Ликвидность биткоина изменилась, так как институциональные держатели доминируют.

Как сообщает AiCoin, структура ликвидности Bitcoin изменилась, поскольку институциональные участники, включая ETF и публичные компании, теперь владеют более чем 257 000 BTC, что превышает объемы на биржах. Этот переход изменил динамику рынка, так как чувствительные к цене активы переместились с бирж в институциональные пулы. Новая структура ликвидности включает три пула — биржи, ETF и корпоративные активы, каждый из которых имеет свои уникальные операционные характеристики и профили рисков. ETF, в частности IBIT от BlackRock, держат 131 000 BTC и вводят задержки в расчетах, что снижает краткосрочную волатильность, но может привести к рискам выкупа. Корпоративные активы, в основном через Strategy, чувствительны к состоянию капитала и убыткам от переоценки. Рост ETF также изменил рынки производных инструментов, где арбитражные стратегии влияют на открытый интерес по фьючерсам и базисные спреды. Хотя волатильность снизилась, сохраняются новые крайние риски, включая принудительную продажу из-за использования заемных средств корпоративными держателями и выкупы ETF.