Bitcoin’s текущий рыночный цикл широко считается слабее, чем его три предыдущих цикла, вызванных халвингом, по мнению главы корпоративных исследований Galaxy Алекса Торна. Сопоставив динамику цен с момента халвинга в апреле 2024 года с паттернами, наблюдавшимися в 2012, 2016 и 2020 годах, Торн утверждает, что волатильность снизилась, а потенциал роста в этот раз выглядит более ограниченным. Примечательно, что исторический максимум выше $125 000, достигнутый 5 октября 2025 года, был всего на 97% выше цены халвинга 2024 года около $63 000, что демонстрирует значительно более умеренный пик на данном цикле.
Сравнения Торна основаны на резком различии в том, как развиваются циклы. Цикл 2012 года характеризовался ростом цены примерно на 9 294% до уровня около 1 163 долларов; в 2016 году наблюдался рост примерно на 2 950% до уровня около 19 891 доллара; а цикл 2020 года принес рост примерно на 761%. По мнению Торна, «четвёртый цикл значительно отстаёт от предыдущих», — вывод, который он опубликовал в посте на X и который поднимает более широкий вопрос: это новая норма или цикл разовьётся непредсказуемым образом?
Помимо ценовых траекторий, поведенческие основы рынка могут меняться. Торн отмечает, что волатильность снижается с каждым последующим халвингом, что предполагает, что цена BTC может все больше зависеть от факторов, выходящих за рамки четырехлетнего цикла, традиционно упоминаемого трейдерами. 30-дневный индекс волатильности Bitcoin не превышал 3,11% в текущем цикле; последнее значение выше этого уровня зафиксировано 24 августа 2024 года. Последнее 30-дневное значение составляет около 1,75%, согласно данным Bitbo.
Основные выводы
- Алекс Торн из Galaxy приходит к выводу, что текущий цикл BTC значительно слабее циклов 2012, 2016 и 2020 годов при сравнении ценовых движений с момента халвинга в апреле 2024 года.
- Все временные максимумы выше $125 000 в октябре 2025 года были примерно на 97% выше цены халвинга 2024 года около $63 000, что свидетельствует о значительно более мягком пике по сравнению с предыдущими циклами.
- Волатильность систематически сжималась на протяжении циклов, при этом 30-дневная волатильность BTC оставалась значительно ниже пиков, наблюдавшихся на предыдущих халвингах (последний около 1,75%).
- Критики рынка указывают на ранний исторический максимум до халвинга 2024 года как на аномалию, подчеркивая, что единичные катализаторы могут искажать сравнение циклов.
Динамика рынка и предхалвинговая аномалия
Еще один уровень сложности возник из-за события, нарушившего типичное время цикла. BTC кратковременно достиг нового исторического максимума выше $70 000 в марте 2024 года — за один месяц до халвинга в апреле 2024 года. Аналитики связывают часть значительного раннего роста с последующим одобрением спотовых биткоин-ETF в США в январе 2024 года, что стало катализатором ускорения роста цены до халвинга. Этот преждевременный пик часто приводят критики как значительное отклонение от классической нарративной модели, основанной на халвинге.
В то же время Fidelity Digital Assets отметила, что просадки биткоина в этом цикле были менее значительными, чем в прошлых медвежьих рынках. Хотя падения на 80–90% не являются редкостью в более ранних циклах, снижение с максимума до последующих минимумов в этом этапе оказалось более сдержанным. Анализ Fidelity указывает, что даже восстановление с пиковых уровней остается значительным — BTC снизился с пиковых уровней конца 2021 года до примерно $60 000, что составляет более 50% от пиковых уровней, указанных в рамках Fidelity.
Краткосрочный прогноз и долгосрочная тенденция
Март принес противоположную точку зрения от Яна ван Эка, генерального директора VanEck, который заявил, что BTC близок к дну, и постепенное восстановление может начаться в 2026 году. Хотя такие прогнозы зависят от совокупности макрофакторов, условий ликвидности и настроений инвесторов, они согласуются с более широким пониманием того, что BTC может войти в более продолжительную фазу консолидации после пика 2025 года, а не повторить быстрые, циклические скачки, наблюдавшиеся в более ранние эпохи.
По последним данным, bitcoin торговался около $74 703, продемонстрировав небольшой рост за прошлую неделю. Фон цены подтверждает наблюдение Торна о более сдержанном цикле, несмотря на то, что новости о регуляторной ясности, развитии ETF и участии институциональных инвесторов продолжают влиять на настроения.
Что смотреть дальше
Немедленный вопрос для инвесторов и разработчиков заключается в том, является ли сниженная волатильность и смешанная импульсная динамика этого цикла устойчивым сменой режима или временным отклонением, вызванным уникальными катализаторами. Ключевые события, за которыми следует следить, включают взаимодействие макроусловий с динамикой спроса и предложения BTC, любые конкретные изменения в притоке средств, связанных с ETF, и способность рынка сформировать более четкий и повторяемый набор катализаторов, подобный прошлым нарративам о халвинге. По мере эволюции рынка читателям следует обращать внимание на признаки того, что долгосрочное внедрение, глубина ликвидности и регуляторная ясность начинают формировать траекторию BTC таким образом, который отличает этот цикл от его предшественников.
Эта статья была первоначально опубликована как Цикл халвинга bitcoin в 2024 году отстает от предыдущих циклов, говорят аналитики на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, новостей о bitcoin и обновлений блокчейна.