Bitcoin в зоне капитуляции, пока трейдеры спорят, когда BTC достигнет дна

Bitcoin столкнулся с возобновившимся давлением продаж в четверг, когда цена откатилась от внутридневного максимума около 68 300 долларов. Наблюдения на цепочке указывают на продолжающуюся капитуляцию: держатели в долгосрочной перспективе сокращают свои позиции, а широкий спектр ликвидаций с кредитным плечом усиливает слабость. Несколько аналитиков считают, что текущий цикл может завершиться дном BTC в конце 2026 года, после продолжительного нисходящего этапа, который вывел актив от его пика 2025 года таким образом, какого не наблюдалось с момента предыдущих медвежьих рынков.

• Ончейн-индикаторы указывают на глубокую капитуляцию, при этом риски дальнейшего падения сохраняются, пока долгосрочные держатели корректируют позиции.
• Изменение чистой позиции долгосрочных держателей показывает экстремальное распределение, повторяя паттерны, наблюдавшиеся перед предыдущими дном цикла.
• Несколько анализов указывают на возможное дно BTC в IV квартале 2026 года, что соответствует истории многоквартальных медвежьих циклов.
• Массовые ликвидации и смещение открытого интереса подчеркивают необходимость осторожности на фоне сохраняющегося стресса на рынке деривативов.
• Развитие показателей в цепочке продолжает расходиться с недавними ростами цен, что указывает на ограниченный краткосрочный потенциал роста без возобновления интереса к покупкам.

Упомянутые тикеры: $BTC, $ETH

Настроение: медвежье

Влияние на цену: негативное. Постоянные сигналы капитуляции и устойчивое продавческое давление увеличивают вероятность снижения цены BTC в ближайшей перспективе.

Идея для торговли (не финансовая рекомендация): Удерживайте. Хотя риск снижения сохраняется, индикаторы указывают на то, что рынок может сформировать дно позже в 2026 году, что обосновывает осторожную позицию и управление рисками.

Контекст рынка: Текущая фаза происходит на фоне общего снижения рисков на рынках криптовалют, где ончейн-сигналы и ликвидации с плечом усилили волатильность, пока трейдеры ожидают более четких макро- и регуляторных сигналов.

Срок на-chain данных подчеркивает фундаментальные изменения в поведении инвесторов. Долгосрочные держатели исторически выступали в роли противовеса падениям цен, однако в этом цикле их чистая экспозиция резко снизилась, что указывает на массовую капитуляцию среди группы, которая обычно обеспечивает восстановление рынка. Наблюдаемые паттерны распределения схожи с предыдущими коррекциями, которые предшествовали дальнейшему снижению перед последующим дном, что указывает на потенциальный многомесячный горизонт до появления устойчивого дна.

Аналитики подчеркивают, что такая капитуляция не гарантирует немедленного дна; скорее, она обозначает фазу, в которой слабые руки вышли из рынка, а уверенность остается хрупкой. Фундаментальный спрос смягчается макроэкономической неопределенностью, в то время как BTC сталкивается с двойной задачей: восстановить ключевые уровни цены и переформировать аппетит к риску среди специализированных участников, доминирующих на рынках фьючерсов и опционов. Другими словами, путь к значимому развороту, вероятно, будет зависеть от того, сможет ли интерес к покупкам восстановиться после того, как текущая волна ликвидаций стихнет.

Данные также подчеркивают напряженность между движением цены и долгосрочными метриками. Хотя цена колебалась около значимых уровней поддержки, соответствующие он-чейн сигналы пока не показали четкого поворота к устойчивому накоплению. Некоторые наблюдатели считают, что наиболее значимые изменения — такие как устойчивое улучшение соотношения реализованных убытков и прибыли или рост ликвидаций длинных позиций — могут предшествовать дну, поскольку в прошлых циклах часто наблюдались характерные фазы, когда капитуляция предшествовала периоду консолидации.

С более широкой точки зрения рынка, глубина цикла проверила системы управления рисками и ликвидность на биржах. Масштаб ликвидаций длинных позиций, особенно в паре BTC‑USD, привлек внимание к уязвимости высоко Leveraged позиций. Параллельно OI (открытый интерес) остается на высоком уровне по сравнению с краткосрочными ценовыми движениями, что свидетельствует о осторожности участников, зависящих от кредитного плеча для выражения направленных ставок. Эти динамики поддерживают нарратив, согласно которому дно, если оно сформируется, может возникнуть только после продолжительного периода выявления цены и более жестких условий финансирования, а не быстрого отскока.

• Bitcoin восстановление цены в ключевых зонах около 105 000–107 000 долларов может сигнализировать о смене импульса и совпадать с некоторыми дном медвежьего сценария.
• Продолжение анализа изменений чистых позиций долгосрочных держателей для оценки замедления или ускорения распределения по мере приближения рынков к середине 2026 года.
• Отслеживание трендов адаптивного Z-счета MVRV и других индикаторов импульса на предмет признаков накопления или возобновления капитуляции.
• Динамика открытого интереса и ставки финансирования на основных платформах фьючерсов для оценки, ослабевает ли давление на понижение или усиливается.
• Макроэкономические и регуляторные события, которые могут повлиять на ликвидность и готовность к риску на криптовалютных рынках, потенциально определяя момент дна.

• Анализ Glassnode по изменению чистой позиции долгосрочных держателей и его связи с дном медвежьего рынка.
• Данные CryptoQuant Quicktake показывают, что MVRV Adaptive Z-Score bitcoin находится на глубоко отрицательных уровнях.
• Данные CoinGlass, детализирующие кластеры ликвидаций и изменения открытого интереса по фьючерсам на биржах.
• Публичные посты аналитиков рынка на X, обсуждающие возможное время дна, включая ссылки на исторические циклы.
• Графики On-Chain College, иллюстрирующие чистые реализованные убытки и их исторический контекст.

Bitcoin резко отступил от дневного пика: цена откатилась от уровня около 68 300 долларов, поскольку продавцы вновь взяли контроль в этот четверг. Откат последовал за значительным снижением с исторического максимума, установленного в предыдущем цикле — падением примерно на 46 процентов с пика выше 126 000 долларов в октябре 2025 года. Это движение усилило нарратив о капитуляции, который аналитики на цепочке отмечают уже несколько недель, поскольку значительная часть рынка остается в убытке, а модели экспозиции меняются среди различных групп инвесторов.

Данные Glassnode о долгосрочных держателях выявляют экстремум в распределении в контексте цикла. Изменение чистой позиции показывает, что BTC, находящийся у долгосрочных инвесторов, снизился примерно на 245 000 монет 6 февраля, и эта тенденция сохранилась: с тех пор эта группа сокращала свою экспозицию в среднем на около 170 000 BTC в день. Это поведение повторяет эпизоды предыдущих коррекций, когда долгосрочные держатели сдавались до того, как рынок находил дно, что указывает на то, что текущая фаза имеет некоторые исторические черты прошлых медвежьих циклов. Это наблюдение само по себе не является прогнозом, но оно предоставляет рамки для интерпретации движения цены, которое несмотря на кратковременные ралли не поддается быстрым разворотам.

Текущее значение Z-показателя -2,66 подтверждает, что bitcoin продолжает удерживаться в зоне капитуляции,” — объяснил участник CryptoQuant GugaOnChain, отметив, что этот показатель исторически сигнализировал о приближении фазы накопления.

Еще один индикатор — это соотношение реализованной прибыли/убытка, которое, по данным Glassnode, приближается к решающему порогу. Когда реализованные убытки превышают прибыль, рынки, как правило, испытывают более широкую капитуляцию, а не немедленное восстановление — эту закономерность инвесторы внимательно отслеживают, чтобы определить, вступает ли текущий цикл в новую фазу накопления или просто продолжает снижаться перед более глубоким откатом.

В то же время наблюдатели рынка отметили самые масштабные ликвидации за последние сессии: BTC и Ether (CRYPTO: ETH) стали причиной значительных убытков у ликвидаторов, а за один период были зафиксированы общие ликвидации по коротким и длинным позициям на сумму 1,33 млрд долларов. Сочетание сохраняющейся слабости цен и все еще значительного открытого интереса подчеркивает хрупкость текущего ценового режима, при котором кредитное плечо остается под угрозой спровоцировать новые волны продаж при повторном тестировании ключевых уровней. Самая крупная одиночная ликвидация, по сообщениям, произошла на крупной платформе, что подчеркивает масштаб рисков на переполненном рынке деривативов.

На прогнозном фронте несколько экспертов считают, что BTC может достигнуть дна в четвертом квартале 2026 года, хотя диапазон потенциальных ценовых уровней весьма широк. Один аналитик охарактеризовал траекторию как возможное формирование дна в диапазоне от 40 000 до 50 000 долларов, в то время как другие аналитики видят более сложный путь, обусловленный циклами ликвидности и макрофакторами. Все временные максимумы, зафиксированные в октябре 2025 года, оказывают длительное влияние, и трейдеры отмечают, что поиск дна может зависеть от сочетания дисциплины на цепочке и возобновления интереса к покупкам со стороны институциональных и розничных участников.

Данные из On-Chain College показывают рост чистых реализованных убытков до примерно 13,6 миллиарда долларов в начале февраля — уровни, не наблюдавшиеся с медвежьего рынка 2022 года. Если история повторяется, этот пик может предшествовать общему дну, когда участники рынка перерабатывают убытки и переоценивают риски, что потенциально приведет к корректировке позиций и стабилизации цен позже в этом году или в 2027 году. Идея о дне дна в конце 2026 года не является гарантией, а представляет собой синтез исторических закономерностей, текущих он-чейн динамик и сохраняющегося давления на снижение цен несмотря на временные ралли.

Глядя вперед, исследовательское сообщество остается разделенным: некоторые аналитики считают, что волна капитуляции может ослабнуть по мере ликвидации позиций и снижения страха, что позволит сформировать стабильную базу. Другие предупреждают, что пока ключевые уровни цены не будут восстановлены и не вернется уверенность инвесторов, BTC может оставаться в диапазоне или продолжить снижение до уровня ниже 100 000 долларов, прежде чем покупатели вновь появятся. Эта неопределенность подчеркивает важность мониторинга как ценового действия, так и развивающейся он-чейн среды, поскольку приблизительный график поворотных моментов остается неясным.

https://platform.twitter.com/widgets.js