В среду цена биткоина превысила 77 000 долларов, и инвесторы внимательно следят за решением ФРС. Рынок в целом ожидает, что ФРС сохранит процентные ставки на прежнем уровне, но если председатель ФРС Джером Пауэлл сделает акцент на сообщении о том, что высокие ставки будут сохраняться дольше, это все еще может вызвать колебания на рынке.
Согласно странице цен The Block, перед заседанием Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) цена биткоина (BTC) колебалась в течение дня в диапазоне от 75 689 до 77 837 долларов США, последняя цена составляет около 77 100 долларов США.
Есть еще одна причина, почему время имеет значение.
Это, скорее всего, будет последнее политическое заседание, проводимое Бауэром в качестве председателя. Номинант Кевин Уорш ожидаемо пройдет ключевое голосование в банковском комитете Сената и может принести присягу на посту председателя 15 мая.
Надвигающиеся изменения могут заставить трейдеров анализировать не только сегодняшнее решение, но и последующую институциональную структуру.
Рынок напряжен
QCP Capital отметила, что сама приостановка процентных ставок уже учтена рынком, и настоящий сигнал будет исходить от тональности выступления Бауэлла.
Компания считает, что рынок перешел от торговли геополитическими облегчающими мерами к торговле макроэкономической неопределенностью, и рынки процентных ставок и валюты уже проявили более консервативные тенденции.
Аналитик Bitunix Чен Дин также выразил ту же точку зрения, но его формулировка была более прямой. Он сказал The Block: «Рынок больше не фокусируется на том, снизит ли ФРС ставки, а на том, примет ли ФРС обратно политику „высоких ставок на более длительный период“».
Дин также считает, что инвесторы сейчас больше обеспокоены возвращением формулировок, связанных с ужесточением денежно-кредитной политики, чем любым немедленным повышением ставок.
Для криптовалютного рынка биткоин продолжает получать выгоду от притока средств в рисковые активы и устойчивого спроса на ETF. Однако, если ФРС начнет намекать на возможность дальнейшего повышения ставок, высокооцененные технологические акции и криптоактивы могут снова столкнуться с сжатием ликвидности», — отметил он. «Ключевым фактором в краткосрочной перспективе теперь является не само решение по ставкам, а готов ли Бауэлл вновь открыть дверь для политики сжатия».
Эта осторожная позиция очевидна в потоках институциональных средств.
Во вторник американские спотовые биткоин-ETF прекратили девятидневный поток инвестиций за день до заседания ФРС по открытым рынкам (FOMC). Следующее заседание не улучшило ситуацию.
Данные SoSoValue показывают, что 28 апреля чистый отток средств вновь достиг 89,68 млн долларов США, при этом IBIT от BlackRock возглавил отток с чистым оттоком в 112 млн долларов США, а спотовые ETF на Ethereum потеряли еще 21,8 млн долларов США.
На цепочке данные также стали более чувствительными. Аналитик CryptoQuant Вуминкю сообщил, что чистый приток биткоинов на биржи 27 апреля вырос до 9 905 BTC — это максимальный суточный приток за 30 дней, а резервы бирж увеличились с 2,666 млн BTC на 25 апреля до 2,677 млн BTC на 28 апреля.
Онпредупредил, что если эти притоки капитала не будут быстро поглощены, биткоин может снова проверить уровень поддержки в диапазоне от 74 000 до 75 000 долларов.
Макрофотография
Эти данные делают макрофоновый контекст сегодняшнего дня еще более значимым, а нефть остается центром внимания.
Reuters reported this week that the United Arab Emirates will exit OPEC on May 1, with analysts saying the move could weaken the organization's long-term control over supply and intensify future competition with Saudi Arabia for market share.
Bitunix считает, что этот шаг больше связан не с текущими ценами на нефть, а со структурой будущего энергетического рынка, поскольку устойчивое укрепление цен на нефть может сохранить инфляционное давление и ограничить любые будущие смягчающие меры ФРС.
Другие аналитики считают, что это может быть одной из причин, по которым биткоин и более широкий рынок криптовалют испытывают трудности с достижением решительного роста.
Саймон-Питер Массабни, директор по развитию бизнеса XS.com, заявил, что падение цены на биткоин, укрепление доллара и усиление опасений по поводу инфляции оказывают давление на рискованные активы на фоне роста цен на нефть и усиления осторожной настроенности на глобальных валютных рынках.
Кайл Родда, старший аналитик финансовых рынков Capital.com, добавил, что апрельский рост на Уолл-стрит сейчас сталкивается с одним из крупнейших в этом году наборов событий с рисками — от политики центральных банков до отчетности технологических компаний и ситуации на Ближнем Востоке.
Прогноз Coinbase за второй квартал
Несмотря на это, общий контекст криптовалюты не является полностью слабым.
Coinbase Institutional и Glassnode в своих заявлениях отметили, что рынок по-прежнему находится в «ожидании», и макроэкономическая неопределенность в настоящее время превосходит большинство специфических для криптовалюты факторов.
Однако тот же отчет также выявил, что 75% институциональных инвесторов и 61% неинституциональных инвесторов по-прежнему считают биткоин недооцененным. Отчет также отмечает, что, несмотря на падение общего рынка криптовалют на 18%, объем стабильных монет вырос с 308 миллиардов долларов до 318 миллиардов долларов в первом квартале, что указывает на то, что часть капитала все еще остается в экосистеме криптовалют, а не полностью выводится из нее.
Отчет также указывает на значительное снижение спекулятивной активности. Объем обращаемого биткоина, который был торгован за последние три месяца, снизился на 37% в первом квартале, в то время как объем долгосрочно бездействующего предложения слегка вырос, что свидетельствует о возможном освобождении краткосрочных трейдеров.
Высокий риск
Старший менеджер Wincent Пол Ховард заявил, что недостаточная ликвидность только усиливает важность решения ФРС сегодня.
Он отметил, что объемы спотовой и бессрочной торговли в марте достигли最低 уровня за 12 месяцев, что означает, что любые неожиданные сигналы от Пауэлла могут вызвать чрезмерно сильные колебания, даже если первоначальная реакция останется в диапазоне.
Другими словами, это затрудняет положение биткоина, но также и вдохновляет.
Цена биткоина колеблется выше уровня 77 000 долларов США; хотя она всё ещё значительно выше минимумов, приток институциональных средств замедляется, а приток средств на биржи растёт. Рынок ожидает, будет ли последнее заседание Бауэра в качестве председателя более решительным в закрытии двери для смягчения политики, чем надеются трейдеры.
«Текущая среда с низкой ликвидностью указывает на то, что любой неожиданный сигнал от Федеральной резервной системы (FOMC) может вызвать резкие колебания на рынке», — сказал Ховард в интервью The Block. «Однако, исходя из исторических закономерностей, мой базовый сценарий предполагает, что после объявления не произойдет решающего пробоя, а будет происходить боковое движение в диапазоне от 72 000 до 80 000 долларов».