Bitcoin сталкивается с сопротивлением в 880 тыс. BTC около $80 000, поскольку стена безубыточности тормозит ралли

Bitcoin тестирует примерно $68 млрд стены безубыточности, которая неоднократно сдерживала его попытки вернуться выше $80 000.

Около 880 000 BTC имеют себестоимость в диапазоне от примерно 77 500 до 80 300 долларов США, что означает, что большая группа держателей находится близко к цене, по которой они первоначально приобрели актив, показывают данные Bitfinex Alpha.

Данные от CryptoSlate показывают, что bitcoin торгуется около $77 890 на момент публикации, после того как большую часть прошлой недели был застрявшим ниже $80 000.

Концентрация означает, что даже умеренные колебания цен могут перераспределить десятки миллиардов долларов в биткойнах между прибылью и убытками, потенциально высвободив предложение от инвесторов, которые пережили месяцы в убытке.

Пока что эта продажа была поглощена, что создает тест на то, сможет ли новый спрос очистить зону или восстановление застопорится на текущих уровнях.

Поведение долгосрочных держателей указывает на то, что некоторые инвесторы уже используют восстановление, чтобы выйти из позиций, не понеся значительных потерь.

Соотношение прибыли от проданных активов долгосрочных держателей биткоина (SOPR) в течение девяти сессий подряд колебалось около 1, показатели находились в диапазоне от 0,88 до 1,19, а последний уровень составил около 0,98, сообщила Bitfinex. Значение около 1 указывает на то, что монеты перемещаются примерно по той же цене, по которой они были приобретены.

Аналитики Bitfinex связали эту активность с инвесторами, которые накопили bitcoin примерно в феврале и марте, когда цены были близки к текущим уровням. Эти держатели пережили спад и теперь имеют возможность возместить свои первоначальные инвестиции, поскольку bitcoin вновь приближается к их ценам входа.

Это создает постоянную проблему с предложением. Bitcoin закрылся на уровне $80 256 27 августа, когда 72,1% предложения находилось в прибыли. К моменту закрытия на уровне $77 468 несколько дней спустя, эта доля снизилась до 67,7%. Изменение означает, что примерно 880 000 BTC сейчас находятся в узком ценовом диапазоне в $2 800 вокруг рыночной цены.

Примерно при 77 000 долларов за биткойн это составляет почти 68 миллиардов долларов предложения, прибыльность которого изменяется по мере движения цен через этот уровень.

Паттерн пока не напоминает капитуляцию. Bitfinex заявил, что устойчивые показатели SOPR ниже 0,9 на фоне падения цен указывали бы на то, что держатели начали принимать более значительные убытки для выхода. Вместо этого продавцы в основном появлялись вокруг уровня безубыточности, а покупатели предотвратили более решительный провал.

Истинное среднее рыночное значение биткоина, который является показателем на цепочке, используемым Bitfinex для оценки средней цены приобретения активных инвесторов, находится около $76 350. Это означает, что рынок находится лишь немного выше другого уровня, при котором более широкая часть держателей приближается к своей цене приобретения.

Спрос, поглощающий этих продавцов, также меняется: стратегия возвращается на рынок как раз в тот момент, когда покупки через американские спотовые биткоин-ETF стали менее стабильными.

Стратегия приобрела 4 603 bitcoin на сумму 369,7 млн долларов США с 24 по 30 августа, завершив 10-недельную паузу в покупках. Приобретение увеличило объем активов компании до 845 050 BTC и было осуществлено по средней цене 80 318 долларов США, что помещает покупки Стратегии прямо в зону, где bitcoin неоднократно испытывал трудности с удержанием роста.

Этот временной интервал предоставляет необычно прямой тест корпоративного спроса. Стратегия приносила прибыль выше каждого ежедневного закрытия bitcoin с 14 мая, даже когда другие инвесторы использовали цены около 80 000 долларов для продажи.

Покупка также снизилась после того, как спрос на ETF ослабел, завершив один из своих сильнейших периодов лета.

Спот-биткоин-ETF в США накопили около $3,04 млрд за девять сессий притока до фиксации оттока в $201,9 млн 28 августа. За ним последовал приток в $216,7 млн, но продукты начали сентябрь с еще $236,5 млн выводов.

Обратный тренд не свидетельствует о устойчивом оттоке из ETF, особенно после значительных притоков в августе. Он снижает один из источников покупательского давления в момент, когда биткоин сталкивается с крупной концентрацией потенциальных продавцов.

Bitfinex описала этот сдвиг как передачу между движущими силами ликвидности, стоящими за недавним ростом, при этом корпоративные покупки помогли компенсировать более слабый спрос на ETF.

Этот баланс может стать всё более важным, если продажи на уровне безубыточности сохранятся. Чем больше предложения инвесторы высвобождают в диапазоне от 78 000 до 80 000 долларов, тем более устойчивый спрос потребуется для конвертации этого региона из сопротивления в поддержку.

Трейдеры деривативов готовятся к тому, что этот баланс рухнет, несмотря на то, что рынок опционов оценивает волатильность относительно умеренно.

Средняя подразумеваемая волатильность bitcoin составила 37,2 по данным анализа Bitfinex, что соответствует 18-му перцентилю ежедневных закрытий за последний год. Следовательно, опционы были дешевле менее чем в один из пяти торговых дней за этот период.

Однако защита сосредоточена вокруг периода, включающего ключевые американские экономические данные, которые могут изменить ожидания по политике ФРС.

На дату истечения опционов 11 сентября на один пут приходится один колл, в то время как соотношение пут/колл по всему опционному рынку составляет 0,56. Позиции на понижение сосредоточены в диапазоне от 68 000 до 75 000 долларов, а наибольший открытый интерес по коллам находится на уровне 80 000 долларов.

Такая позиция указывает на то, что инвесторы сохраняют экспозицию на дальнейший рост, одновременно оплачивая защиту от коррекции через текущую зону поддержки.

Сроки совпадают с данными по заработной плате и инфляции в США, которые могут изменить ожидания относительно ФРС после того, как hawkish-замечания председателя Кевина Уорша на Jackson Hole помогли снизить bitcoin с максимума 28 августа выше $81 000.

Следующий шаг может зависеть от того, смогут ли покупатели исчерпать оставшуюся точку безубыточности, не позволив биткоину утратить себестоимость, поддерживающую восстановление.

Bitfinex рассматривает два ежедневных закрытия выше $82 818, сопровождаемых ростом прибыльности держателей и положительными потоками ETF, как подтверждение того, что текущий запас предложения был поглощен. Это выведет на первый план уровень около $85 200 — еще один уровень себестоимости на цепочке.

Неудача раскроет противоположную сторону сделки. Два закрытия ниже примерно $76 657 ослабят текущую структуру и могут открыть движение к $73 500, за которым последует стоимость базиса краткосрочных держателей около $69 980.

Рост биткоина в августе по-прежнему предоставляет покупателям некоторую историческую поддержку. Криптовалюта выросла примерно на 24% за неделю, закончившуюся 23 августа, — это самый сильный недельный процентный рост с марта 2023 года. С 2020 года биткоин демонстрировал 17 недельных ростов, превышающих 15%, и в 14 из этих случаев он был выше через 30 дней, при медианной доходности 8,4%, согласно данным Bitfinex.

Непосредственное препятствие ближе, чем это указывают исторические доходности. Прежде чем биткоин сможет продолжить ралли, покупателям необходимо поглотить блок предложения стоимостью почти 68 миллиардов долларов от держателей, которым наконец представилась возможность выйти примерно на том же уровне, где они вошли.

Пост Bitcoin не сможет пробить уровень $80 000, пока не поглотит препятствие в 880 тыс. BTC, которое подавляло каждый ралли появился первым на CryptoSlate.