Биткоин, как ожидается, обгонит золото на 42% в 2026 году

Если рассматривать в целом, ранее выбор между металлами и рисковыми активами был очевиден.

С технической точки зрения металлы сохраняют преимущество над рисковыми активами, такими как Bitcoin [BTC].

На данный момент в этом году золото (XAU) выросло примерно на 6,8%, в то время как BTC снизилось примерно на 10,65%, что указывает на то, что на более высоких таймфреймах металлы остались структурно сильнее, чем рисковые активы.

Но более важный вопрос сейчас в том, начинает ли эта динамика меняться. Как показывает приведенный ниже график, риск-аппетит инвесторов быстро растет. За последние четыре недели приток в рискованные активы превысил приток в безрисковые активы на рекордные 220 миллиардов долларов.

Чтобы представить это в перспективе, во время пандемического шока 2020 года безопасные активы привлекли приток более $500 млрд по сравнению с рисковыми активами.

Короче говоря, инвесторы явно возвращаются к более высокому уровню риска.

Главный вывод? Это расхождение не происходит в вакууме. Кандидат в совет управляющих ФРС Кевин Уорш вновь выразил свою уверенность в bitcoin, даже назвав его «новым золотом».

С учетом того, что Уорш рассматривается как потенциальный следующий председатель ФРС, его позиция придает вес тому, как инвесторы могут рассматривать долгосрочное распределение капитала.

На этом фоне рост bitcoin-золота может не приближаться к исчерпанию, а скорее сигнализировать о начале более широкой ротации капитала.

Если эта тенденция сохранится, могут ли прогнозы, предсказывающие, что BTC превзойдет золото на 42% в этом году, перестать быть смелыми предсказаниями и стать скорее ранним сигналом того, куда направится капитал дальше?

Мартовский цикл, похоже, создал основу для рассмотренного выше расхождения.

Хотя золото сохраняло долгосрочное превосходство над bitcoin, соотношение закрылось в марте с ростом на 17,67%, а в апреле последовал еще один рост на 13,03%, что дало совокупный рост на 30,7% примерно за 60 дней.

Это самый сильный импульс с цикла Q2 2025, когда соотношение превышало 22%, что сигнализирует о возврате капитала в BTC.

Тем не менее стоит отметить, что соотношение BTC/XAU по итогам прошлого года снизилось на 43%, что ставит под сомнение тезис о превосходстве биткоина над золотом более чем на 40%.

Соотношение биткоина к золоту, возможно, уже достигло циклического минимума: цена продемонстрировала чистый повторный тест зоны исторического максимума 2017 года и диапазона базиса медвежьего рынка 2022 года — уровней, обычно ассоциируемых с разворотами тренда.

В то же время доли биткоина уже выросла на 2,3%, что подтверждает усиление рыночной доли биткоина.

В совокупности пробой BTC.D на фоне роста аппетита инвесторов к риску и перспективам ФРС, которые все больше поддерживают BTC, не выглядит случайностью.

Вместо этого это указывает на более широкий макро-сдвиг, при котором капитал может возвращаться в bitcoin как в ведущий рисковый актив. В этом контексте вертикальное расширение BTC/XAU не выглядит исчерпанным, а скорее напоминает ранние стадии более крупного движения, которое только начинается.

Следовательно, прогнозы о 42%-м превосходстве BTC/XAU к концу года теперь выглядят более реалистично.

• Инвесторы возвращаются в рискованные активы, отдавая предпочтение bitcoin золоту.
• Доминирование биткоина и тренд BTC/золото указывают на то, что биткоин может показать лучшую результативность, чем золото, в этом году.