Откат bitcoin вызывает опасения по поводу капитуляции, поскольку объем предложения в прибыли приближается к 50%

Заголовок: Коррекция bitcoin подталкивает прибыльность держателей к критическому порогу на фоне роста нереализованных убытков Недавняя коррекция bitcoin изменила настроение на рынке, переведя большее количество держателей в зону убытков и повысив риск более широкой капитуляции. Авторы CryptoQuant отмечают, что резкое падение — примерно на 12,5% за последнюю неделю, согласно автору CryptoQuant Darkfost — значительно увеличило нереализованные убытки и сжало прибыльность держателей. Что происходит сейчас - BTC корректировался примерно на 12,5% за последнюю неделю, что привело к заметному росту нереализованных убытков по всей совокупной массе. - Доля предложения, находящегося в прибыли, снизилась до примерно 55% (в феврале она составляла 53%). Darkfost ожидает, что этот показатель опустится ниже психологически важного уровня 50%, если текущий темп сохранится. - Рост нереализованных убытков обычно сопровождается повышенной осторожностью инвесторов, снижением готовности принимать риски и потенциальной капитуляцией слабых держателей — динамика, которая может усиливать нисходящее давление в краткосрочной перспективе, но исторически создавала возможности для покупки со стороны долгосрочных инвесторов. Контекст on-chain и сигналы распределения - Основатель CryptoQuant Ки Ён Джу описывает текущую структуру как «фазу распределения» — крупный обмен владений, при котором более сильные продавцы избавляются от активов от покупателей, пришедших поздно в рамках ралли. - Средняя цена входа для текущих инвесторов в bitcoin находится около $53 000 — значимый уровень, поскольку динамика реализованной цены исторически играла ключевую роль в капитуляциях и восстановлениях циклов. Ки отмечает, что медвежьи рынки часто заканчивались только после падения цены ниже реализованной цены, что предполагает потенциальный путь к более низким уровням до формирования устойчивого дна. Институциональные потоки и динамика предложения - Институциональный спрос удалил значительную часть обращающегося предложения: данные, приведенные в статье, показывают, что MicroStrategy (MSTR) покупал большие объемы BTC с января 2023 года (указанные цифры включают 711 206 BTC приобретенных и только 32 BTC проданных, а также другие указанные суммы, например, 650 706 BTC купленных около отметки $63 000). Биржевые продукты (ETF) также поглотили крупные объемы — указано 509 102 BTC — что привело к значительному оттоку предложения с бирж. - В то же время на биржах остается около 2,7 миллиона BTC (в дополнение к предполагаемым ~1 миллиону BTC Сатоши). Более половины резервов бирж было выведено за время — объем вывода сопоставим или превышает предполагаемые запасы Сатоши — однако цена вернулась к аналогичным уровням, что указывает на напряженность между сильным спросом и сильным предложением. На что обратить внимание дальше - Порог в 50% предложения в прибыли и реализованная цена (~$53 тыс.) являются ключевыми on-chain уровнями; пробой или повторное тестирование этих уровней может спровоцировать дальнейшие изменения настроений. - Следите за резервами бирж и продолжением институционального накопления против активного давления продаж со стороны on-chain кошельков и бирж. Если давление продаж сохранится, рынок может вернуться к зоне более низких реализаций; если спрос со стороны институтов и ETF продолжится, дефицит может ограничить нисходящее движение. Вывод Краткосрочные on-chain сигналы носят медвежий характер: прибыльность держателей ослабевает, а нереализованные убытки растут. Однако исторически такие периоды распределения и капитуляции предшествовали привлекательным точкам входа для долгосрочных держателей. Трейдерам и инвесторам следует отслеживать отметку в 50% предложения в прибыли, уровень реализованной цены и потоки на биржи и с бирж, чтобы оценить следующий этап цикла.