Рекордный короткий сжим биткоина и сброс кредитного плеча сигнализируют о потенциальном возобновлении бычьего рынка

Согласно сообщению Mars Finance, 26 августа аналитики K33 и Bitwise заявили, что рекордный ликвидационный эффект от коротких позиций по биткоину, перераспределение плеча и макроэкономические катализаторы, связанные с министром финансов США Бейсентом, могут указывать на переход рынка к более широкой реструктуризации бычьего тренда. За прошедшую неделю биткоин вырос на 23%, продемонстрировав самую сильную недельную динамику с ноября 2024 года после выборов в США; объемы спотовых и перпетуальных контрактов выросли на 188%, объемы на CME — на 152%, а чистый приток в продукты, связанные с биткоином, составил 31 740 BTC. Ветле Лунде, руководитель исследований K33, отметил, что 19 августа было ликвидировано биткоин-коротких позиций на сумму 1,37 млрд долларов США — почти вдвое больше предыдущего однодневного рекорда в 757 млн долларов США, зафиксированного в июле 2021 года; 21 августа еще на 739 млн долларов США коротких позиций было ликвидировано. После этого номинальный объем незакрытых позиций по перпетуальным контрактам снизился до 284 000 BTC — минимального уровня с мая, а ставки финансирования вернулись к нейтральному уровню. Исторически масштабные ликвидационные эффекты от коротких позиций обычно наблюдаются на этапе формирования дна биткоина. Другие индикаторы также демонстрируют смену тренда: шестимесячная 25-дельта-опционная асимметрия биткоина впервые с сентября 2025 года перешла в отрицательную зону, что означает, что цены колл-опционов превышают цены пут-опционов, положив конец 11-месячному периоду, когда рынок платил премию за защиту от падения. Биткоин также за четыре дня вновь поднялся выше всех ключевых скользящих средних — 50-, 100-, 200-дневных и 200-недельных — быстрее, чем в любой предыдущий цикл; ранее подобное восстановление выше этих уровней за 45 дней происходило лишь в октябре 2015 года, апреле 2020 года и октябре 2023 года — все эти моменты приходились на начало циклических бычьих рынков. Инициатива Бейсента по увеличению объема репо-сделок с долгосрочными государственными облигациями США также рассматривается как дополнительный катализатор. Девяностодневная корреляция биткоина с золотом выросла до 0,52 — самого высокого уровня с октября 2020 года; при этом корреляция с NASDAQ снизилась до 0,38 — до минимального уровня за год. Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хуган считает, что по мере того как глобальная финансовая система все чаще используется как инструмент геополитики, нейтральная денежная сеть, независимая от банковской системы отдельной страны и способная к глобальным переводам, будет обладать все большей ценностью.