Биткойн падает ниже 60 000 долларов; три сценария анализируют потенциальное дно

Автор оригинала: DeepTide TechFlow

6 февраля утром, когда курс биткойна упал ниже 60 000 долларов, вся криптовалютное сообщество陷入了恐慌。С момента исторического максимума в 126 000 долларов в октябре 2025 года, биткойн потерял 52%.

Но если вы посмотрите на 15-летнюю историю цен на биткойн, вы обнаружите жесткий факт:Снижение на 52% исторически является лишь "мелким дождиком".

Давайте сначала посмотрим на набор данных:

Эта таблица раскрывает четкую закономерность:Наибольшие падения на каждой из волн медвежьего рынка становятся все меньше.

От 94% до 87%, а затем до 84%, 77%, «медвежий стандарт» биткойна продолжает снижаться на каждом круге 5-10 процентных пунктовамплитуда сократилась.

Более точно посмотрим на этот закон убывания:

• 2011→2013： сокращение на 7 процентных пункта (94%→87%)
• 2013→2017: сокращение на 3 процентных пункта (87%→84%)
• 2017→2021： снизилось на 7 процентных пункта (84%→77%)

В среднем на каждой стадии снижение составляет около 5–7 процентных пунктов.

Почему?

Когда база рыночной капитализации становится больше, естественно снижается волатильность

В 2011 году рыночная капитализация биткойна составляла лишь несколько десятков миллионов долларов, и продажа одного «кита» могла обвалить цену на 94%.

В 2026 году, даже если биткойн упадет с пикового значения до 60 000 долларов, его рыночная капитализация все еще превысит 1 триллион долларов. Чтобы цена актива стоимостью в триллион долларов упала еще на 30-40%, объем продаж должен быть в несколько тысяч раз больше, чем в 2011 году.

Учреждения вошли, обеспечив "амортизатор ликвидности"

До 2018 года держателями биткойнов были в основном розничные инвесторы и ранние майнеры. Как только наступала паника, все начинали массово продавать, не имея никаких «подхватывающих» сторон.

После 2022 года институциональные инвесторы, такие как BlackRock, Fidelity, Grayscale, владеют десятками тысяч биткойнов через ETF. Эти институты не будут панически продавать из-за одного резкого падения, их присутствие эквивалентно размещению "сети безопасности" на рынке.

Согласно данным Bloomberg, на конец января 2026 года совокупный объем позиций по биткойн ETF США превысил 900 000 BTC, что составляет более 70 миллиардов долларов США. «Эффект блокировки» этих фишек напрямую снижает рыночное предложение на продажу.

Эволюция биткойна от «объекта спекуляций» к «классу активов»

В 2011–2013 годах биткойн всё ещё был игрушкой для гиков, цена которого полностью зависела от настроений.

В 2017–2021 годах биткойн начал восприниматься как «цифровое золото», но по-прежнему не имел четкой точки опоры для оценки.

После 2025 года, одобрение ETF по биткойну, законопроект GENIUS, продвигающий законодательство о стейблкоинах, и план Трампа по "стратегическим запасам", независимо от того, реализуются ли эти политики на самом деле, биткойн уже перестал быть "маргинальным активом" и стал "частью основной финансовой системы".

В результате такого эволюционного процесса снижается волатильность.

Снижающийся эффект на поставки в периоды сокращения добычи

В прошлом цена на биткойн в основном зависела от цикла уменьшения предложения раз в 4 года, когда предложение увеличивается на 50%.

Когда впервые в 2012 году произошло уменьшение, ежедневное производство снизилось с 7200 до 3600 монет, что оказало огромное влияние на предложение.

После четвертого халвинга в 2024 году, ежедневный прирост снизится с 900 до 450 монет. Хотя процентное соотношение такое же, но снижение абсолютного количества уже незначительно, и влияние на рынок постепенно ослабевает.

"Дефляционный эффект" на стороне предложения ослабевает, а "спекулятивный ажиотаж" на стороне спроса также снижается, что в совокупности приводит к сужению волатильности.

На основе исторического закона "уменьшения в каждом цикле" мы можем смоделировать три сценария:

Ситуация 1: оптимистичное предположение, падение сужается до 65%

Если максимальное падение в этом цикле составит 65% (это на 12 процентных пункта меньше, чем предыдущее падение на 77%, и немного превышает исторический средний уровень сокращения):

Нижняя цена = 126 000 × (1 - 65%) = 44 100 долларов США

С 60 000 до 44 100 долларов США, еще 26% падения。

Причины поддержки:

Доля позиций организаций достигла исторического максимума, ETF обеспечивает сильную "поддержку покупки"

Несмотря на то, что Федеральная резервная система США проявляет жёсткость, рынок перенёс ожидания снижения процентных ставок в 2026 году с июля на июнь

Саммит по криптовалюте в Белом доме 7 марта Трампа может принести политические благоприятства

С устойчивыми монетами, несмотря на отрицательный рост, TVL (общая стоимость заключенных активов) остается стабильной на уровне более 230 миллиардов долларов

Факторы риска:

Стратегия Позиции с высоким плечом, если их вынудят продать монеты, вызовут цепную реакцию

Обещание Трампа по "стратегическим запасам" до сих пор не выполнено, рынок может потерять терпение

Если вы верите в эту ситуацию: Вы должны начать формирование позиции частями ниже 50 000 долларов, а около 45 000 долларов можно усилить.

Ситуация 2: Нейтральное предположение — падение на 70-72%

Если максимальное падение в этом цикле составит 70-72% (строго следуя историческому закону "уменьшение на 5-7 процентных пунктов"):

Нижняя цена (70%) = 126 000 × (1 - 70%) = 37 800 долларов США

Нижняя цена (72%) = 126 000 × (1 - 72%) = 35 280 долларов США

От 60 000 до 35-37,8 тысяч долларов, еще 37-41% потенциального падения。

Причины поддержки:

Идеально соответствует историческим закономерностям, не слишком оптимистично, не слишком пессимистично

Сложность текущей макроэкономической среды (ожидания снижения процентных ставок + опасения относительно сокращения баланса) соответствует 2018 году

3,5-3,8 млн долларов США соответствует «200-недельной скользящей средней» для биткойна, исторически эта линия является сильной опорной

Факторы риска:

Если экономика США перейдет в рецессию, все рискованные активы столкнутся с беспощадной распродажей

Если пузырь ИИ лопнет, обвал акций технологических компаний приведет к обвалу биткойна

Если вы верите в эту ситуацию: Вы должны оставить основные пули до 40 000 долларов, 35 000–45 000 долларов — это ваш «интервал максимального веса».

Ситуация 3: Пессимистический сценарий — падение на 75-80%

Если на этот раз "на самом деле все иначе", и структурный обвал рынка приведет к падению до среднего уровня 2017-2022 годов:

Нижняя цена (75%) = 126 000 × (1 - 75%) = 31 500

Долларовая нижняя цена (80%) = 126 000 × (1 - 80%) = 25 200 долларов

С текущих 70 000 до 25 000–31 500 долларов будетРезня с понижением на 50%。

Причины поддержки:

"Тройное убийство" 6 февраля (совместное резкое падение американских акций, золота и биткойна) показало, что "свойства убежища" биткойна полностью разрушены

Хотя ETF и поглощает большое количество позиций, это также означает, что институты могут "моментально продать"

Тарифная политика администрации Трампа вызвала глобальную торговую войну, которая может привести к глобальному спаду

Уход талантов из криптоиндустрии, уход ВС (например, сооснователь Multicoin Kyle Samani объявил о своем уходе) показывает, что в индустрии рушится доверие

Если вы верите в эту ситуацию: Вы должны немедленно выйти из игры, дожидаясь полного краха ниже 30 000 долларов, или оставить 10-20% позиции, чтобы "попробовать удачу", а остальные средства вывести и наблюдать.

Некоторые люди всегда беспокоятся, что если они упустят возможность купить на дне медвежьего рынка, что тогда будет?

Ответ очень прост: покупать по росту или ждать следующий цикл.

Криптовалюта не является вашим единственным шансом изменить свою жизнь. Если вы так думаете, вы уже проиграли.

В 2015 году те, кто упустили 150 долларов, на самом деле имели шанс в 2018 году, когда цена составила 3200 долларов.

В 2018 году те, кто упустил 3200 долларов, в 2022 году при 15 000 долларов все еще имели шанс.

Но при условии, что ты доживешь до следующего цикла.

Не уходите с этого рынка полностью из-за одного неудачного альяна.

Кроме того, большинство людей заботятся только о том, "по какой цене покупать", но игнорируют "когда продавать".

Приведите три примера:

Пример 1:

Старший Чжан купил большую партию биткойнов в декабре 2018 года, когда цена на них составляла 3200 долларов США. В июне 2019 года биткойн подскочил до 13 000 долларов США, и старший Чжан подумал, что «пришла бычий рынок», и не продал. В декабре 2019 года биткойн упал до 7000 долларов США, и старший Чжан подумал, что «все пропало», и вышел из игры, потерпев убытки.

Последний исход: прибыль меньше чем в 1 раз, да еще и выбит из игры, упустил 69 000 долларов в 2021 году.

Пример 2:

Сяоли тоже купил за 3200 долларов США, но он установил для себя правило:«Не продам, пока не поднимется до 50 000 долларов».Все колебания 2019-2020 годов его не тронули. В апреле 2021 года биткойн подскочил до 63 000 долларов, мистер Ли продал 50%, зафиксировав прибыль в 15 раз. Оставшиеся 50% он держал до рекордного уровня в ноябре 2021 года, в 69 000 долларов, и в конечном итоге продал.

Итог: средняя прибыль 18 раз.

Пример 3:

Старший Ван с декабря 2018 года ежемесячно вкладывал 1000 юаней, независимо от роста или падения. Он придерживался этого 3 года, и в декабре 2021 года прекратил регулярные взносы.

Его средняя стоимость составляла около 12 000 долларов США (покупал дешево в начале и дорого позже). В ноябре 2021 года, когда биткойн стоил 69 000 долларов, он продал все, получив прибыль около 4,7 раз.

Итог: хотя и не так, как Сяоли, но он вовсе не нуждается в "определении времени", и исполнение оказалось самым простым.

Эти три случая показывают, что копирование дна не важно, важно удерживать.

Если изначально не планировать держать монеты вечно, то лучше заранее определить «план выхода с прибылью». Хотя регулярные инвестиции не выглядят привлекательно, но они лучше всего подходят обычным людям. Подавляющее большинство не сможет купить монеты в дне и продать на вершине, поэтому покупать и продавать частями всегда будет относительно лучшим способом.

В 2011 году человек, купивший биткойны за 2 доллара, уже получил прибыль в 30 000 раз (даже при подсчете по недавнему минимуму в 60 000 долларов).

В 2015 году, купленный за 150 долларов, теперь в 400 раз больше.

В 2018 году, те, кто купил за 3200 долларов, сейчас получают 18,75 раз.

В 2022 году, те, кто купил за 15 000 долларов, теперь умножили это в 4 раза.

Каждый волчий круг перераспределяет богатство.

Те, кто безумно преследовал рост на пике, были вытеснены из рынка в медвежьем тренде; те, кто панически сбрасывал акции в дне, отдавал свои позиции другим.

А те, кто действительно зарабатывает, всегда те, кто смелы и начинают накапливать позиции по частям, когда все теряют надежду.

Если ты в это веришь, цена биткойна взлетит и будет еще выше.

В 2018 году, когда биткойн упал до 3200 долларов, кто-то сказал: «Биткойн мертв».

В 2022 году, когда биткойн упал до 15 000 долларов, многие воскликнули, что наступил конец криптовалют.

В феврале 2026 года, когда биткойн упал ниже 60 000 долларов, весь мир спрашивал: «На этот раз все будет иначе?»

Если вы верите, что «история повторяется», то сейчас и в течение следующих 6–12 месяцев у вас будет немного времени, чтобы купить «будущее» по «относительно низкой цене».

Верь этому или нет, это твой выбор.