Биткойн переживает первую четырехмесячную непрерывную череду падений с 2018 года

Глобальные криптовалютные рынки сталкиваются с важной технической вехой, поскольку биткойн, ведущий цифровой актив, рискует завершить апрель с четвертым подряд месячным падением — длительным спадом, не наблюдавшимся с шестимесячного спада 2018 года. Согласно данным CoinDesk, этот потенциальный четырехмесячный спад по биткойну подчеркивает период устойчивого давления, даже несмотря на противоречивые сигналы, поступающие из сектора деривативов. Текущая фаза представляет собой сложную картину для инвесторов, сочетающую исторический опыт с меняющейся рыночной динамикой.

Ценовой тренд Bitcoin вошел в заметно медвежий этап. Ценная бумага упала примерно на 36% от своего исторического максимума, зафиксированного в октябре предыдущего года. Это снижение отмечает последовательную ежемесячную нисходящую тенденцию. Важно, что аналитики отмечают, что такая длительная последовательность ежемесячных потерь не возникла даже во время серьезного краха рынка в 2022 году. Этот период, часто называемый «криптовальной зимой», характеризовался более резкими и волатильными просадками, но сопровождался краткосрочными ралли, которые предотвращали четыре прямых красных закрытия подряд. Следовательно, текущее стабильное многомесячное падение представляет собой отдельный и исторически значимый паттерн для поведения Bitcoin на рынке.

Исторический контекст: Предшественник 2018 года

Чтобы понять текущую ситуацию, необходимо изучить медвежий рынок 2018 года. После своего пика вблизи $20 000 в конце 2017 года, биткойн пережил жесткую шестимесячную негативную динамику. Этот период был характеризован угасающим энтузиазмом розничных инвесторов, регуляторными неопределенностями и созреванием взрыва пузыря первоначальных монетных предложений (ICO). Рынок в конечном итоге нашел дно после этого полугодового падения, создав предпосылки для нового цикла. Текущая четырехмесячная динамика, хотя и короче, напоминает этот фундаментальный медвежий рынок, побуждая аналитиков изучать макроэкономические параллели и различия в структуре рынка.

Фантастическое расхождение определяет текущую рыночную ситуацию. В то время как цена биткойна на спот-рынке демонстрирует явную слабость, в деривативном рынке формируется оптимизм на ближайшую перспективу. Эта активность в основном сосредоточена на ростовых опционах. Торговцы, как сообщается, занимают позиции, ожидая потенциального роста, используя опционы-колл для получения рычага при восстановлении цены. Это создает напряжение между непосредственными ценовыми движениями на спот-биржах и перспективными ожиданиями, заложенными в ценообразование опционов. Такое расхождение часто сигнализирует о том, что опытные участники рынка могут ожидать разворота тренда или значительного события с высокой волатильностью, несмотря на преобладающий негативный импульс.

Ключевые факторы, влияющие на спотовый рынок, включают:

• Макроэкономические трудности: Постоянное беспокойство по поводу политик процентных ставок и инфляции продолжает оказывать давление на рискованные активы по всему миру.
• Снижение притока капитала от институциональных инвесторов: Темп притока средств в ETF по биткойну, торгуемые на американских биржах, снизился по сравнению с первоначальным взрывным периодом запуска.
• Метрики в блокчейне: Данные показывают снижение активности сети и некоторое движение старых монет, что указывает на распределение.

Роль рыночной структуры и ликвидности

Эволюция рыночной структуры Bitcoin с 2018 года является значительной. Введение регулируемых рынков фьючерсов и опционов, а также историческое одобрение биржевых фондов (ETF) на основе Bitcoin в США, кардинально изменило базу инвесторов и ликвидность актива. Эти новые инструменты обеспечивают как институциональные возможности для доступа, так и новые механизмы установления цены. Таким образом, сравнение спада 2018 года с нынешним положением требует признания того, что Bitcoin теперь функционирует в более интегрированной, хотя и не менее сложной, глобальной финансовой системе. Эта интеграция может усиливать корреляции с традиционными рынками, а также обеспечивать больше инструментов для управления рисками.

Рыночные аналитики тщательно отслеживают несколько индикаторов, чтобы оценить потенциальную продолжительность серии. Соотношение put/call в опционах, ставки финансирования на рынках фьючерсов и потоки резервов бирж дают подсказки. Кроме того, предстоящее событие хэйвинга сети Биткойна, хотя оно произошло несколько месяцев назад, продолжает оставаться фундаментальной опорой для долгосрочных сценариев предложения. Эксперты предупреждают, что хотя исторические закономерности дают ориентиры, каждый цикл рынка имеет свои уникальные драйверы. Текущее сочетание технической серии поражений, осторожных спотовых рынков и надежд на позиционирование деривативов указывает на то, что рынок находится на переломном этапе, оценивая долгосрочные модели оценки против краткосрочной макроэкономической неопределенности.

Сравнительная таблица: Ключевые медвежьи периоды для биткойна

Биткойн находится на критическом этапе, сталкиваясь с первой в истории четырехмесячной чередой поражений с тех пор, как в 2018 году начался определяющий медвежий рынок. Этот период подчеркивает продолжающееся созревание актива на фоне неопределенности мировой финансовой системы. Заметное расхождение между слабыми ценами на спот-рынке и растущим оптимизмом на рынке деривативов добавляет сложности в анализ. Хотя исторические сравнения полезны, текущая структура рынка, сформированная ETF и сложными деривативами, создает новую среду для этого цикла. Наблюдатели внимательно следят за тем, обозначит ли эта длительная череда поражений биткойна окончательное падение перед разворотом или начало более глубокой коррекционной фазы, делая следующие недели решающими для определения среднесрочного направления.

В1: Что означает для Биткойна проигрышная серия в четыре месяца?
Четырехмесячная серия убыточных сделок указывает на устойчивое давление на продажи и отсутствие положительной ежемесячной динамики. Это технический сигнал, который часто побуждает инвесторов переосмысливать предположения о трендах и искать подлинные фундаментальные причины, такие как макроэкономические сдвиги или изменения в спросе на сеть.

В2: Как текущее падение соотносится с обвалом Bitcoin в 2022 году?
Резкое падение в 2022 году было обусловлено конкретными кризисами в отрасли (например, обрушение Terra/LUNA, FTX). Текущее падение представляет собой более постепенное, последовательное месячное снижение, происходящее на более регулируемом рынке со спотовыми ETF, что делает его характерным, несмотря на то, что оба периода носили медвежий характер.

В3: Почему в деривативах оптимизм, если цена на спот падает?
Рынки деривативов позволяют трейдерам делать ставки на будущие колебания цен. Ставки на рост (опционы-коллы) указывают на то, что некоторые трейдеры занимают позиции, ожидая потенциального роста или увеличения волатильности, предполагая, что слабость текущей цены может быть чрезмерной или приближается к завершению.

В4: Что произошло после шестимесячного падения биткойна в 2018 году?
После шестимесячной непрерывной череды убытков в 2018 году цена биткойна в конечном итоге стабилизировалась и сформировала дно, длившееся несколько лет, на уровне около 3200 долларов. Этот период накопления предшествовал следующему крупному бычьему циклу, который начался в конце 2020 года.

В5: Влияют ли ETF на биткойн на эту негативную динамику?
Да, ETF по биткойну создали новое, значимое источник ежедневного спроса и ликвидности. Колебания притока и оттока средств в ETF теперь могут напрямую влиять на цены на спотовом рынке, добавляя новую переменную в процесс формирования цен в этот спад.