Поскольку bitcoin медленно восстанавливал импульс после резкой коррекции в феврале, потоки капитала постепенно начали смещаться под поверхностью рынка. Рост ежемесячного Realized Cap ранее упал до -2,6%, поскольку инвесторы фиксировали убытки на фоне падающего рынка.
Это давление отражало ослабление настроений, поскольку слабые держатели всё чаще выходили из позиций рядом с ключевыми зонами поддержки.
Однако условия постепенно стабилизировались после этого, а ежемесячный рост Realized Cap недавно вернулся в положительную территорию около +0,25%.
В то же время bitcoin вернулся к уровню $80 000, поскольку более сильные держатели последовательно поглощали и перераспределяли предложение от более слабых участников. Этот рост указывал на постепенное возвращение нового капитала на рынок, а не на полную зависимость от спекуляций с использованием маржи.
Тем не менее повышение прибыльности в конечном итоге может снова возродить продавческое давление, если инвесторы начнут агрессивно фиксировать прибыль при более высоких оценках.
Спрос на спот-рынке возвращается, поскольку покупатели биткоина вновь берут контроль
По мере постепенного восстановления bitcoin после недавней коррекции поведение спотового рынка начало смещаться в сторону более агрессивного спроса со стороны покупателей. 90-дневный CVD спотовых тейкеров от CryptoQuant недавно стал зеленым после длительного этапа нейтрального накопления.
Этот переход сигнализировал о том, что покупатели все чаще повышали предложения с помощью рыночных ордеров, вместо того чтобы ждать более низких уровней заявок на покупку.
В это время bitcoin уверенно вернулся к уровню $80 000 на фоне усиления спотового спроса на фоне общего скептицизма на рынке.
Ранние ралли в значительной степени опирались на позиции по перпетуальным фьючерсам, что часто усиливало краткосрочную волатильность и давление ликвидации. Однако последнее восстановление все больше отражало прямую покупку активов крупными инвесторами и институциональными участниками.
Это смещение частично совпало с улучшением условий глобальной ликвидности и стабилизацией макроэкономического настроения. Тем не менее, устойчивый рост по-прежнему зависит от того, будет ли накопление на спотовом рынке продолжать поглощать фиксацию прибыли рядом с более высокими зонами сопротивления.
Восстановление bitcoin усиливается по мере ослабления давления продаж
По мере того как спрос на спот-рынке все больше восстанавливал контроль, структура восстановления биткоина начала демонстрировать признаки ослабления продавческого давления на фоне.
Чистые потоки на бирже недавно показали ежедневные оттоки в диапазоне от 2 000 до 3 500 BTC, что свидетельствует о том, что меньшее количество держателей спешно избавлялось от предложения во время волатильности.
Это изменение частично возникло, поскольку Short-Term Holder SOPR постепенно восстановился до уровня 1 и выше. Метрика указывала на постепенное затухание панических продаж, а недавние покупатели вновь стали прибыльными в районе $80 000.
Однако улучшение рыночных условий также привело к новому риску распределения в структуре восстановления. По мере возвращения большего числа держателей в зону прибыли, события реализации прибыли всё чаще увеличивались рядом с более высокими зонами сопротивления.
Несмотря на это, устойчивые притоки в спотовые ETF продолжали поглощать реализованное предложение с рынка. Этот спрос помог укрепить общий импульс накопления, несмотря на растущее давление со стороны фиксации прибыли со стороны ранних накопителей.
Финальное резюме
- Bitcoin [BTC] продемонстрировал укрепляющиеся сигналы восстановления, обусловленные спотовым спросом, поскольку свежие притоки капитала всё чаще заменяли спекулятивный спрос с использованием рычага.
- Структура восстановления bitcoin [BTC] укрепилась, поскольку давление со стороны продавцов ослабло, хотя рост прибыльности может всё ещё спровоцировать новое распределение рядом с сопротивлением.