тем не менее, Bitcoin сумел удержаться на более высоких ценовых уровнях, несмотря на замедление притока средств в ETF и снижение активности на спотовом рынке на основных рынках.
Этот баланс все чаще показывает, что покупатели еще не полностью покинули рынок, хотя для устойчивого продолжения роста необходима более сильная спотовая нагрузка.
Спрос на Coinbase ослабевает под давлением растущих продаж bitcoin
Слабеющая структура спотового спроса на bitcoin всё чаще начинает влиять на более широкое институциональное поведение на рынках, связанных с Coinbase, и потоках ETF.
Ранние метрики спроса уже показывали, что органическое накопление постепенно угасает на фоне более широкой структуры восстановления bitcoin.
Однако премиум Coinbase позже ослаб до отрицательного 0,098%, что стало самым сильным давлением продаж с февраля.
Это ухудшение всё больше указывало на то, что американские институты сокращают агрессивное накопление на спотовом рынке, в то время как оффшорные биржи постепенно поглощают всё больше торговой активности.
Потоки ETF также стали более консервативными после того, как недавние оттоки, по сообщениям, достигли примерно 105 миллионов долларов на фоне ослабления институциональной уверенности. Тем не менее, bitcoin продолжал стабилизироваться рядом с более высокими уровнями поддержки, несмотря на ослабление участия, связанного с Coinbase, и снижение спроса в США.
Этот баланс все еще указывает на то, что продавцы пока не полностью восстановили контроль над рынком, хотя для устойчивого усиления широкого бычьего импульса необходима более сильная повторная вовлеченность институциональных участников.
Восстановление балансов bitcoin на фоне ослабления рыночной уверенности
Институциональная осторожность на рынках Coinbase и ETF все чаще заставляла bitcoin полагаться на импульс деривативов для поддержания условий восстановления. Открытый интерес позже вырос примерно до $55 млрд, хотя ставки финансирования постепенно снизились на фоне ослабевающего бычьего настроения.
Это смещение всё больше указывало на то, что трейдеры становятся менее агрессивными в попытках продолжить рост рядом с уровнями сопротивления. Активность на фьючерсах также продолжала превалировать над активностью на споте, подтверждая более слабый органический спрос при стабильных ценах.
Резервы стейблкоинов по-прежнему остаются повышенными на биржах, что свидетельствует о том, что ликвидность остается в ожидании более сильной уверенности перед повторным размещением.
Bitcoin по-прежнему сохраняет базовую поддержку, однако для устойчивого усиления общего импульса восстановления необходимо дальнейшее усиление спотового накопления.
Финальное резюме
- Спрос на bitcoin постепенно ослабевал из-за снижения участия институциональных инвесторов.
- BTC по-прежнему сохраняет более широкую структурную поддержку, однако для полного возвращения устойчивого бычьего импульса критически важен более сильный спрос на спот-рынке.