Экономисты в целом ожидают, что в августе американская экономика добавит примерно 53 000–56 000 рабочих мест — умеренное восстановление после скорректированного снижения на 23 000 позиций в июле. Уровень безработицы, как ожидается, останется около 4,1%, хотя некоторые прогнозы предполагают возможный рост до 4,2%.
Цены на предиктивном рынке, приведенные аккаунтом DeItaone, были еще более мягкими: трейдеры Kalshi оценивали около 46 000 рабочих мест, в то время как индивидуальные прогнозы банков показывают значительный разброс. Например, Wells Fargo была указана на уровне 80 000.
Неопределенность имеет значение, поскольку отчет поступает прямо в уже волатильную дискуссию о том, повысит ли Федеральная резервная система ставки на своем заседании 15–16 сентября.
Пробой bitcoin на уровне $81 000 сталкивается с первым серьезным испытанием
Bitcoin торговался около $81 200 незадолго до выпуска отчета о занятости после роста более чем на 5% с уровня открытия в четверг. BTC также преодолел свой внимательно отслеживаемый 50-недельный скользящий средний уровень около $81 041 впервые с конца 2025 года.
Ралли ускорилось после того, как член ФРС Кристофер Уоллер заявил, что может поддержать сохранение процентных ставок на текущем уровне, если инфляция продолжит снижаться.
Рынки отреагировали снижением ожиданий повышения ставки в сентябре: доходности казначейских облигаций упали, а аппетит к риску улучшился. Недавний обзор Coinpaper по Fed rate-hike expectations показал, насколько быстро изменились эти вероятности после комментариев ФРС.
Криптовалюта сразу же получила выгоду.
Спот-биткоин-ETF в США зафиксировали чистый приток примерно $731 млн в четверг — самый сильный суточный приток с января, в то время как биткоин преодолел отметку $81 000. Ethereum и XRP также показали лучшие результаты на фоне общего восстановления криптовалютного рынка.
Nasdaq лидирует, поскольку доходности облигаций становятся настоящим рыночным триггером
Акции осторожно подходят к тому же отчету.
Фьючерсы на Nasdaq-100 выросли примерно на 0,4%-0,5%, в то время как фьючерсы на S&P 500 оставались около нулевой отметки, а фьючерсы на Dow слегка снизились до выпуска. Технологически ориентированный Nasdaq особенно чувствителен к доходности облигаций, поскольку более высокие долгосрочные ставки снижают текущую стоимость, которую инвесторы придают будущей прибыли.
Доходность казначейских облигаций США на 10 лет находилась около 4,77%, а на 2 года — около 4,36%.
Это делает рынок облигаций, пожалуй, более важным, чем сама заголовочная новость о заработной плате.
Значительно более сильные данные по занятости могут возродить ожидания очередного повышения ставки ФРС, поднять доходности и доллар, а также оказать давление на акции технологических компаний с длительной дюрацией, включая bitcoin. Coinpaper недавно показал тот же механизм передачи, когда рост доходностей казначейских облигаций оказывал давление на акции и bitcoin.
Слабый отчет может сделать обратное, укрепив аргументы в пользу сохранения ставки в сентябре.
| Результаты рынка труда в августе | Вероятная интерпретация рынка |
|---|---|
| Значительно выше консенсуса | Доходность ↑, вероятность повышения ставок ↑, риски bitcoin/технологий |
| Примерно 50 000–60 000 | Ограниченная корректировка ставок ФРС |
| Четко ниже прогноза | Доходность ↓, ожидания ↑, рисковые активы поддерживаются |
| Отрицательная занятость | Первоначальное облегчение ставок, но могут возникнуть опасения по поводу рецессии |
Последний сценарий важен. Слабая занятость не является автоматически бычьим сигналом.
Ранний анализ отчета о занятости от Coinpaper показал, что неожиданные данные по заработной плате могут быстро повлиять на bitcoin через изменения в ожиданиях ФРС, но необычно плохой показатель может вызвать опасения, что экономическая слабость становится более серьезной.
Для биткоина выше $81 000 и Nasdaq, уже склоняющегося вверх, вопрос в пятницу — это не просто слабость найма.
Вопрос в том, насколько слабы наймы, чтобы успокоить ФРС, но не настолько, чтобы напугать рынки.