Зарубежные СМИ сообщают, что скрытая волатильность опционов на биткоин упала до самого низкого уровня за 2026 год, в то время как доходность казначейских облигаций США достигла годового максимума. Эта комбинация привлекла внимание рынка. Джефф Парк, руководитель Bitwise Alpha Strategies, считает, что такое расхождение обычно не длится долго, и биткоин может вскоре пережить более выраженные колебания цен.
BTC по-прежнему находится в узком диапазоне колебаний
Согласно отчету, биткоин в конце июня временно упал в диапазон 58 000–60 000 долларов США, после чего отскочил и приблизился к 67 000 долларам США около 21 июля. Однако после этого отскок не смог продолжиться, и цена в основном оставалась в диапазоне 63 000–66 000 долларов США, многократно пробуя верхнюю границу диапазона и возвращаясь обратно.
На момент публикации биткоин торгуется около 64 785 долларов США. Статья отмечает, что длительное сохранение низкой волатильности обычно неустойчиво, и рынок, как правило, выходит из текущего диапазона после появления какого-либо катализатора.
Доходность казначейских облигаций США и криптовалютный рынок расходятся
Джефф Парк в социальной сети X заявил, что скрытая волатильность биткоина находится на годовом минимуме, а доходность казначейских облигаций США — на годовом максимуме: «Это в конечном итоге закончится только одним способом». Зарубежные СМИ интерпретировали это заявление как указание на то, что текущее спокойствие на криптовалютном рынке не согласуется с напряженными сигналами, исходящими от макроэкономического рынка.
Имplied волатильность отражает цену, которую трейдеры опционов назначают будущей волатильности цены. Чем ниже имplied волатильность, тем меньше, как правило, ожидаемая последующая волатильность и тем дешевле опционы; если рынок ожидает увеличения волатильности, стоимость опционов, как правило, растет.
Рынок по-прежнему раздвоен в отношении дальнейшего направления
Некоторые участники рынка согласны с этим выводом, считая, что периоды низкой волатильности биткоина часто завершаются пробоем вверх, а периоды высокой волатильности на рынке облигаций чаще соответствуют снижению доходности. Однако некоторые напоминают, что макроэкономические рынки не всегда развиваются по одному сценарию, и текущее расхождение не обязательно приведет только к одному результату.
Основная идея статьи заключается в том, что сейчас более важным вопросом является не то, остается ли биткоин в диапазоне, а сколько времени еще продлится это состояние низкой волатильности. Как только появится внешний катализатор, BTC может быстро выйти из текущего бокового движения.