Bitcoin (BTC) только что показал свою самую сильную трехдневную волну роста с 2023 года, и два известных инвестора теперь говорят, что этот рост отражает то, что капитал наконец покидает перегретую торговлю в сфере искусственного интеллекта (ИИ).
Было много спекуляций о роли инвестиций с использованием ИИ в рынке биткоина. Теперь, с этим ростом и опасениями по поводу пузыря ИИ, многие отмечают, как происходит перераспределение капитала.
Крупные имена теперь подтверждают сдвиг
Аналитики уже отмечали этот возможный сдвиг в течение нескольких месяцев, не подтверждая его реальное происхождение. Исследовательская фирма K33 предупредила в июне, что биткоин теряет позиции, поскольку институциональные инвесторы сосредоточились на доходности от ИИ.
Инвестор Стив Эйсман пошел дальше в июле, сказав, что он продал свою позицию в Google, чтобы сократить экспозицию на ИИ, предупредив, что весь рынок превратился в одну перегруженную торговлю. Затем, в конце июля, ветеран макроинвестор Джорди Виссер утверждал, что фаза легких денег в ИИ заканчивается, и что следующим выиграет bitcoin.
Билл Миллер IV, председатель и главный инвестиционный директор Miller Value Partners, теперь выдвигает тот же аргумент с новой убежденностью. Его комментарии на этой неделе, в сочетании с комментариями Виссера, представляют собой два из самых четких сигналов до сих пор от именитых, устоявшихся инвесторов о том, что сдвиг из ИИ в bitcoin уже активно происходит, а не является лишь теорией.
Он указал на две силы, стоящие за разворотом. Растущие сомнения в доходности капитальных затрат на ИИ заставляют «длительных мыслителей» возвращаться к криптовалюте, сказал он.
В то же время правительства дважды вмешались в быстрой последовательности. Япония и США поддержали иену в конце июля, а министерство финансов США на прошлой неделе заявило, что удвоит свои покупки долгосрочных облигаций, что снизило давление на доходности и совпало с одной из крупнейших волн коротких ликвидаций, которые когда-либо видели криптовалютные рынки.
Игра на вращение и хедж одновременно
Миллер утверждал, что биткоин не просто поглощает капитал, вытесненный из ИИ. Он представил его как структурную хедж-защиту от государственного долга, отметив, что только дефицит бюджета США в $1,8 трлн в этом году превышает всю рыночную капитализацию биткоина — это сравнение призвано проиллюстрировать, какой объем новой валюты создается против фиксированного предложения биткоина.
Миллер сказал, что инвесторы продолжают возвращаться к более сложным и прозрачным формам денег в течение различных рыночных циклов.
Эта двойная рамка — тактическая цель вращения и долгосрочная хедж-стратегия — отражает недавние реакции на план выкупа казначейства со стороны других известных экспертов.
Роберт Кийосаки назвал этот шаг еще одним раундом количественного смягчения в маскировке, в то время как Артур Хейс утверждал, что подавленная доходность выталкивает капитал из фиксированного дохода в дефицитные активы, такие как bitcoin и золото.
Будет ли удерживаться ротация, зависит от того, углубятся ли опасения по поводу оценки ИИ или исчезнут. Собственная точка зрения Миллера заключается в том, что как только правительства начинают вмешиваться для управления рыночным стрессом, они редко останавливаются на одном раунде.