Коротко:
- Майнеры bitcoin сократили продажи после расходов на инфраструктуру ИИ более чем на 30 миллиардов долларов, а также снизили хэшрейт на 15% за шесть месяцев.
- Cango и IREN возглавили сокращение мощностей, а рост Индекса позиций майнеров в августе до 2,8 отразил временное продавческое давление, связанное с финансированием инфраструктуры.
- Индекс позиций майнеров в сентябре упал до -1,2, поскольку потоки на бирже почти иссякли, что сократило предложение bitcoin и сигнализировало о том, что майнеры вернулись к удержанию.
Биткоин-майнеры сократили продажи монет после дорогостоящего перехода отрасли на инфраструктуру искусственного интеллекта, который поглотил более $30 млрд капитальных расходов. За последние шесть месяцев публичные майнеры сократили реализованную хэш-силу на 15%, отключив примерно 56 ЭХ/с вычислительной мощности, поскольку ресурсы были перенаправлены на высокопроизводительные вычисления и ИИ. Заметный сдвиг заключается в том, что майнеры больше не ведут себя как вынужденные продавцы после финансирования своей инфраструктурной трансформации. Cango и IREN возглавили сокращение мощности, отключив соответственно 29,5 ЭХ/с и 21,9 ЭХ/с, что вместе составляет 68% снижения среди публичных компаний.
Индекс позиций майнеров $BTC находится на уровне -1,2, что значительно ниже его годового среднего.
Майнеры удерживают предложение, даже пробой в августе лишь кратковременно поднял его до 2,8.
Рост выше 2 означает, что майнеры снова продают. Сейчас продажи сдержаны. pic.twitter.com/BipX3zvYr4
— Bitfinex (@bitfinex) 7 сентября 2026
Этот поворот создал необычно сильное финансовое напряжение. Расходы шести крупнейших поставщиков инфраструктуры на переоборудование центров обработки данных для искусственного интеллекта превысили их текущую операционную выручку почти в 15 раз, создав разрыв в денежных потоках, который вынудил майнеров продавать Bitcoin во время летних ралли. Всплеск продаж в августе теперь выглядит все более как временное финансовое событие, а не как устойчивое изменение поведения казначейства. Во время августовского роста Bitcoin индекс позиций майнеров временно поднялся до уровня 2,8 — уровня, связанного со массовым фиксированием прибыли, поскольку операторы привлекали средства для покрытия необычно высоких затрат на новое оборудование и инфраструктурные обязательства.
Продажи майнеров иссякают после пика расходов на ИИ
Однако после финансирования основных закупок ИИ-оборудования поведение майнеров резко изменилось. Свежие данные за сентябрь, зафиксированные в блокчейне, показали, что Индекс позиций майнеров упал до -1,2, значительно ниже годового среднего значения, а переводы с кошельков майнеров на биржи почти прекратились. Это обращение указывает на то, что один из повторяющихся источников предложения биткоина на бирже внезапно ослабел в потенциально важный момент. Вместо того чтобы продолжать ликвидировать добытые монеты, крупные операторы, похоже, перешли в режим удержания, снизив краткосрочное продавческое давление после капиталоемкого перехода на ИИ, который вынудил необычно агрессивную монетизацию во время предыдущего роста рынка.
Это смещение не стирает трансформацию, происходящую в секторе добычи. Cipher, Riot, TeraWulf и CleanSpark также зафиксировали снижение хешрейта, поскольку компании перенаправляли ресурсы, в то время как отрасль направила более $30 млрд на инфраструктуру, связанную с ИИ. Возникающее сжатие предложения биткоина, таким образом, связано со структурным сдвигом в бизнесе, а не с простым изменением рыночных настроений. Поскольку индекс позиций майнеров теперь сильно отрицательный, а потоки с бирж от майнеров сократились, непосредственным эффектом является более ограниченный поток добытого биткоина, поступающего на торговые площадки, поскольку операторы ожидают более выгодных цен перед возобновлением значительных продаж.