31 июля на основных биржах к фьючерсным контрактам на bitcoin было добавлено около 700 миллионов долларов свежего открытого интереса. То, что делает это интересным, — это время: этот капитал поступил не во время пробоя или эйфорического роста, а когда BTC находился в консолидации рядом с недавним минимумом.
Что на самом деле означает рост открытого интереса
Открытый интерес измеряет общее количество незакрытых деривативных контрактов. Когда он растет, это означает, что на рынок поступают новые средства, а не просто перераспределяются существующие позиции.
Увеличение на 700 миллионов долларов на низких ценах указывает на то, что трейдеры восстанавливают плечевые длинные позиции, предполагая, что текущий уровень цены является дном, а не временной остановкой на пути к дальнейшему падению. Аналитики, отслеживающие цепочку и деривативы, которые отметили этот рост, поделились данными графиков, показывающими, что рост открытого интереса сосредоточен на крупных биржах, что подтверждает, что это явление носит широкий характер, а не является аномалией на одной платформе.
Риск ликвидации, о котором никто не хочет говорить
Когда $700 млн в плечевых позициях скапливаются рядом с уровнями поддержки, если эти уровни поддержки пробиваются, плечевые лонги, скопившиеся внизу, становятся жертвами ликвидации. Принудительная продажа из ликвидированных позиций снижает цену, что вызывает новые ликвидации, что еще больше снижает цену.
Аналитики, отслеживающие этот процесс, подчеркнули именно это напряжение. Рост открытого интереса создает условия, благоприятные для отскока, но одновременно повышает ставки, если рынок решит проверить эти уровни поддержки с достаточной уверенностью.
Что это означает для инвесторов
Рынки деривативов часто опережают спотовые рынки. Когда трейдеры фьючерсов совместно решают сделать ставку на рост цен, такая позиция может стать самореализующейся, поскольку возникающее движение цен привлекает спотовых покупателей, замечающих нарастающий импульс.
Ключевые уровни, за которыми стоит следить — это зоны поддержки, которые удерживались во время этого недавнего минимума. Если цена останется выше них, а открытый интерес продолжит расти, вероятность релейфа значительно возрастет. Если цена опустится ниже этих уровней при таком уровне кредитного плеча в системе, $700 млн новых позиций представляют собой $700 млн нового потенциала для ликвидации, записанного на балансе.