Биткоин за последние несколько недель восстановился, и его падение было меньше, чем в любые предыдущие периоды. История медвежьих рынков показывает это, и аналитики считают, что экономический цикл мог претерпеть постоянные изменения — хотя не все уверены, что старые модели устарели.
По данным на момент публикации, цена ведущей криптовалюты снизилась примерно на 36% с исторического максимума в 126 080 долларов, достигнутого в октябре, и сейчас торгуется около 80 500 долларов.CoinGecko данные Этот коррекционный спад превышает предыдущие медвежьи рынки, при которых коррекции обычно составляли от 40% до 50% от пиковых значений цикла.
Это изменение связано с недавним отскоком биткоина. За последние 30 дней биткоин вырос на 12,5%, однако большая часть отскока сосредоточена между 1 апреля и 6 мая, что способствовало росту биткоина примерно на 22%.
«На данный момент четвертый биткоин-медвежий цикл существенно оторвался от предыдущих циклов», — сказал Пьер Рошар, генеральный директор компании Bitcoin Bonds. Твиттер Во вторник он объяснил это изменение совокупным воздействием таких факторов, как «слабость раннего бычьего рынка, приток средств в ETF и постоянное накопление биткоинов компанией Bitcoin Bonds».
На данный момент четвертый медвежий цикл биткоина значительно отошел от предыдущих циклов. Эта сила может быть результатом совокупного воздействия нескольких факторов, включая слабость предыдущего бычьего рынка, приток средств в ETF и увеличение запасов биткоина компаниями-владельцами казны. pic.twitter.com/Npd1xss242
— Пьер Рочард (@BitcoinPierre)11 мая 2026 года
Старший аналитик исследовательской группы Tiger Research Райан Юн сказал Decrypt, что структурные изменения на институциональном уровне добавили поддержку, которой не было в предыдущих циклах. «Сильный институциональный капитал из ETF и стратегических фондов создал «ценовую поддержку», именно поэтому движение биткоина отличается от прошлых циклов», — сказал он.
Это расхождение отражает три структурных изменения: снижение способности биткоина к ценообразованию. Майнеры сокращение предложения после халвинга ограничит приток долгосрочного капитала через регулируемые каналы. ETF Глава исследований Bitfire Аллен Дин отметил, что изменения вызваны как продуктами, так и переходом контроля над активами от ранних держателей криптовалют к институциональным счетам.
Дин сказал: «Эта тенденция к децентрализации будет не только продолжаться, но и определит новую норму для криптоактивов». Декрипто текущие рыночные колебания «по сути являются корректировкой позиций перед наступлением долгосрочного бычьего рынка», а не необратимым переломным моментом.
Завершился ли бычий рынок биткоина?
Не все аналитики считают, что медвежий рынок уже закончился.
Главный аналитик CEX.IO Илля Отыченко заявил, что, хотя биткоин уже преодолел ключевой ончейн-порог — цену торговли выше его реального рыночного среднего значения и стоимости базиса краткосрочных держателей — аналогичные условия наблюдались и перед кратковременными отскоками в 2014, 2018 и 2022 годах, после которых снова начался медвежий рынок.
Отиченко заявил: «Биткоин еще не дошел до точки невозврата.»Декрипт
Он добавил, что сейчас около 70% предложения краткосрочных держателей находятся в прибыли — это самый высокий уровень с момента рекордного максимума биткоина в октябре — и исторически такой уровень создает давление на распределение, поскольку держатели испытывают все более сильную мотивацию к продаже.
Отиченко отметил, что из-за того, что волатильность биткоина за последний год приблизилась к историческому минимуму, любые значительные колебания цен будут иметь огромное влияние. Он также добавил, что конфликт между США и Ираном сделал биткоин более подверженным влиянию макроэкономических факторов, чем когда-либо за последние годы.
Перспективы на будущее
Юн описал два возможных сценария. «Если фондовый рынок останется стабильным, мы можем увидеть благоприятную ситуацию, когда инвесторы переводят средства в биткоин», — сказал он. «С другой стороны, если пузырь искусственного интеллекта действительно лопнет и вызовет рыночный крах, биткоин может упасть и снова протестировать более низкие цены».
Пользователи прогнозирующих рынков бесчисленны по всему расшифрованному холдингу Dastan, который присвоил лишь 2% вероятность того, что ожидания проведения дипломатических переговоров между США и Ираном к 15 мая значительно снизятся — с 30% на 8 мая; это указывает на то, что рынок учитывает ожидание продолжительного отсутствия мирного катализатора, который ранее стимулировал недавний рост биткоина. Тем не менее трейдеры по-прежнему оптимистично относятся к перспективам биткоина и присвоили 88% вероятность того, что следующим движением биткоина станет достижение цены 84 000 долларов США, что выше 85% на прошлой неделе.