Критический уровень Bitcoin в 55 000 долларов США становится критическим порогом на фоне сжатых циклов роста

Автор оригинала: Dom

Luffy, Foresight News

Цена на биткойн достигла 60 000 долларов в прошлом году. В модели убывающей доходности это вовсе не простой шум. Рынок касается самого уязвимого звена целого четырехлетнего цикла и логарифмической модели роста.

Когда рост на вершине цикла биткойна был значительно сокращен, если произойдет исторически глубокий откат, привлекательность его классического цикла полностью исчезнет.

Это не прогноз, это математический закон.

Исторические пики биткойна по циклам:

• 2013 год: ~1242 доллара США
• 2017 год: ~19 700 долларов США
• 2021 год: ~69 000 долларов США
• 2025 год: ~126 000 долларов США

Кратность роста между вершинами цикла:

• 1 242 → 19 700 = 15,9 раз
• 19 700 → 69 000 = 3,5 раза
• 69 000 → 126 000 = 1,8 раза (самый слабый в истории)

Это 1,8-кратное увеличение говорит само за себя. По сравнению с историческими данными, пространство для роста в этом цикле уже практически несущественно. Такая форма не выдерживает значительного падения, в противном случае рост биткойна полностью выровняется.

Это увеличение в 1,8 раза - это ядро текущей рыночной реальности, и в сравнении с историческими уровнями, у биткойна сейчас крайне узкий простор для роста. Такая циклическая форма больше не может выдержать значительное падение, в противном случае долгосрочный рост биткойна полностью остановится.

Определение:

• m = Множитель пиковой цены = Пиковая цена текущего цикла ÷ Исторический максимум предыдущего цикла
• d = доля отката от пика (в десятичной форме)

Таким образом, относительный уровень дна следующего цикла равен кратности роста пика этого цикла, умноженной на долю цены, оставшейся после отката.

Для того чтобы дно следующего цикла не было ниже предыдущего исторического максимума, необходимо выполнение следующих условий:

Подставляя текущие данные цикла в расчет, предыдущий исторический максимум ≈ 69 000 долларов США, пик текущего цикла ≈ 126 000 долларов США, таким образом можно сделать вывод:

Текущий пиковый множитель ≈ 1,8, если необходимо поддерживать структуру бычьего рынка, максимально допустимый откат составляет около 44%, а на данный момент откат биткойна уже превысил этот критический уровень.

Биткойн упал с 126 000 до 60 000 долларов США, его коррекция превысила вышеуказанный «безопасный предел» в 44%.

Это означает, что если предыдущий исторический максимум должен был служить структурной опорой снизу, то текущий рынок уже вынужденно пробивает эту опору, заставляя рынок дать окончательный вывод.

Если биткойн упадет до 55 000 долларов, появятся два ключевых сигнала:

• Объем отката составил 56%, что намного превышает разрешенный предел в 44%
• Нижняя цена будет на 20% ниже предыдущего исторического максимума (69 000 долларов США)

Как только цена будет длительное время оставаться ниже 55 000 долларов, это будет означать, что рынок признает тот факт, что в слабом цикле с ростом всего лишь в 1,8 раза дно цикла может значительно опуститься ниже исторического максимума предыдущего цикла.

Его последствия будут такими: если следующий цикл сохранится с тем же коэффициентом роста 1,8, цена биткойна вырастет с 55 000 до 99 000 долларов, а долгосрочный рост остановится. Это по сути структурная несостоятельность модели роста, рынок должен измениться.

Это и есть текущее основное противоречие: доходность биткойна значительно сократилась, но волатильность не снизилась в той же степени. Рынок по-прежнему остается высоковолатильным, но рост на пике резко сократился, такой циклический паттерн вовсе не может продолжаться.

Техническая поддержка около 55 000 долларов США

С технической точки зрения, средняя отметка в 55 000 долларов имеет очень сильную структурную поддержку, которая в основном включает:

• 3000-дневная трендовая линия (с периодом более 8 лет)
• Взвешенная по объему цена (VWAP) в периоде низкого объема 2022 года
• Продление поддержки исторического максимума предыдущего цикла (69 000 долларов США)

Мы можем подумать: как актив, основной верой которого является «долгосрочный чрезвычайно высокий доход», может упасть ниже этой тройной структурной поддержки, накопленной в течение многих лет? Особенно в условиях того, что удобные инвестиционные каналы, такие как ETF, уже официально реализованы, такой тренд противоречит долгосрочной тенденции роста.

Крах доходности с учетом риска

Это противоречие делает всю логику цикла биткойна черно-белой: если продолжится сокращение кратности пиковых значений цикла, а амплитуда откатов не сократится пропорционально, соотношение риска и доходности биткойна резко ухудшится:

• Потенциальный верхний диапазон четырехлетнего цикла составляет всего 20–50%
• Но потенциальное снижение все еще может достичь 50%
• Циклическая торговля потеряет всякий смысл.

Перед лицом этого тупика у рынка есть только три выхода:

• Волатильность резко сократилась (путь к славе)
• Четырехлетняя рамка цикла полностью вышла из строя (движется к разрушению)
• Появляется совершенно новый двигатель спроса, перезапускающий кривую роста и завершающий тенденцию постепенного снижения множества роста

ETF является наиболее часто упоминаемым потенциальным двигателем, но на самом деле ETF уже официально реализован. Если нужно действительно сбросить кривую роста, требуется три типа сил: крупномасштабное структурное распределение средств, внедрение на уровне суверенных государств или постоянный и не зависящий от цены спрос.

Когда я вошёл в крипторынок в 2017 году, весь сектор был полон надежд и инновационной энергии, люди твёрдо верили, что эти блокчейн-сети могут предложить миру реальные решения.

Более девяти лет прошло, но мы все еще не можем утверждать, что в любом крупном криптовалютном экосистеме действительно была достигнута устойчивая массовая практическая ценность, соответствующая обещаниям.

Этот цикл принес убытки огромному количеству участников, подавляющее большинство токенов почти не показали никаких результатов. Всё больше людей начинают понимать истинную суть рынка: для подавляющего большинства криптоактивов это в сущности игра PVP, где участники получают прибыль за счёт использования маржинальных позиций, ликвидаций и перетока капитала с других участников, а не за счёт роста ценности самих активов.

Закон отбора на рынке никогда не подводил: в долгосрочной перспективе подавляющее большинство криптовалют в конечном итоге обесценится. А биткойн, вместе с несколькими качественными активами в криптовалютной сфере, всё ещё имеет шанс выйти за рамки этой судьбы и достичь настоящего прорыва в стоимости.

Путь славы

Биткойн достиг «прорыва и обновления»: волатильность значительно сократилась, а уровень коррекции намного ниже исторического, предыдущая зона исторического максимума снова стала стабильной структурной опорой. Несмотря на сокращение пикового коэффициента цикла, стабильность актива значительно улучшилась, соотношение риска и доходности значительно оптимизировалось, и действительно стало устойчивым долгосрочным инвестиционным объектом.

Путь разрушения

Четырехлетняя циклическая схема полностью перестала работать. Не сам биткойн исчез, а логика цикла, поддерживавшая его в течение многих лет, перестала быть актуальной. Волатильность остается на исторически высоком уровне, но пространство для получения прибыли продолжает сокращаться, предыдущие исторические максимумы больше не играют роль опоры снизу, прежние каналы роста превратились в исторические руины. В будущем биткойн все еще может испытать краткосрочные росты, а также продолжить получать применение, но прежние циклические закономерности больше не будут доминировать на рынке.

Путь сброса

Новые мощные драйверы спроса резко нарушают модель затухания роста, перестраивая кривую роста биткойна. Это может исходить от масштабного структурного распределения капитала, широкого принятия со стороны суверенных государств или пассивных покупок институциональными фондами, формирующими долгосрочную поддержку.

Это не является ключевым фактором, влияющим на рынок в настоящее время, но заслуживает долгосрочного внимания: в долгосрочной перспективе, биткойн должен доказать, что может эволюционировать на уровне протокола, особенно обладая устойчивостью к квантовым вычислениям. Квантовый вопрос касается безопасности владения биткойнами и координации обновлений протокола, а не добычи монет. Безопасность ранних биткойнов (например, держимых Сатоши Накамото) представляет собой реальную потенциальную угрозу.

Если биткойн хочет стать активом, который будет существовать в долгосрочной перспективе, он в конечном итоге должен пройти испытание, заключающееся в том, чтобы обновить протокол, не нарушая доверия рынка. Это похоже на фоновый таймер, который еще не сработал, но всегда остается важной скрытой угрозой для долгосрочного развития биткойна.

Если после заключения фазы «мытья» биткойн снова поднимется выше и удержится на уровне 69 000 долларов США: структура цикла сохранится, и путь к славе всё ещё имеет большую вероятность.

Если цена на биткойн останется в диапазоне от 55 000 до 69 000 долларов США: рынок находится в периоде наибольшего давления, циклическая модель проходит окончательное испытание.

Если цена на биткойн будет продолжать оставаться ниже 55 000 долларов США: на фоне слабого цикла с коэффициентом пиковой мультипликации 1,8, структурный пробой произойдет, и, вероятно, произойдет фундаментальное изменение рыночной ситуации.

Биткойн не может длительное время обладать двумя характеристиками одновременно: низкая волатильность и высокая просадка. Если риск-корректированный доход все еще имеет смысл, то эти два качества не могут длительное время сосуществовать.

На данный момент биткойн приближается к 60 000 долларов, именно сейчас рынок проверяет этот жизненно-смертельный предел в реальном времени. Как только цена упадет ниже диапазона в 50 000 долларов, все споры закончатся, рынок даст окончательный вердикт: либо путь к славе, либо падение в разрушение.