Bitcoin вновь преодолел отметку $80 000 после того, как данные по невысельным зарплатам превысили ожидания

Автор: Shenchao TechFlow

В пятницу утром в 8:30 Бюро статистики труда раскрыло свою скрытую карту: в апреле несельскохозяйственный сектор добавил 115 000 рабочих мест — почти в два раза больше, чем медиана ожиданий в 62 000.

Реакция рынка была мгновенной. S&P 500 закрылся сегодня ростом на 0,84%, достигнув нового исторического рекорда на уровне 7 398,93 пункта. NASDAQ взлетел на 1,71% и закрылся на уровне 26 247,08 пункта — впервые в истории человеческих финансов этот индекс закрылся выше 26 000 пунктов. Dow Jones практически не изменился, вырос всего на 12,19 пункта и закрылся на уровне 49 609,16, не хватив менее 400 пунктов для преодоления ключевого уровня в 50 000; эта позиция «почти, но не совсем» сохраняется уже несколько дней.

Эта неделя заслуживает всестороннего анализа: S&P 500 вырос на 2,3% за неделю, NASDAQ — на 4,5%, оба индекса установили рекордную шестую неделю подряд роста — самую длинную серию еженедельных ростов с 2024 года. Это полное восстановление с минимума до исторического максимума, достигнутое Уолл-стрит спустя три месяца после начала иранской войны.

Но число 115 000 вызвало такую радость на рынке не потому, что оно большое, а потому что оно попало в самый трудный для воспроизведения диапазон — «ни то ни сё».

Хорошо: 115 000 — почти вдвое выше ожиданий, что снимает самые прямые опасения рынка относительно того, что война разрушает рынок труда. Уровень безработицы остался на уровне 4,3%, не превысив его. В секторе здравоохранения добавлено 37 000 рабочих мест, в транспорте и складировании — 30 000, в розничной торговле — 22 000; опоры занятости в потребительском секторе пока не рухнули.

Слишком слабые данные: средняя почасовая заработная плата выросла лишь на 0,2% в месячном выражении и на 3,6% в годовом, что ниже ожиданий в 0,3% и 3,8%. Темпы роста заработной платы замедляются, что означает, что спираль «зарплата-инфляция» не ускоряется. Увидев эти данные, ФРС не будет необходимости повышать ставки.

Комментарий Остана Гулсби на CNBC был самым точным обобщением сегодня: «Рынок труда в течение года-полутора лет оставался в целом стабильным». Ни краха, ни перегрева — именно такое состояние рынка труда необходимо рынку в 2026 году.

Технологические акции доминировали сегодняшним ростом. Полупроводниковый сектор продолжает корректировать рост после недельного подъема AMD +18%, SMCI +25%, ARM +14%, однако общая динамика индекса NASDAQ указывает на то, что крупные технологические акции по-прежнему поддерживают рынок. После вечернего отчета вчера Datadog подскочила на 30%, и сегодня этот рост успешно реализовался. Сектор кибербезопасности (Datadog, Fortinet, CrowdStrike, Palo Alto) был одним из самых сильных субсекторов в пятницу — этот сигнал идеально соответствует основному нарративу агентного ИИ: чем больше становится ИИ-систем, тем ценнее становятся инструменты для их мониторинга и защиты.

Единственным горячим картофелем является CoreWeave.

CoreWeave (CRWV) упала примерно на 11–12% в течение дня в пятницу, став самым заметным контратрендовым падением сегодня на рынке.

С точки зрения любых финансовых показателей, его отчет за первый квартал не вызывает никаких вопросов: выручка составила 2,08 млрд долларов США, что на 127% больше по сравнению с прошлым годом и превышает ожидания в 1,97 млрд долларов США; портфель заказов на выручку приближается к 100 млрд долларов США; первый квартал стал самым сильным в истории по новым контрактам, с новыми обязательствами по контрактам более чем на 40 млрд долларов США; прогноз выручки на весь 2026 год остается неизменным на уровне 12–13 млрд долларов США.

Причина падения — всего два слова: ориентиры.

Прогноз выручки за Q2 — $2,45–2,6 млрд, среднее значение — $2,525 млрд, что ниже консенсуса Уолл-стрит в $2,69 млрд на около 6,5%, что при текущем уровне оценки непростительно. В то же время нижняя граница капитальных затрат на 2026 год повышена с $30 млрд до $31 млрд из-за «роста цен на компоненты», как и у ARM, инфляция в цепочке поставок полупроводников систематически подавляет издержки компаний, работающих в сфере ИИ-инфраструктуры. Убыток увеличился до $740 млн, более чем вдвое по сравнению с $315 млн в тот же период прошлого года.

Но настоящим ударом по этому отчету стало раскрытие SEC: генеральный директор Майк Интратор 5 мая (за два дня до публикации отчета) продал около 307 000 акций через заранее запланированный план торговли 10b5-1, что составило примерно 39 миллионов долларов США. В то же время исполнительный вице-президент Чен Голдберг продал 19 222 акции.

Обе сделки были проведены в рамках соблюдения нормативных требований. Наличие плана 10b5-1 означает, что эти продажи были запланированы еще несколько месяцев назад и не связаны со сроками публикации отчетности. Однако рынок не интересуется этими техническими деталями — он видит только одну картину: генеральный директор превратил акции на сумму $39 млн в наличные деньги непосредственно перед публикацией отчета, после чего компания представила более скромные прогнозы. Реакция рынка на такую хронологию всегда одинакова: сначала продай, потом подумай.

Генеральный директор Интрактор сам отнесся к этому падению спокойно, сказав в интервью Рейтер: «Я не смотрю, как рынок оценивает меня сегодня — растет ли он или падает. Я строю компанию». Насколько искренни эти слова, сможет ответить только время.

Однако ключевые цифры CoreWeave заслуживают отдельного внимания и не должны затмеваться сегодняшним снижением на -12%: $99 млрд заказов в очереди, 75% прогнозируемого годового дохода в $30 млрд на 2027 год уже закреплены контрактами, а мощности на 2026 год «практически распроданы». Слова финансового директора Нитина Агравала: «Наши мощности на 2026 год практически полностью распроданы». Это не компания, чей бизнес сокращается, а компания, которая тратит деньги быстрее, чем получает их — и в индустрии инфраструктуры для ИИ это может быть именно правильной стратегией.

Брент закрылся в пятницу около $97–99, WTI — в диапазоне $91–94, оставаясь в целом ниже уровня $100.

Ночные столкновения были учтены в течение дня, и рынок научился "скидочно" оценивать новости с иранского фронта: каждый раз при появлении небольшого конфликта цены сначала резко растут, а затем возвращаются на прежний уровень после подтверждения отсутствия эскалации. Эта скидка постоянно растет по мере продолжения войны.

Анализ JPMorgan за эту неделю стоит привести здесь полностью: текущий объем трафика в Ормузском проливе сократился до 4% от нормального уровня, ежедневный дефицит поставок нефти составляет около 13 миллионов баррелей. Это не просто «сжатие предложения» — это уровень «почти полного прекращения поставок». Экономисты JPMorgan ожидают, что при высоких ценах на нефть потребители начнут корректировать свое поведение, снижая потребление энергии — то есть начнется «разрушение спроса», последний и самый болезненный механизм саморегуляции цен на нефть.

Когда разрушение спроса становится способом сбалансировать предложение и спрос, страдает не доход энергетических компаний, а качество жизни обычных американских семей. Индекс потребительского доверия в Мичигане — 55,2 — уже сообщает об этом рынке.

8 мая произошёл третий за неделю драматический сценарий: биткоин снова подходил к уровню $80 000, но не смог удержаться.

Ночная перестрелка (вновь столкновение между США и Ираном вблизи Ормузского пролива) спровоцировала принудительное закрытие фьючерсных позиций на сумму около $3 млрд; биткоин открыл на уровне $80 345, упал до $79 174, вернувшись ниже $80 000. Однако данные по невоенной занятости, опубликованные утром, показали 115 000 — значительно выше ожиданий, при этом темпы роста заработной платы оказались ниже прогноза; возобновившиеся ожидания снижения процентных ставок спровоцировали рост рисковых активов, и биткоин восстановился до уровня около $80 500, а затем, на фоне сильного роста индекса NASDAQ, закрылся в диапазоне $81 000–81 500.

Кроме того, Coinbase сегодня пережила несколько часов сбоя в работе системы: проблемы с инфраструктурой AWS привели к сбоям в торговле. После восстановления платформа выпустила заявление, в котором сообщила, что проблема полностью устранена и будет проведено расследование. Сбой биржи в день публикации отчета о несельскохозяйственной занятости, когда рынок наиболее активен, стал самым неловким техническим инцидентом сегодня.

CoinDesk дал обзор за всю неделю: биткоин закрылся в апреле на уровне $76 300, завершив «второй месяц подряд роста», о котором Том Ли из Fundstrat говорил вчера вечером на конференции Consensus 2026. Если биткоин закроется в мае выше $76 000, это будет третье повышение подряд — порог, который он определил как официальное окончание «крипто-зимы». Текущая цена значительно превышает этот уровень.

Данные OTC-деска (внебиржевого канала крупных сделок) предоставляют наиболее важные структурные доказательства этого роста: остаток OTC за последние 30 дней изменился с +25 300 BTC (в начале февраля, когда биткоин находился около $60 000) на примерно -25 000 BTC, то есть крупные покупатели, которые не могли продать при $60 000, сейчас тихо выводят свои позиции с рынка при $80 000. Предложение сокращается не потому, что мелкие инвесторы не продают, а потому, что институциональные игроки непрерывно поглощают их.

Технический барьер по-прежнему сохраняется: $81 486 — средняя стоимость позиций краткосрочных трейдеров, $82 228 — 200-дневная скользящая средняя, $83 700 — средняя стоимость позиций держателей спотовых ETF. Эти три уровня, расположенные друг под другом, формируют наиболее плотный уровень сопротивления для биткоина на текущем этапе. Пробой их ознаменует начало структурного бычьего рынка; откат обратно — это билет обратно к следующему тесту уровня $75 000.

8 мая отчет о занятости, пришедшийся как нельзя кстати, завершил самую яркую неделю этого отскока.

Американские акции: S&P 500 закрылся на уровне 7 398,93 (+0,84%), индекс NASDAQ впервые закрылся выше 26 000 — 26 247,08 (+1,71%). Dow Jones практически не изменился и не участвовал в сегодняшнем росте, обусловленном технологическими акциями. На этой неделе S&P вырос на 2,3%, NASDAQ — на 4,5%, что стало шестой неделей подряд — самая длинная серия роста с начала 2024 года. CoreWeave упал примерно на 12% (прогнозы на Q2 ниже ожиданий + внутренние лица продали $39 млн до публикации отчетности), Datadog продолжил рост после закрытия рынка.

Не-сельскохозяйственные рабочие места: в апреле добавлено 115 000, значительно превысив ожидания в 62 000; уровень безработицы — 4,3%; почасовая заработная плата +0,2% / +3,6% — ниже ожиданий; данные Goldilocks — достаточно сильные, чтобы не вызывать паники на рынке, но достаточно слабые, чтобы не давать ФРС оснований для повышения ставок. Технологии/информационная отрасль —13 000; сигнал о перестройке структуры занятости под влиянием ИИ продолжается.

Цены на нефть/золото: Брент $97–99, WTI $91–94, остаются ниже $100. JPMorgan: ежедневный дефицит в Ормузском проливе составляет 13 млн баррелей, разрушение спроса начинает стать единственным путем к балансу рынка. Золото сохраняется на уровне $4 717–4 720.

Криптовалюта: Биткоин пережил ночные колебания, упав ниже $80 000, а после публикации данных по невоенным рабочим местам отскочил обратно в диапазон $81 000–81 500, снова удержав уровень $80 000. Тройной уровень сопротивления на $81 486 / $82 228 / $83 700 является важнейшими ценовыми координатами на следующем этапе. Coinbase столкнулась с сбоем AWS, что привело к нескольких часовому перебою в торговле.

Ключевые события календаря на следующей неделе: во вторник — данные CPI (инфляция за апрель), в среду — PPI. Станет ли инфляция заметно ниже из-за падения цен на нефть — это ключевой набор данных, определяющий, сможет ли ФРС изменить свою позицию на заседании 17 июня (первое заседание под председательством Уорша). Если CPI окажется ниже ожиданий, ожидания снижения ставок возродятся, и текущие исторические максимумы еще могут подняться выше; если инфляция останется упорной, первое заседание после вступления Уорша в должность может стать сценарием «неожиданного повышения» ставок.

По крайней мере сегодня одно уже точно известно: рынок доказал шестинедельным ростом, что даже при совокупном давлении войны, Brent на $126, прощания Бауэлла и Capex MAG4 в $725 млрд, прибыльность, обусловленная ИИ, остается самой прочной основой для текущего уровня оценки. А дефицит в 13 миллионов баррелей в сутки — это трещины под фундаментом, которые еще не устранены.