Bitcoin снизился примерно на 3% 22 августа, упав с недавнего пика около $79 500 до уровня около $77 000. Это движение спровоцировало цепную реакцию принудительных ликвидаций на общую сумму около $547 млн в плечевых позициях, причем подавляющее большинство из них затронуло трейдеров, делавших ставку на дальнейший рост.
Коррекция наступила после резкого роста, который поднял bitcoin с минимумов около $64 000 — этот рост был настолько агрессивным, что ранее уничтожил от $1 млрд до $3,5 млрд коротких позиций на нескольких торговых сессиях.
Кредитное плечо дает, кредитное плечо берет обратно
Трейдеры на рынке перпетуальных фьючерсов обычно используют кредитное плечо от 50x до 100x, что означает, что изменение цены на 2% против их позиции может полностью уничтожить их маржу. Когда эти позиции закрываются принудительно, они превращаются в рыночные ордера, ускоряющие продажи.
На Hyperliquid, одной из ведущих децентрализованных бирж перпетуальных контрактов, отдельные события ликвидации варьировались от 23 до 48 миллионов долларов.
Ликвидации длинных позиций доминировали среди общих показателей. Рост bitcoin с $64 000 привлек волну трейдеров по импульсу, входивших близко к максимумам и наращивающих кредитное плечо на уже давшем примерно 24% прибыли движении.
Год каскадов ликвидаций
В этом году было несколько дней, когда общие ликвидации превышали $1 млрд, а в некоторых сессиях объем принудительных закрытий превысил $3 млрд.
Рост биткоина с уровня $64 000 поддерживался увеличением выкупов облигаций казначейства США, что создало макроэкономический фон, благоприятный для рисковых активов, а также положительные регуляторные сигналы в отношении криптовалютного рынка.
Что трейдеры должны действительно извлечь из этого
При кредитном плече 100x движение на 1% против вашей позиции означает полную ликвидацию. При 50x требуется 2%. Bitcoin регулярно движется на 3–5% за одну сессию без каких-либо конкретных катализаторов.
Ключевым показателем, за которым следует следить в дальнейшем, является открытый интерес относительно объемов спот-рынка. Когда этот коэффициент резко возрастает, это сигнализирует о накоплении кредитного плеча, предшествующем таким эпизодам принудительной продажи. Агрегаторы данных, такие как CoinGlass, обеспечивают реальное время отслеживания этих динамик.