Bitcoin торгуется нестабильно около $66 600, поскольку продленные праздничные выходные откладывают потенциальных покупателей и дают медведям большее влияние на движение цены.
С учетом того, что фьючерсы CME и потоки ETF приостановятся в Великую пятницу, рынок входит в период нехватки ликвидности, как раз когда его самый надежный источник поддержки уже ослабевает.
Поддержка bitcoin на уровне $65 000 начинает выглядеть хрупкой, поскольку самые активные покупатели рынка оказываются наиболее зависимыми от макрофакторов. Согласно недавнему отчету CryptoQuant, видимый спрос за 30 дней составляет около -63 000 BTC, несмотря на то, что покупки ETF и корпораций достигли многомесячных максимумов, а маркет-мейкер из Сингапура Enflux сообщил CoinDesk в заметке, что ценовая поддержка «частично обеспечивается ожиданиями снижения ставок».
Покупки ETF за последние 30 дней выросли примерно до 50 000 BTC — самый высокий уровень с октября 2025 года, в то время как стратегия накопила около 44 000 BTC за тот же период. Однако общий спрос оставался отрицательным, так как продажи со стороны других участников превысили эти притоки.
Давление наиболее заметно среди крупных держателей, написал CryptoQuant в недавнем отчете. Кошельки с балансом от 1 000 до 10 000 BTC перешли в режим чистой дистрибуции: изменение баланса за год упало с плюс 200 000 BTC на пике цикла 2024 года до примерно минус 188 000 BTC. Средние держатели также резко замедлили накопление, а премиум Coinbase остался отрицательным, что свидетельствует о слабом спросе на спот-рынке США.
Результатом становится рынок, где рост активности институциональных участников не приводит к усилению ценовой поддержки. По мере того как всё больше капитала перемещается в ETF-обёртки и регулируемые фьючерсные рынки, биткоин всё чаще оценивается через макро-чувствительные позиции, такие как хеджирование и смена аллокаций, а не через широкое накопление на спотовом рынке.
Эту позицию сейчас тестируют данные по инфляции, написал Enflux. Индекс цен, оплаченных по ISM, вырос до 78,3 в марте, что является самым высоким уровнем с июня 2022 года, и подорвал ожидания снижения ставок в ближайшей перспективе. Enflux отметил, что переоценка уже начала проявляться в потоках: за неделю с 24 марта наблюдался чистый отток из ETF на 296 миллионов долларов, а в начале апреля притоки были слабыми.
Длинные выходные убирают ключевой стабилизатор. С закрытыми CME и приостановленными созданием и выкупом ETF институциональный спрос, который все чаще удерживает цену bitcoin, будет в основном отсутствовать, оставляя торговлю на спотовых рынках, где давление продавцов было наиболее устойчивым.
CryptoQuant заявил, что любой ралли на фоне облегчения может столкнуться с сопротивлением в диапазоне примерно от $71 500 до $81 200 — уровней, которые ранее ограничивали отскоки в текущей структуре медвежьего рынка.
Более широкий тест состоится с данными по инфляции в США 9 апреля. Если ядро PCE за март превысит 3,1% февраля, ожидания снижения ставок могут еще больше ослабнуть, укрепляя медвежий сценарий для bitcoin.