Смена владельцев bitcoin: хедж-фонды снижают экспозицию, а банки увеличивают holdings

• Профессиональные инвесторы сократили 52,5 тыс. BTC в Q1, пока bitcoin упал на 22%, а экспозиция через ETF ослабла.
• Банки добавили 7,8 тыс. BTC, а фонд Mubadala из Абу-Даби увеличил суверенные holdings bitcoin.
• Адвизоры держали 150,3 тыс. BTC и остались крупнейшей группой держателей bitcoin, несмотря на умеренную продажу.

Модели владения bitcoin изменились в первом квартале 2026 года, поскольку хедж-фонды и брокерские компании сократили свои позиции на фоне рыночного спада, в то время как банки, правительства и частные equity-фирмы увеличили свои позиции, согласно данным, представленным в недавнем отчете CoinShares.

Квартал ознаменовался снижением объема активов профессиональных инвесторов, поскольку bitcoin пережил коррекцию на 22%, что побудило ряд краткосрочных участников рынка сократить риски. В то же время другая группа инвесторов продолжала увеличивать свою экспозицию, что привело к смещению распределения bitcoin между институциональными категориями.

Профессиональные инвесторы сократили свою экспозицию по bitcoin примерно на 52 500 BTC за квартал, снизив общие активы с 313 000 BTC до 261 000 BTC. Их доля в общих активах американских спотовых Bitcoin ETF также снизилась с 24,7% до 20,8%, что является одним из крупнейших квартальных сокращений с момента запуска спотовых Bitcoin ETF.

Хедж-фонды составили наибольшую долю снижения. Объемы активов в этом секторе снизились на 31 400 BTC, что отражает падение на 39% по сравнению с предыдущим кварталом и на 42% по сравнению с тем же периодом года назад. Согласно отчету, отрицательные ставки финансирования для перпетуальных фьючерсов и снижение прибыльности базисных сделок способствовали сокращению позиций.

Брокеры также сократили экспозицию на 18 800 BTC за квартал. Morgan Stanley вышла из позиции в 8 300 BTC, а Jane Street сократила свои активы на 10 800 BTC. Отчет указал, что действие Morgan Stanley, вероятно, совпало с запуском собственного Bitcoin ETF, а сокращение Jane Street соответствовало ослаблению потоков ETF в этот период.

В то время как участники, ориентированные на торговлю, сократили свои позиции, банки увеличили свою экспозицию по bitcoin. Общий объем holdings банков вырос на 7 800 BTC, более чем удвоившись до 15 200 BTC.

JPMorgan Chase добавил 3 000 BTC, Wells Fargo увеличил свои активы на 4 000 BTC, а итальянский Intesa Sanpaolo вышел на рынок с позицией в 1 600 BTC. Citigroup также появился в отчетах впервые с держанием в 97 BTC.

Государственные активы в биткоинах увеличились на 1 100 BTC, что полностью связано с фондом Mubadala, базирующимся в Абу-Даби. К концу квартала объем государственных биткоин-депозитов составил 8 300 BTC.

Компании частного капитала также расширили свои позиции. Объем активов в этой категории вырос на 24% по сравнению с предыдущим кварталом и на 124% в годовом выражении.

Инвестиционные консультанты продемонстрировали сравнительно ограниченные изменения за квартал. Доли консультантов снизились на 9 400 BTC, или на 5,9%, и завершили квартал на уровне 150 300 BTC.

Несмотря на снижение, консультанты остались крупнейшей категорией держателей, составляя примерно 58% всего биткоина, сообщаемого через отчеты 13F. В отчете также отмечалось, что за квартал на рынок вышли 159 новых консультантов-отчетчиков, в то время как 321 полностью вышли из своих позиций.

За квартал, помимо торговой активности, произошли несколько изменений, включая прогресс в вопросах классификации SEC и CFTC, предложенное правило Министерства труда по 401(k) и расширение кредитных продуктов, обеспеченных bitcoin.

См. также:Дэвид Шварц связывает дебаты о этимологии с спором о владении bitcoin