Впервые с 2020 года bitcoin (BTC) пережил самое длительное расхождение с индексом S&P 500.
С сентября 2025 года по 23 марта цена bitcoin была зажата в нисходящем тренде, подпитываемом высоким дилевериджем. Флагманский актив упал более чем на 45% с криптовалютного краха 11 октября 2025 года и на момент публикации торгуется около $68 471.
В то время как индекс S&P 500 вернулся к уровню, который был в начале сентября прошлого года. После первоначального роста на 8,7% в четвертом квартале 2025 года до нового исторического максимума (ATH) около 7000 индекс S&P 500 снизился, стирая все прибыли за последние два месяца.
Последний раз биткоин и S&P 500 регистрировали такое продолжительное расхождение с августа 2019 года по январь 2020 года, согласно анализу от платформы он-чейн аналитики CryptoQuant.
Bitcoin отвязывается от индекса S&P 500 на фоне макро-медвежьего рынка
Растущее расхождение цены BTC и индекса S&P 500 за последние семь месяцев совпало с их макро-медвежьими рынками. Аналогичная фрактальная модель была зафиксирована перед ралли 2021 года и после бычьего цикла 2017/2018 годов.
Снижение уверенности инвесторов в S&P 500 усилило его среднесрочный медвежий настрой. Поскольку цена BTC уже застряла в нисходящем тренде за последние два квартала, расхождение может продолжиться в ближайшем будущем, поскольку медвежий прогноз сохраняется.
Что дальше для BTC?
Обычно bitcoin движется в тандеме с индексом S&P 500, особенно во время бычьих рынков. Соответственно, инвесторы, отслеживающие эту корреляцию, могут лучше определить начало следующего бычьего роста.
Однако расхождение между этими двумя финансовыми инструментами может продолжаться месяцами, если принятие закона о ясности — всеобъемлющего регуляторного каркаса для криптовалютной индустрии — в США спровоцирует бычий рынок криптовалют, в то время как индекс останется в медвежьем рынке.