Резервы банков снизились на 77,579 млрд долларов в среднем за неделю, закончившейся 29 июля. Через несколько дней оценка заимствований Министерства финансов США за июль–сентябрь выросла на 68 млрд долларов. Пересечение этих факторов ставит под сомнение ликвидностную ситуацию bitcoin. Несколько факторов повлияли на баланс ФРС, затуманивая прямую связь между денежными средствами казначейства и снижением резервов.
Оценка заимствований Министерства финансов США , опубликованная 3 августа, устанавливает денежный баланс на конец сентября на уровне 950 млрд долларов. По сравнению с базовым показателем от 4 мая, общее увеличение составляет 68 млрд долларов. Исключив более высокий начальный баланс на 19 млрд долларов, поправка возрастает до 87 млрд долларов, что обусловлено в основном более низкими прогнозируемыми чистыми денежными потоками.
Эта мера исключает дополнительные аукционные свопы SOMA и включает финансирование, необходимое для погашений SOMA. Она отслеживает чистое заимствование, в то время как валовой выпуск следует другому критерию. Выпуск Министерства финансов охватывает финансирование государства. Bitcoin вступает в игру на более позднем этапе через влияние на денежные и финансовые рынки.
Согласно H.4.1 release Федеральной резервной системы, средневзвешенные резервные остатки за неделю, закончившуюся 29 июля, составили 2,984570 триллиона долларов, что ниже 3,062149 триллиона долларов за неделю, закончившуюся 22 июля. За тот же период счет общего казначейства, его денежный счет в ФРС, вырос с 829,623 миллиарда до 910,776 миллиарда долларов.
На снимке от среды, 29 июля, резервы составляли 2,944541 триллиона долларов, а TGA — 970,442 миллиарда долларов. Рост TGA на 81,153 миллиарда долларов стал наибольшим названным компонентом недельного среднего роста депозитов, кроме резервных остатков, на 89,880 миллиарда долларов. Другие статьи баланса ФРС тоже изменились, поэтому денежные средства казначейства были лишь частью недельной истории по резервам. Источники финансирования покупателей определяют, какой объем давления достигает банковских резервов, а операции ФРС могут перенаправлять поток.
Заимствования казначейства США: смесь финансирования от 5 августа — это испытание
Казначейство запланировало детали финансирования за третий квартал на 8:30 утра 5 августа. В 1:53 утра по UTC 4 августа официальный индекс ежеквартального рефинансирования продолжал отображать заявление о политике, график аукционов и график выкупа как ожидающие.
Пакет от 5 августа превратит единую сумму заимствования в реальную карту финансирования. Разделение по купонам и размеры аукционов показывают, где сосредоточена нагрузка, а график выкупа завершает картину. Эффект резерва при плане с преобладанием векселей зависит от источников финансирования покупателей. Больший объем купонов опирается на спрос на долгосрочные обязательства.
В замечаниях от 9 июля, менеджер SOMA Роберто Перли назвал резервы достаточными и предупредил, что крупный чистый выпуск векселей в июле и августе 2026 года может сузить денежные рынки. Выступая в личном качестве, он также оставил возможность скорректировать покупки в рамках управления резервами в зависимости от изменений условий.
3 августа операция Нью-Йоркского федерального резервного банка по ночным обратным репо приняла 2,127 млрд долларов от четырех контрагентов. Эта цифра является однодневным показателем использования инструмента. За неделю, закончившуюся 29 июля, средний показатель широких обратных репо ФРС составил 343,947 млрд долларов, из которых 342,803 млрд долларов были размещены на счетах иностранных официальных и международных организаций. Этот остаток находится в отдельной категории счетов, отличной от внутреннего ночного инструмента.
Следующий макросигнал биткоина исходит из системы трубопроводов. Карта финансирования 5 августа покажет, куда Treasury направляет усилия. Остатки резервов после расчетов покажут, достигает ли давление более широкого аппетита к риску.
Пост Завтра ожидается огромная ловушка ликвидности для bitcoin, поскольку Министерство финансов США тайно выводит 77 миллиардов долларов из резервов банков появился первым на CryptoSlate.