Индикатор цикла бычьего-медвежьего рынка Cryptoquant впервые с 2023 года перешел в зеленую зону, что может сигнализировать о том, что «рыночная структура начинает восстанавливаться», сказал аналитик по рынку на цепочке компании Хулио Морено в среду.
«Исторически это был важный сигнал смены режима», — написал Морено. «Когда индикатор выходит из медвежьей зоны и попадает в раннюю бычью зону, это часто указывает на то, что худшая фаза коррекции уже прошла, и рыночная структура начинает восстанавливаться».
Для Мати Гринспана, бывшего старшего аналитика рынка eToro и основателя Quantum Economics, индикатор цикла рынка быков и медведей CryptoQuant — это индикатор смены режима, а не кристаллический шар. Он сказал: «Исторически он наиболее полезен для определения момента, когда bitcoin перестает вести себя как актив медвежьего рынка».
Гринспен сказал, что настоящая подтверждение приходит позже, с устойчивым спросом, ликвидностью и принятием цены на более высоких уровнях. «Теперь все глаза направлены на ценовое действие, чтобы подтвердить валидацию», — добавил он.
Он напомнил, что когда этот индикатор становился зеленым в 2019 году и снова в начале 2023 года после интенсивных медвежьих фаз, рынок переходил в «более сильные бычьи тренды». Однако Морено признал, что март 2022 года остается критическим исключением. Тогда индикатор стал бычьим, но дал ложный сигнал, предшествуя переходу в более глубокий нисходящий тренд.
Аналитик также подчеркнул, почему текущий май 2026 года имеет такое решающее значение. «С одной стороны, индикатор показывает первое конструктивное изменение режима за многие годы», — сказал он. «Биткоин больше не ведет себя как актив глубокого медвежьего рынка, а восстановление скользящей средней за 30 дней свидетельствует об улучшении импульса на фоне».
В настоящее время биткоин находится в ситуации, напоминающей 2022 год. Хотя онончейн-метрики постепенно восстанавливаются, активу трудно решительно преодолеть уровень сопротивления в $82 000 — сопротивление, которое удерживается несмотря на несколько попыток пробоя в этом месяце после роста на 35% с минимумов февраля на уровне $60 000.
Чтобы подтвердить этот бычий сигнал, биткоин должен преодолеть «истощение», которое сейчас наблюдается во вторичных метриках, отметил Морено. В отличие от чистых входов на ранних этапах цикла в прошлом, этот рост сталкивается с нейтральным индексом страха и жадности и сложной макроэкономической обстановкой.
Хотя Артур Хейс, главный инвестиционный офицер Maelstrom, не упомянул индикатор CryptoQuant, он поддержал мнение о том, что цикл сместился, заявив, что считает, что биткоин уже нашел свою нижнюю точку на уровне $60 000 в начале этого года. Хейс, который также является сооснователем биржи BitMEX, указал на уровень $90 000 как на точку, с которой ралли станет взрывным и направится к предыдущему максимуму в $126 000.
Джейсон Фернандес, сооснователь AdLunam, пришел к выводу, что, хотя эти индикаторы полезны, они часто неправильно понимаются. «Показатели, такие как MVRV (рыночная капитализация против реализованной капитализации) или NUPL (чистая нереализованная прибыль и убыток), никогда не создавались в качестве точных торговых сигналов», — сказал он. «Их лучше рассматривать как поведенческие рамки для понимания того, где находится bitcoin в рамках более широкого цикла ликвидности».