Чтение данных в цепочке в нужное время может дать инвесторам раннее преимущество.
На текущем этапе цикла Timing важнее, чем когда-либо. С технической точки зрения, трейдеры убрали с рынка более $10 млрд на этой неделе, приблизив Bitcoin к $70 тыс.
С крупными скоплениями ликвидности, расположенными как на стороне роста, так и на стороне падения, следующее движение может спровоцировать значительное поглощение ликвидности в любом направлении.
Тем не менее, несколько ранних индикаторов указывают на то, что быки постепенно теряют контроль. Настроения в отношении bitcoin упали до уровня крайнего страха — уровня, который исторически сигнализировал о событиях капитуляции.
В то же время более 45% краткосрочных держателей (STHs) сейчас находятся в убытке, что повышает вероятность панических продаж, поскольку участники рынка начинают проверять свою уверенность.
Заметно, что та же тенденция наблюдается и среди инвесторов из США.
Согласно CryptoQuant, премиальный индекс Coinbase для bitcoin (CPI) недавно упал до уровня ниже трехмесячного минимума — -0,17, что свидетельствует о слабом спросе со стороны участников из США.
Эта слабость также проявляется в потоках ETF: только на этой неделе спотовые ETF на bitcoin зафиксировали чистый отток более $1,4 млрд.
В совокупности эти сигналы указывают на то, что медведи в настоящее время имеют преимущество, оставляя Bitcoin [BTC] уязвимым к дальнейшему снижению.
В результате уровень поддержки в 70 000 долларов выглядит все более трудным для защиты, особенно с учетом еще одного ключевого рыночного сигнала.
Bitcoin сталкивается со сдвигом ликвидности на фоне роста оттока стейблкоинов
Время движений на рынке с пониженным риском редко выглядит как совпадение.
С учетом того, что сигналы в цепочке становятся медвежьими, отток стейблкоинов отражает классическое поведение «бегства к безопасности». Согласно данным DeFiLlama, с рынка ушло более $2 млрд стейблкоинов, что указывает на усиление хеджирования со стороны инвесторов.
Но эти сдвиги ликвидности выходят за рамки просто оттока капитала из bitcoin.
Заметно, что объем стейблкоинов на Hyperliquid [HYPE] за тот же период вырос более чем на 8,25%, что соответствует притоку более чем на 500 млн долларов. Этот шаг согласуется с ростом соотношения HYPE/BTC на 10% и более на этой неделе, что подчеркивает, где фактически происходит ротация ликвидности.
Главный вывод? Этот тренд, возможно, только начинается.
Как отметил аналитик, более $8 млрд USDC сейчас находятся на Hyperliquid, что свидетельствует о значительном пуле ликвидности стейблкоинов на платформе. Благодаря соглашению с Circle, этот USDC генерирует доход, часть которого ожидается направленной на выкуп.
На основе приблизительных оценок это может добавить около 700 000 долларов США в день дополнительного давления на выкуп, сверх того, что уже происходит сегодня. По сути, возможность сохранения доминирования HYPE над bitcoin остается, и 63%-й рост соотношения HYPE/BTC во втором квартале может быть лишь началом.
В результате следующий шаг биткоина все больше склоняется к контролю медведей.
На фоне того, как сигналы в цепочке становятся медвежьими, ликвидность покидает рынок, стейблкоины поступают в HYPE, а соотношение HYPE/BTC растет, падение bitcoin до уровня крайнего страха отражает усиление нисходящего давления на рынке.
Финальное резюме
- Bitcoin демонстрирует ослабление импульса при экстремальном страхе, оттоке средств и медвежьих сигналах, указывающих на повышенный риск дальнейшего падения к уровню $70k.
- Ликвидность перемещается в HYPE, приток стейблкоинов и поддержка выкупа усиливают его относительную результативность по сравнению с bitcoin.