Цена биткоина превысила 80 000 долларов на фоне политики ФРС и долгового кризиса

Сегодня в новостях о биткоине цена BTC/USD вернулась выше 80 000 долларов, выросши на 30% с февраля, в то время как две макроэкономические силы сталкиваются, что может привести к значительному росту или падению цены в ближайшие недели.

Следующее решение Федеральной резервной системы по ставкам и растущий кризис государственного долга США пересекаются с законодательной инициативой, которая может навсегда изменить подход США к владению и регулированию цифровых активов.

Сейчас самый важный вопрос не в том, будет ли волатильность биткоина; она обязательно будет. Вопрос в том: какое из этих двух «землетрясений» первым ударит по вашему портфелю, и готов ли ваш портфель к обоим исходам.

Политику процентных ставок ФРС можно представить как регулятор гравитации, влияющий на финансовые активы. Высокие процентные ставки направляют капитал в доходные инструменты, такие как государственные облигации, что затрудняет привлечение инвестиций в биткоин, не предоставляющий дохода. С конца 2024 года эта динамика оказывала давление на рынок криптовалют.

Однако с ежегодными расходами на проценты по государственному долгу США, превышающими 1 триллион долларов, и ростом доходности казначейских облигаций стабильность доллара находится под угрозой. На этом фоне идея биткоина как «цифрового золота» привлекает все больше внимания. Недавно назначенный председатель ФРС Кевин Уорш предложил выделить 5% от 28-триллионного портфеля Министерства финансов США на биткоин в качестве инструмента хеджирования инфляции, что подчеркивает изменение отношения рынка к биткоину.

Константинос Хрисикос из Kudotrade отмечает, что улучшение переговоров на Ближнем Востоке снижает доходность казначейских облигаций США, тем самым ослабляя давление на биткоин. Важно понимать, как решение ФРС по ставкам влияет на биткоин, поскольку одно изменение ставки может вызвать как волну роста, так и обвал — в зависимости от связанных данных по инфляции.

Борьба за цифровое золото изначально была лишь риторической, но теперь начинает приобретать структурные черты. Правительство США владеет 200 000 биткоинами через уголовные и гражданские процедуры конфискации активов, что составляет примерно 16,2 млрд долларов США. Консультант Белого дома по криптовалютам Патрик Витт пообещал представить обновленную информацию о резервах биткоинов США «в ближайшие недели».

Два отдельных законопроекта — Закон о биткойне, представленный сенатором Синди Лумис, и Закон о модернизации американского резерва, представленный конгрессменом Ником Бежичем — предлагают, чтобы США приобрели 1 миллион биткойнов в течение пяти лет. На Polymarket текущая вероятность принятия Закона о биткойне в этом году составляет 70%, что выше, чем 40% в прошлом месяце. Это отражает значительные изменения в ожиданиях институциональных инвесторов, а не спекуляций со стороны розничных трейдеров.

Разумным возражением является то, что даже при огромном макроэкономическом давлении биткоин остается коррелированным с фондовым рынком; это подтверждается динамикой в марте 2020 года и в конце 2022 года. Волатильность рынка криптовалют не исчезает просто потому, что макроэкономическая ситуация улучшается.

В сегодняшних новостях о биткоин-ETF структурный спрос меняется: накопление на суверенном уровне, приток средств в ETF, поглощающий предложение ликвидности, и законодательные рамки, формализующие спрос со стороны правительства США, представляют собой источники спроса, отсутствовавшие в предыдущих циклах.

Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хуган назвал текущий волна законодательных инициатив «катализатором раз в десятилетие» и предсказал, что если закон «Clarity Act» будет принят, цена биткоина к концу года может достичь 150 000 долларов. Стоит обратить внимание: слушания в Комитете по банковским делам Сената запланированы на 20 мая, а также срок до 4 июля, который Патрик Витт называет «огромным подарком на день рождения для США» — удастся ли действительно его соблюсти.

• Причины для бычьего настроения: Закон о ясности будет принят в Сенате до 15 июня, Белый дом официально объявит о планах расширения резервов биткоина в США. ФРС, учитывая ослабление инфляционных данных, намекнула на снижение ставки на заседании ФРК в мае. Цена биткоина превысила отметку в 85 200 долларов, что вызвало приток хеджирующих средств со стороны трейдеров на опционном рынке. Целевой диапазон: до третьего квартала 2026 года — 95 000–110 000 долларов.
• Основные сведения: законодательный процесс продвигается по плану, без значительных неожиданностей. ФРС сохранила процентные ставки на прежнем уровне, сохранив нейтральный тон. Цена биткоина колеблется в диапазоне от 78 200 до 88 500 долларов США, медленно растя под влиянием постоянного увеличения позиций институциональными инвесторами и притока средств в ETF. Прогноз о том, что капитализация биткоина достигнет 16 триллионов долларов США к 2030 году, все еще находится на стадии обсуждения и не станет фактором, влияющим на рынок в краткосрочной перспективе.
• Медвежий/неудачный сценарий: данные по инфляции за май снова ускорились, заставив ФРС намекнуть на дальнейшее повышение ставок. Доходность казначейских облигаций США выросла до уровня, близкого к 5%, и, поскольку биткоин и фондовый рынок двигались в одном направлении в условиях массовой продажи активов, миф о цифровом золоте начал рушиться. Если биткоин при высоких объемах прорвет уровень 75 100 долларов вниз, вся структура восстановления, начавшаяся после февраля, будет поставлена под сомнение. Если законодательный процесс не будет завершен после 4 июля, то самый четкий катализатор последнего времени будет устранен.