Ставка финансирования bitcoin достигла минимума 2023 года, аналитики сигнализируют о потенциальном дне

Согласно сообщению Mars Finance, 16 апреля аналитик CoinDesk Джеймс ван Стратен опубликовал статью, в которой отметил, что ставка финансирования биткоина упала до самого низкого уровня с 2023 года, а исторические закономерности показывают, что такие сигналы часто совпадают с дном рынка. Согласно данным Glassnode, семидневная скользящая средняя ставки финансирования снизилась до примерно -0,005%. Ставка финансирования — это периодическая плата, которую длинные и короткие позиции в бессрочных контрактах платят друг другу для обеспечения соответствия цены контракта спотовому рынку. Когда ставка положительна, длинные платят коротким, что отражает бычий настрой рынка; когда ставка отрицательна, короткие платят длинным, что указывает на медвежью направленность рынка. Несмотря на то, что ставка финансирования оставалась отрицательной с марта по апрель этого года, биткоин поднялся с диапазона 60 000–65 000 долларов до примерно 75 000 долларов. Исторически глубокая отрицательная ставка финансирования часто совпадала с временными дном биткоина: во время рыночного краха, вызванного пандемией COVID-19 в марте 2020 года, биткоин упал до примерно 3 000 долларов; во время объявления Китаем запрета на майнинг в 2021 году — до 30 000 долларов; во время краха FTX в ноябре 2022 года — до примерно 15 000 долларов; во время кризиса Silicon Valley Bank в 2023 году — временно опустился ниже 20 000 долларов. Отрицательная ставка финансирования также совпадала с временными минимумами во время закрытия японских арбитражных сделок в августе 2024 года и во время продаж «Дня освобождения» в апреле 2025 года. Постоянная отрицательная ставка финансирования указывает на то, что даже при положительной ценовой динамике короткие позиции остаются на высоком уровне. Это расхождение может означать, что рынок поднимается «по стене тревоги», и значительное количество коротких позиций может стать топливом для дальнейшего роста цены.